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易綱:近期將擴大人民幣匯率浮動區間

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱日前在國際貨幣基金組織(IMF)“匯率制度”研討會上發表演講時稱,中國近期將進一步擴大人民幣匯率浮動區間。

同時,易綱強調了人民幣匯率改革取得的進展,以及對實體經濟再平衡調整的影響。此外,他還提出中國基本滿足了“最優貨幣區”的條件。

進一步擴大匯率浮動區間

“匯率將更加市場化。去年我們將人民幣兌美元的浮動區間從0.5%擴大到了1%,近期內我們將進一步擴大匯率浮動區間。”易綱說。

易綱在演講中重申了中國在人民幣匯率改革方面取得的進展。中國在1994年將人民幣官方匯率與外匯調劑價格正式并軌,開始進入有管理的浮動匯率制。之后兩年內,人民幣兌美元的實際匯率迅速上升。2002至2005年期間,人民幣匯率開始隨著美元走弱而有所回落。因此,到2005年時,中國決定將人民幣與美元脫鉤,開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣的有管理的浮動匯率制度。

易綱稱,自從2005年匯改以來,人民幣兌美元的名義匯率升值幅度達32%左右。根據國際清算銀行(BIS)計算,人民幣兌美元的實際有效匯率升值幅度超過了36%,與1994年相比,實際有效匯率升值幅度更是高達70%。

中國人民銀行于去年4月14日宣布擴大人民幣兌美元日浮動區間。此舉被外界看成是增強匯率彈性,推進外匯管理體制改革的重要一步。這是人行2005年啟動匯改以來第二次擴大人民幣兌美元日浮動區間。上一次是在2007年,當時人行宣布自2007年5月21日起將浮動區間由0.3%擴大至0.5%。

易綱表示,人民幣匯率的名義和實際匯率升值,對中國經濟調整經常賬戶占GDP比重起了很大作用。中國的經常賬戶占GDP比重在2007至2008年達到峰值,之后便開始下降,到2011年時已降低至1.9%,2012年為2.3%。

“我們將繼續改革匯率制度,更加市場化,讓市場供給來決定匯率。”易綱說。

更平衡的國際收支是目標

從宏觀經濟政策,即增長、就業、通脹以及國際收支平衡來看,易綱稱,中國在增長、就業和通脹方面做得不錯,但在國際收支平衡方面,過去經常賬戶盈余很高,如今已開始改善。他說:“更平衡的國際收支是我們的目標。”

易綱稱,中國的勞動力成本正在不斷調整,尤其是過去五年已大幅上升。而勞動力成本的上升幅度略微超過了生產力上升幅度,這就意味著中國的競爭力正在下降。但他表示,這是一個健康的調整,因為能夠促進消費,體現了“追趕效應”,而這一調整趨勢也會繼續下去。此外,社會保障和環境成本亦在上升。

盡管上述調整降低了中國的競爭力,但易綱表示這卻是健康的,能讓中國經濟更加可持續發展,對中國和世界經濟的再平衡都是有益的。“這一過程會繼續下去,通過價格和匯率渠道,中國經濟將會實現再平衡目標。”

此外,易綱還稱,中國已經成為了一個主要的進口國。目前每年進口商品價值達2萬億美元,如果繼續以每年6%的溫和速度增長的話,到2020年時中國的進口額將達到3萬億美元。

中國基本符合“最優貨幣區”

易綱還提出,可以將中國視為“最優貨幣區”(OptimalCurrencyArea)。

最優貨幣區理論,首先由經濟學家羅伯特?蒙代爾(RobertMundell)于1961年提出。蒙代爾認為,需求轉移是引起收支不平衡的主要原因,浮動匯率只能解決兩個不同貨幣區之間需求轉移的問題,而同一貨幣區內不同地區之間的需求轉移只能通過生產要素的流動來解決。也就是說,具有生產要素高度流動性的幾個地區可以組成一個貨幣區。

易綱表示,中國的東西部地區差距很大,甚至超出歐元區的情況,東部地區的人均收入是西部地區的三至五倍。中國基本上滿足“最優貨幣區”的關鍵因素:首先,在財政制度上中國通過中央財政轉移,從富裕地區轉移到貧困地區;其次,中國有著高度流動的勞動力市場,至少有1.6億農民工正在城市務工;第三,國內交易市場非常統一;第四,有效的宏觀經濟政策。

“例如,我參與解決上個世紀90年代末廣東、新疆和寧夏等省份發生的金融危機。廣東是相對發達的省份,但新疆和寧夏欠發達。當時,人行要決定,作為最后貸款人是否要提供流動性,如何處理地方政府債務。要設計一個既能避免道德風險又能緩解危機的救助方案。”易綱說,從上述方面來看,中國基本上是一個“最優貨幣區”。

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本文來源:第一財經日報作者:楊燕青嚴婷

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