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左小蕾:人民幣不會長期升值全球量化寬松推高匯率

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

日前,人民幣對美元匯率屢創新高,引發專家學者的討論。繼25日人民幣對美元即期匯率首度觸及“漲停板”后,26日開盤人民幣對美元匯率立即封停,再創新高。對此,中國銀河證券首席總裁顧問左小蕾在接受中新網金融頻道采訪時表示,這其中的根本原因是全球量化寬松政策與投機行為,預計輸入性通脹壓力會在明年顯現。

原因:全球量化寬松政策與投機行為推高人民幣匯率

接連兩天,人民幣對美元匯率都出現在漲停板的位置。25日,人民幣對美元即期匯率達6.2417創下匯改以來新高,同時在盤中觸及當天1%的交易區間上限,并以此作為當天收盤價。這是自人民幣對美元波幅擴大至1%以來,首次收報在“漲停”位置。26日,人民幣兌美元匯價再度走高,開盤就封在6.2380這一最新的漲停價位。

人民幣匯率連續走高的原因是什么?“主要是因為全球貨幣寬松政策的影響,以及投機行為。”中國銀河證券首席總裁顧問左小蕾對中新網金融頻道表示。

她認為,美國和歐洲的量化寬松政策,致使流動性過剩。而美元貶值,使得其他貨幣會相對升值;此外,在外匯資金增加后,原本活躍的投機活動也會加劇。“所以,不光是中國的貨幣在升值。”她說。

此前,財經評論員牛刀曾在微博上表示:“這明擺著是國際資本在沖垮人民幣定價體系。現在漲停幅度越大,明年跌停幅度就超過N倍。央行只有兩種選擇,一是將匯率一步調到位;二是實行匯率自由浮動,不再搞什么1%的波幅。”

對此,左小蕾表示,不對評價他人的言論,但她認為,目前的匯率波動不存在陰謀論。“說不上故意沖擊人民幣的定價體系。我們不要去討論有什么陰謀,只要看清楚對我們中國有什么負面影響。所以現在應該是討論如何應對、總結經驗教訓、進一步做好前瞻性的準備,這個是很有必要的。”她說。

走勢:人民幣匯率不會長期升值不存在陰謀論

28日,《經濟日報》報道稱,專家普遍認為,人民幣對美元大幅走高的趨勢不會持續太久。中金公司發布的報告認為,QE3短期內帶來美元貶值,但是人民幣持續升值的空間并不存在。中國人民銀行副行長易綱此前參加IMF年會時也表示,中國會繼續推進人民幣匯率政策改革,保持人民幣匯率穩定,使其接近市場確定的平衡點。

人民幣匯率未來的走勢似乎成為了關注的熱點。不過,左小蕾認為沒有必要討論這一問題,“這不是一個簡單的問題,有很多時候都是相對的”。她解釋說:“如果歐洲出現了更糟糕的事件,美元可能就會相對于歐元升值,這個時候,其他貨幣可能就不會受到那么大的影響,這個是相對。所帶來的影響應該充分的估計,但至于持續多久,我覺得不要討論。”

不過她指出,中國的經濟還在調整的過程中,“所謂人民幣長期升值的說法,有一個重要的假設就是中國經濟長期高速增長。顯然,現在來看,這一假設并不合理。在國內外的大形勢下,中國經濟的潛在增長率實際上應該適度放緩,所以過去炒作人民幣升值,只是個故事。這種假設并不成立。”

影響:直接影響出口輸入性通脹壓力或在明年顯現

在談到本輪匯率波動所帶來的影響時,左小蕾對中新網金融頻道表示,出口所受影響最為直接。“出口企業一直反映,人民幣升值對他們是不利的。中國政府現在通過出口退稅等方法在想辦法減少這方面的影響,但實際上,出口退稅也只能退到一定份上。所以必然會進一步對出口產生負面影響。”

她指出,另一個主要影響就是,資本流入導致的流動性過剩會帶來通貨膨脹的壓力。“現在美國、歐洲、日本都宣布要實行無上限的量化寬松政策,所以明年以后,這種輸入性通脹的影響會顯現。”

為何通脹壓力到明年才顯現?對此,左小蕾解釋說:“第一,屆時美國量化寬松的貨幣政策有了一定的積累。第二,就是那時美國的大選已經結束。”她表示:“目前,奧巴馬政府不可能在美國經濟沒有強勁復蘇的情況下,再出現惡性通脹。所以這時他會采取一些方式,對石油、大宗商品等進行管理。因此寬松的貨幣政策對大宗商品的影響,可能會在明年、在美國大選結束以后變得比較明顯。這是最值得關注的。”

她認為,資本流入、大宗商品市場價格上漲,尤其是通貨膨脹等問題最需要得到關注。“所以央行要采取的措施,就是熱錢流進來以后,要把它收回去。如果能把它擋住最好,擋不住就把它收回去。沒有什么更高的招術。”左小蕾說。

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