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國際收支仍有望保持基本平衡

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

今年一季度,我國國際收支再次呈現雙順差,2012年呈現出“經常項目順差+資本與金融項目逆差”的局面被扭轉,并且資本和金融項目順差遠超經常項目順差。外匯專家分析,資本和金融項目回歸大幅順差,與跨境資本流入激增密切相關;經常項目順差+資本和金融項目逆差的基礎尚未牢固。展望全年,在內外部環境錯綜復雜、充滿變數的情況下,我國國際收支仍有望保持基本平衡,但順差規模較上年可能有所增加,全年“促平衡”任務依然艱巨。

國家外匯管理局6月18日發布的今年一季度國際收支修訂數據顯示,我國經常項目順差476億美元,其中,按照國際收支統計口徑計算,貨物貿易順差675億美元,服務貿易逆差275億美元,收益順差90億美元,經常轉移逆差15億美元。資本和金融項目順差901億美元,其中,直接投資凈流入319億美元,證券投資凈流入141億美元,其他投資凈流入425億美元。國際儲備資產增加1570億美元(不含匯率、價格等非交易價值變動影響,下同),其中,外匯儲備資產增加1571億美元,在基金組織的儲備頭寸減少1億美元。

記者觀察發現,自去年四季度起,資本和金融項目由逆轉順,這與國內外經濟出現企穩,主要發達國家開閘放水以及國際資本回流我國有關,這從一季度我國銀行代客結售匯順差處于高位也可見一斑。

今年一季度以來,人民幣在全球矚目下一路高歌猛進,市場升值預期強烈。市場分析人士表示,這主要帶來了兩個方面的影響。一是境內外正利差將刺激套利資本流入我國,重新激發境內“資產本幣化、負債外幣化”的財務運作,即將所持有的外匯資產轉化為人民幣資產;二是跨境資本流入國內,其中不乏大量的國際熱錢通過包括貿易在內的各種渠道進入中國,正是這兩個方面共同導致了今年一季度我國資本和金融項目回歸大幅順差。

去年開始,我國國際收支從1999年以來的持續“雙順差”轉為“經常項目順差、資本和金融項目逆差”,顯示我國國際收支逐漸趨向自主調節、自我平衡。但業內專家表示,這與市場主體根據境內外利差、匯差等市場環境變化調整財務運作、由以往的“資產本幣化、負債外幣化”轉向“資產外幣化、負債本幣化”的順周期變化密切相關,而國際收支自我平衡的基礎還不牢固。面對跨境資本雙向流動風險加劇以及國際環境的不確定性,未來更需堅持全局改革和局部配套相結合,標本兼治,進一步深化人民幣匯率改革、增加匯率彈性,減少市場主體根據境內外匯差、利差進行跨境套利活動,實現國際收支的自我平衡。

由此可見,2013年夯實國際收支基本平衡的基礎,進一步改善國際收支狀況仍是工作重點。為此,需要按照“擴內需、調結構、減順差、促平衡”的思路,建立健全可持續的國際收支平衡機制,加快轉變經濟發展方式和調整經濟結構,堅定不移地把擴大內需作為經濟發展的長期戰略方針,充分發揮消費的基礎作用;把穩定出口和擴大進口結合起來,推動對外貿易平衡發展;把利用外資與對外投資結合起來,支持企業“走出去”,穩步推進人民幣資本項目可兌換;繼續完善人民幣匯率形成機制,增加匯率彈性,加快外匯市場發展,進一步發揮市場在國際收支調節中的作用。與此同時,進一步完善跨境資金流動管理應急預案,梳理資金流入渠道,評估壓力流入狀況,實施分類應急管理。

本文來源:金融時報作者:萬荃

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