歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

加元兌美元匯率持平為那般

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

4月6日上午,在加拿大多倫多,加元兌美元匯率突破1比1的關口,這是自2008年夏天以來,加元兌美元匯率再次升高到與美元持平的水平.在2007年到2008年期間,加元兌美元匯率的快速升值,其主要原因是美元在國際市場上貶值速度加快,以美元標價的黃金和原油價格也因此急速上升.在2008年夏天,國際原油價格上漲到每桶147美元的歷史最高水平;黃金價格上漲到每盎司1200美元的歷史最高水平.但是,最近幾個月以來,國際原油價格也確實在上漲,但是,上漲幅度遠低于在2007年到2008年時候的情況.那么,為什么加元兌美元匯率能夠快速上漲到1比1的水平呢?

與上一輪加元兌美元匯率快速升值的原因不同,這次加元匯率上漲的主要原因是外國投資者看好加拿大的各類債券.外國資金快速流入加拿大成為推動加元匯率升值的主要動力.根據加拿大統計局公布的數據,從去年秋季以來,外國投資者加快了對加拿大各類債券的投資力度.在去年第四季度,外國投資者對加拿大各類債券的投資從第三季度的150億加元增加到285億加元.這種勢頭在今年1月份表現得更猛,僅在一個月內,外國投資者對加拿大各類債券的投資金額達118億加元.這幾乎相當于在去年最后一個季度內外國投資者所增加的持有加拿大各類債券的金額.與此同時,加拿大的居民也開始加快速度拋售外國的各類金融債券,把資金調回國內.在今年1月份,加拿大居民減少持有外國的各類證券的金額高達58億加元.把這兩項資金流入加起來,就會發現在一個月內大約有176億加元的資金流入加拿大境內.這些數據只是今年1月份的數據,也是加拿大官方公布的最新數據.盡管如此,這已經成為歷史.不過這種資金流入加拿大境內的勢頭仍然在增強.估計在3月份各類資金流入加拿大境內會超過200億加元.那么,為什么國際資金會加快速度流入加拿大境內呢?

首先,投資者預期加拿大央行將會比美聯儲提前提高隔夜銀行利率,現在開始加大投資加拿大的各類金融工具,未來將獲得更多的收益.目前,美聯儲的聯邦基金利率(隔夜銀行間利率)為0―0.25%;加拿大銀行的隔夜利率為0.25%.二者都是各自的歷史最低利率水平,而且差別不大.而增強投資者對加拿大央行提前提高利率預期的因素來自于最近幾個月以來加拿大活躍的房地產市場和上周加拿大四家大的商業銀行同時提高了他們房屋抵押貸款基準利率.根據加拿大統計局的資料,在過去一年里,加拿大全國房屋價格上漲超過5%;但是,不少大城市房屋價格上漲幅度超過15%以上.在這輪金融危機期間,從2007年到2009年美國的房屋價格一跌再跌,而加拿大的房屋價格只是在危機嚴重的2009年2月份停止上漲,但從來沒有下跌.像在擁有眾多政府機構的加拿大首都---渥太華,由于絕大多數人或在政府工作,或在從事一些與政府有關的業務工作,雖然整個經濟處于蕭條期,但是,這里居民的工作和收入相對比較穩定;所以,這種低利率政策導致了該城市房屋需求和價格持續高增長.例如,一年前20萬加元的房屋,現在已經漲到30萬加元.為了防止這種在低利率情況下導致房地產泡沫和潛在的債務危機,在今年2月份加拿大聯邦財政部長把家庭購房貸款的首付從5%提高到10%.盡管如此,并沒有使火熱的房地產市場降溫.強大的房屋需求壓力推動了房屋建設的開工的快速增長.在今年2月份,加拿大的新房屋開工項目高達19萬單位,比上個月的18萬單位凈增加1萬個單位.像在加拿大政治經濟的重心安大略省,經過季節性調整以后的城市房屋建設開工年增長率在2月份高達28.6%.在魁北克省和加拿大東部的大西洋地區的省份,同類房屋開工指數增長接近15%.在這種火熱的房地產市場背景下,3月29日和30日,加拿大皇家銀行,道明銀行,帝國商業銀行和國民銀行等四家大的商業銀行先后將各自的房屋抵押貸款基準利率提高了60個基點,達到5.85%的水平.這是在加拿大中央銀行沒有提高隔夜銀行間利率的情況下,商業銀行提前采取措施,以緩解火熱房地產市場的壓力,打破了過去中央銀行首先調節隔夜銀行間利率然后商業銀行再緊跟的先例.商業銀行的這種動作實際給市場發出的信號,是加拿大中央銀行將會比美聯儲提前提高利率.在這種市場預期的情況下,資金加快流入加拿大,推動加元匯率快速升值.

其次,加拿大聯邦政府的赤字財政政策吸引了外國資金流入加拿大債券市場.2006年加拿大保守黨執政以后,實施了以減稅為核心的財政政策,例如將聯邦政府征集的購物稅(GST)從7%降到5%,目的是為了刺激經濟穩步增長;但是結果造成了聯邦政府財政赤字.在2009年的國際金融危機中,加拿大聯邦政府為了刺激經濟盡快復蘇,加大了財政投資的力度.這就使在2009-2010年財政年度,加拿大聯邦政府的財政赤字高達560億加元.目前,加拿大經濟仍然處于恢復時期,所以,聯邦政府還將繼續實行財政赤字政策.按照這個原則,在2010-2011年度中,加拿大聯邦政府的財政赤字規模將達到490億加元,比上一年的赤字規模略有減少.加拿大財政部長在去年就預計在未來五年以后,加拿大聯邦政府就會實現財政平衡;所以,在2014―2015年,加拿大的財政赤字仍將保持18億加元的規模.為了彌補這種財政赤字,加拿大聯邦政府必須向社會發行債券來籌集資金.加拿大財政部預計在2010---2011年度中,加拿大的債務規模將為2805億加元,到2014―2015年財政年度,其債務規模將達到6220億加元.加拿大聯邦政府大量向社會舉債,對金融市場的直接結果就是增加了資金的需求,為資金利率的提高增加了壓力.在這種聯邦政府財政赤字政策的背景下,國際投資者加快對加拿大各類債券的投資.其結果必然使加元兌美元匯率升值.

第三,從短期來看,加拿大聯邦政府的財政赤字政策和市場對加拿大利率上漲的預期,推動了國際資金流入加拿大境內;但是,從長期來看,主要是目前國際經濟已經開始從這輪經濟蕭條中復蘇,特別是中國大陸和印度經濟的快速增長,將無疑帶動全球經濟對工業資源需求的增加,特別是對石油,天然氣,黃金,鐵礦石,銅,鎳和鋅等礦產品需求的增加.而加拿大又是一個以豐富礦產資源而著稱的國家,每次全球經濟的繁榮勢必將給加拿大的經濟帶來良好的收益.加拿大統計局公布的數據顯示,從去年第四季度以來,加拿大礦產業已經成為帶動加拿大經濟復蘇的一個主要因素.作為國際貨幣市場的投資者更是看好這一點,所以也加快了對加拿大各類金融工具的投資.

此外,加元已經成為這幾個月來國際投資者所認為的安全投資工具.在美國爆發金融危機的時候,加拿大和美國雖然同屬于北美自由貿易區的成員,而且加拿大和美國也就一墻之隔,但是,加拿大的金融系統并未出現像美國華爾街所出現的銀行倒閉或申請破產的事件.后來,國際貨幣基金組織(IMF)和經濟合作和發展組織(OECD)認為加拿大的金融系統是目前國際上最安全的金融系統.今年年初,希臘等國家債務危機拖累了歐元,使國際投資者暫時從投資歐元中撤出;歐元的不穩也影響了投資者對英鎊的信心.加之,英國經濟仍然處于艱難時期,更打擊了投資者對英鎊的信心.今年這幾個月以來,英鎊兌美元匯率下跌超過5%.而美國經濟雖然也開始復蘇,但是,公眾對奧巴馬政府的醫療保健改革仍存爭議.這項改革措施對經濟的影響仍然不明朗.同時,中美關于人民幣匯率和貿易等問題的爭端還不明朗.這些宏觀環境對美國經濟復蘇的影響還有疑問;所以,國際投資者就傾向于加元.

以上這些綜合因素促進了加元兌美元匯率的快速升值.但是,快速升值的加元并不利于加拿大的出口.由于加拿大的對外貿易80%與美國有關,所以,加元匯率對美元升值其實抑制了加拿大對美國的出口.這是加拿大政府不愿意看到的.可是,加拿大中央銀行并不能提高利率.若提高利率,反而會吸引國際資金流入加拿大,推動加元進一步升值;所以,加拿大道明銀行的總裁(EdClark)克拉克在3月25日就建議加拿大財政部應該采取措施,阻止加元兌美元匯率快速升值.所以,關注加元匯率的未來走勢,還必須密切關注加拿大聯邦政府的各類經濟政策動向.

(本文來源:環球外匯網)

推薦閱讀

什么是中心匯率

匯率(CentralRate)中心匯率定義中心匯率也稱“外匯平價”。兩個或兩個以...

什么是買入匯率

匯率(BuyingRate)買入匯率概述外匯是一種特殊金融商品。銀行經營處外匯買...

什么是信匯匯率

匯率(MailTransferRate,M/TRate)信匯匯率概述信匯匯率:即...

什么是出口匯率彈性

匯率彈性出口匯率彈性是指一國出口商品需求量的變動對該商品匯率(價格)變化反應的靈...

什么是利率匯率聯動機制

匯率聯動機制概述[1]2利率匯率聯動機制過程分析[2]3利率匯率聯動機制影響因素...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 有哪些正规的股票配资平台 辽宁35选7走势图带连线图 山西11选5走势图 温州麻将胡牌 股票配资平台有哪些 港股配资 麻将的玩法和规则 精准北京快三计划 恒丰配资 推倒胡实战技巧篇 天才麻将少女无修风车 台湾麻将和广东麻将 云天华成配资 今晚福建22选5开奖 优配资 广东南粵36选7走