歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

日資狠沽澳元大買歐元新西蘭元表現強勁

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2月20日,周三。數天前,老畢探討過這一輪risk-on(風險加倉)不同風險資產走勢的差異,發現澳元明顯跑輸美股和歐元。近日看到一些新資料,大有一引價值。

日本財務省的統計顯示,該國投資者去年全年凈沽售澳元資產雖僅15億澳元,但沽壓在年底明顯增強,單看11、12兩個月,日資沽售澳元資產凈額達80億澳元,勢頭之猛前所未見。

日資沽澳元買歐元

哪一種貨幣需求最殷?日本財務省的數據顯示,去年第四季日本投資者凈吸納以美元計達220億的歐元資產,跟日資狠沽澳元資產形成強烈對比。從摩根士丹利發表的一幅日資流向圖,這種消長情況亦清晰可見;越近年底,日資買歐元沽澳元的勢頭便越明顯,背馳現象一清二楚。

安倍經濟學(Abenomics)的“粉絲”,迄今似以外資為主,但日本國內投資者若陸續加入沽日元行列,哪個地區的資產最能受惠于日資“走出去”?日本財務省和大摩的統計,或可為大家提供一些線索。

新西蘭元走高之后

與澳元相比,另一港人“至愛”外幣新西蘭元,表現強勁得多。今年以來,新西蘭元兌美元上升2.3%,為十大發達國(G10)貨幣中表現次佳,僅遜于瑞典克朗。然而,潮流興講貨幣戰,匯率之爭的勝敗若跟貨幣強弱成反比,那么新西蘭的情況便有點兒令人擔心了。

不知是否察覺形勢不妙,該國央行行長惠勒(GraemeWheeler)終于按捺不住,開腔直指紐元現水平匯率嚴重偏高。然而,像新西蘭這類小而開放的經濟體,面對資金源源流入推高幣值,雖不至于束手無策,但每一種對策皆涉及難以處理的風險,減息刺激通脹、量寬(QE)既可能增加通脹風險,又跟新西蘭相對可觀的經濟增長格格不入。直接干預匯市嗎?以新西蘭2.5厘的息率而論,“好息之徒”對新西蘭元愛不釋手,央行干預極其量只能略阻新西蘭元升勢,無法決定匯率水平。

在惠勒提及的各種壓抑幣值選項中,最值得研究的是替新西蘭元匯率設定上限。此招“有趣”,原因有二:第一,瑞士央行為阻止瑞士法郎升值,2011年便用上了這一著,于1.2瑞郎兌1歐元水平,替本國貨幣“封頂”。瑞郎與歐元變相掛鉤已近年半,阻止幣值上升效果正面。新西蘭與瑞士非但同屬小而開放的經濟體,新西蘭元、瑞郎匯市交投量占本國GDP的比率旗鼓相當,都與自身經濟規模不成比例,新西蘭以瑞士為師,并非什么不可想象的事。

然而,這種實際上等同于單向兌換保證的措施(瑞郎兌歐元只設“頂”不設“底”),一則責成央行在匯率每次觸及上限時必須入市干預,行動中釋放出來的流動性若無法有效沖銷,通脹壓力勢必大增;二則極易吸引炒家來犯,一再測試央行底線;三則大規模干預匯市卻無法有效回收流動性,效果與QE所差無幾。新西蘭央行既排除了量寬,以瑞士為師替新西蘭元“封頂”,可能性看來微乎其微。

第二,減息、干預、設定匯率上限,不論哪一選項,皆涉及棘手的后遺癥。在左右為難間,惠勒暗示不排除采用“宏觀謹慎工具”(macro-prudentialinstruments)以應對當前環境。又宏觀又謹慎,葫蘆里賣什么藥?惠勒口中的工具,相信離不開資本管制、一面減息一面提高存款準備金率,以至其他非常規手段。

新西蘭元在惠勒發言前后確曾大幅波動,但跟新西蘭加入“貨幣戰爭”未必有關。在他開腔前數小時,有報道指中國品質監控當局銷毀了97.2公斤新西蘭奶粉。

消息一出,新西蘭元兌美元一度急挫半美分。經澄清后,事件證實與該國最大奶品合作社恒天然(Fonterra)無關,新西蘭元匯價跌后反彈(恒天然在2008年因毒奶事件停產的內地奶粉商三鹿持有43%股權;三鹿破產后已撇賬)。在壓抑新西蘭元的“宏觀謹慎工具”中,問題奶粉大概榜上無名吧?本文版權所有:香港信報財經新聞

本文來源:21世紀經濟報道

推薦閱讀

9月央行外匯資產微升匯率升值...

中國人民銀行近日更新的貨幣當局資產負債表數據顯示,截至今年9月末,央行資產負債表...

9月央行外匯資產微升匯率升值...

中國人民銀行近日更新的貨幣當局資產負債表數據顯示,截至今年9月末,央行資產負債表...

FBS:北歐債務危機隱現美儲...

客戶端查看最新行情作者:FBS前些年在歐洲主權債務危機時期,斯堪的納維亞國家因其...

FBS:北歐債務危機隱現美儲...

客戶端查看最新行情作者:FBS前些年在歐洲主權債務危機時期,斯堪的納維亞國家因其...

G20各方承諾不會打響匯率戰...

自安倍晉三就任日本新首相以來,不到兩個月時間里,受惠于日本新政府的強力寬松貨幣與...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 5万理财一个月赚多少钱 熊猫麻将怎么赢钱 澳洲股票推荐 08年最牛的股票分析师 手机怎么控制麻将机 快3安徽 棋牌麻将游戏大厅 短期基金理财平台 牛配资 福州全民麻将下载安装 七位数玩法中奖规则图 东风股份最新消息 富盈门财富 qq四川麻将手机版 江苏e球彩足球开奖 近期股票行情大盘走势