歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

朱玉辰:“精養細養‘獨生子’滬深300指數期貨”

2014-01-21 15:25:39
來源:你我貸

股指期貨歷經10年研究醞釀和4年的籌備,2010年4月終于正式推出,迄今為止,已運行200多個交易日。以往都是‘懷胎’來見大家,現在終于把我們的第一個‘孩子’生出來了。”

3月2日,全國人大代表、中金所總經理朱玉辰接受記者采訪時稱心情“不一樣”,原因正是股指期貨上市后的第一次全國“兩會”。

“回頭看股指期貨開得挺不容易,現在還沒滿周歲,是成長的關鍵時期。”朱玉辰感慨。

針對正在成長關鍵時期的“孩子”,朱玉辰指出,“滬深300指數期貨這個‘獨生子’我們先把他精養細養起來”,再考慮做全產品線。

“二胎”:權益類、利率類、外匯類產品

朱玉辰與中金所的“第一個孩子”都已快滿周歲,他們的“二胎”準備情況則成為投資者關注焦點。

事實上,目前的中金所,只有滬深300股指期貨一個基礎性風險管理工具,這與國際金融期貨交易所囊概股權、利率、外匯類型等期貨工具的情況仍有一定距離。

針對中金所下一個新產品的時間表,朱玉辰指出,“目前滬深300指數期貨我們先把他精養細養起來,只有這個‘獨生子’養好了,做熟了,其它產品才有可能出來。”

雖然“獨生子”仍在成長中,中金所對新產品也已開展系列研究。朱玉辰指出,對比國際市場情況,未來中金所將繼續發展的產品類型大約有三類。

首先是“權益類產品,包括股指期貨、股指期權,個股期貨、個股期權等。指數類期貨方面,我們只上了滬深300指數期貨,我國資本市場還有中小板指數,創業板指數,甚至還有銀行指數、地產指數、電子指數等,產品基礎很廣泛。”

由于目前國債是一個存量有5萬億元左右的市場,隨著利率市場化推進,這方面有巨大發展空間。朱玉辰指出,利率類產品也是未來中金所發展的方向之一,“這包括短期內市場關于貨幣變化的產品。”其舉例說明,“貨幣市場有國債,有長期國債,也有短期國債,美國也有五花八門的,短期的,T-Bond,Goverment-Bond。”

隨著人民幣走向世界的過程,外匯類產品成為焦點。朱玉辰指出,外匯期貨也是新產品研究三大方向之一,包括“包括與人民幣兌美元、兌歐元、歐元兌美元等掛鉤的外匯期貨等。”

“雙眼皮”市場如何監管?

“現在股票市場是‘雙眼皮’,即從以前的單向制、兩方面互動不了的情況,轉為雙向機制,過幾年,這種現象會有很深刻的變化。”朱玉辰指出。

股指期貨是目前證券市場具有雙邊交易機制的主要金融投資品,它的出現使中國資本市場邁向“雙眼皮”,正因為此,其推出過程中曾備受爭議,為此中金所在股指期貨的運行中,對監管和風控尤為重視。中金所在杠桿、資金監控、結算體制等方面的標準都較嚴格。

上市以來,中金所累計撥打警示電話471次,發出各類監管函935份,暫停4個客戶的交易,對1起涉嫌違規案例,報請證監會立案調查,對多次出現異常交易行為的客戶,采取限制開倉的處置措施。

由于股指期貨交易涉及股票市場和期貨市場,兩個市場存在相互聯動、風險傳遞的可能。一直存在可利用做空某只股票,從而操縱滬深300股指期貨套利的擔憂。

“這種擔憂可以理解,但從目前情況看,這種可能理論上存在,但其實際的可能性很小。”朱玉辰指出。

目前,股指期貨對于交易量有嚴格限制,普通客戶每人只能做100手,而要操作一只滬深300里面的股票,比如以中國石油,起碼要用上百億元,即使運用這些資金成功影響標的里的股票,在股指期貨里面獲得百分之百的回報也只有一兩千萬。“從產品收益角度講,沒有人愿意去做,經濟學上講就是動機不合適,這樣做太虧了。”朱玉辰認為。

此外,針對“雙眼皮”資本市場的新形勢,中金所推出“跨市場監管協作機制監查機制”,即與滬深交易所、中國證券登記結算公司、中國期貨保證金監控中心開展跨市場監管協作,通過信息交換和跨市場監查,探索構建防范跨市場風險的長效機制。

“這很厲害,每次股指有異動,我們和證券交易所等就有資料互動,我們有龐大的分析系統,排查兩者之間到底有什么關聯,是不是做多股市的那波人在期市也是做多,一旦發現交易所就會嚴查。”

機構入場:信托、保險參與政策正在研究推出

機構投資者的入場情況一直是股指期貨市場運行的焦點。

“目前機構投資者入市的情況不錯,主要以券商自營為主,證券公司比較活躍,有的量做得較大,有的證券公司自營業務覆蓋率接近百分之百。”朱玉辰指出,據統計,去年29家證券公司運用股指期貨有效對沖股票現貨市場風險,減少現貨資產損失近17億元。

截至目前,股指期貨套期保值持倉量約占全市場持倉量的30%。

與此同時,公募基金也開始入場,目前,博時和南方的公募基金業務已經進場。在基金股指期貨投資會計核算業務細則出臺后,博時基金正式開通了股指期貨交易。

其中,博時基金管理的部分產品設立時已將股指期貨投資策略寫入合同,今年1月初,陸續完成中金所股指期貨交易編碼的開立,個別產品還在短期內解決了非五大存管銀行托管的產品投資股指期貨所面臨的出入金等各種技術難題。

“我們還要進一步推動機構參與套期保值。”朱玉辰透露,信托公司、保險公司等機構參與股指期貨交易的政策正在積極研究推出。這意味著,目前依托信托公司平臺的陽光私募有可能走向對沖時代。

對于個人投資者參與股指期貨的門檻,中金所表示,并沒有放低的考慮,也沒有考慮推出迷你合約。普通投資者未來參與股指期貨投資,更多的是通過金融機構提供的投資產品。

朱玉辰指出,金融機構將根據客戶的風險承受能力,利用股指期貨等工具對股票、債券等傳統投資品種進行分解組合,形成特點各異的投資產品,使產品收益和風險特性與客戶收益預期和風險偏好相適應,為客戶提供完整的個性化金融服務。

推薦閱讀

滬深300指數成份股怎么樣

滬深300指數選股一依據是股票的流動性以及股票價值總額規模,從滬深兩個股市中選取...

1月11日滬深300指數期貨...

滬深300股指期貨行情代碼開盤價最高價最低價收盤價結算價昨收漲跌幅漲跌成交量未平...

20060918簡況-滬深3...

按昨日指數計算每張合約的交易保證金約為33000元*每點乘數暫定300元,交易保...

A50期貨門檻低于滬深300...

廣告:桃花嶺飯店:備受青睞湖北日報報道:始建于1957年的宜昌桃花嶺飯店,具有典...

A50期貨門檻低于滬深300...

國內投資者的投資渠道和視野在逐漸開闊。“中國金融市場目前已成為亞洲、歐美等地區所...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 股票分析师炒股厉害吗 贵州麻将规则图解 上海本地股票推荐 华亿配资 真人麻将下载安装 心悦麻将 大乐i透开奖结果l 江苏省快三开奖走势图 手机游戏麻将三国 河北十一选五彩控推 江苏快三专家快三号 打好上海麻将的诀窍 期货配资平台靠谱天牛宝在行 比亚迪股票 上证指数腾讯财经频道腾讯网 股票分析论文3000字