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人民幣即期匯率駛入6.08時代外資行逆勢看淡

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

經歷兩個月的盤整之后,自10月上旬以來,人民幣匯率似乎再度開啟了升勢。昨日人民幣對美元中間價和即期匯率均再創匯改以來新高,頗令市場關注。

中國外匯交易中心數據顯示,昨日人民幣對美元中間價為6.133,比上個交易日大漲65個基點;而即期市場人民幣對美元匯率一路高歌猛進,最后以6.0835的歷史新高收盤。

對此,有外資行分析人士認為,近來人民幣屢創新高,一方面與中國三季度超預期的經濟數據相符合,另一方面又跟美國債務上限糾紛及就業疲軟相關。以上兩項因素疊加導致昨日人民幣對美元即期匯率再上新臺階。而年內后續時間,人民幣對美元升值空間有限。

匯價再創新高

10月23日是又一個人民幣對美元創新高的日子,不僅以匯率中間價6.133進一步鞏固“6.1時代”,而且即期匯價出現大幅跳漲,最后以6.0835的高位收盤,比上一交易日的收盤價6.0935上漲100個基點。

一位美系外資行財富管理部門主管(下稱“美系主管”)對《第一財經日報》表示,10月23日人民幣強勢上漲的主要原因是受美國9月非農就業數據利空影響,導致大量美元空頭出逃。

北京時間10月22日晚間,美國勞工部公布數據顯示,9月份新增非農就業數據僅為14.8萬個,低于市場預期。就業市場的疲軟表現表明美國經濟復蘇進程趨緩,美國或將延遲退出,繼續維持高流動性水平,造成美元疲軟。

招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮對本報記者表示,最近美元匯率波動較大,主要是因為美國經濟數據受美國債務上限以及美國政府關門危機影響。

美系主管表示,三季度中國經濟數據對人民幣匯率上行提供了支撐。他稱:“三季度GDP增速為7.8%,遠超市場預期,表明中國經濟基本面進一步改善,中國經濟企穩回升態勢明確,這為人民幣近期升勢提供了基礎。”

而近日公布的9月份外匯占款和銀行結售匯數據則顯示,外資開始看好中國,外資凈流入增強態勢確定,而且結售匯大幅順差表明市場對人民幣看漲情緒大幅增強。

但蘇格蘭皇家銀行(RBS)昨日發布報告表示,9月份盡管有外資流入中國,但并非是推升人民幣匯率直線上行的主要原因,三季度流入的大量資金主要是因為美元貶值引發的價值調整變化;9月份銀行的購匯規模為194億美元,10月份資本流入可能會大幅增加,但現在數據還沒出來。

相較客觀原因,RBS認為:“央行允許人民幣穩步升值的主觀意愿更為重要,如果真的是外資流入推升人民幣升值,央行完全有能力調控外匯市場,但它還是選擇讓市場去自發調整。”

年內將回調?

既然今年以來人民幣對美元匯率迭創匯改后新高,那今年的升值空間到底有多大?

“我們不認為人民幣對美元匯率會在2013年年內有更大的升值空間,實際上我們認為可能會貶值。”RBS在昨日的報告中稱,“人民幣在未來幾年的升值趨勢是確定的,每年對美元的升值空間是2.5%,但2013年年內升值的空間已經比較有限了,尤其是從實際有效匯率來看。”

根據香港環亞經濟數據有限公司(CEIC)統計,如果將2010年的匯率水平作為基期100,人民幣實際有效匯率現在已經升至120附近,三年內漲幅為20%。

美系主管也表示,年內該機構認為人民幣對美元匯率可能會回調到6.1的水平,或者在6.08附近震蕩,但繼續上行的空間有限。他稱:“之所以認為進一步升值空間較小是考慮到我國四季度經濟數據,我們認為四季度我國GDP增速為7.4%,為四個季度中增速最低的。”

“因為9月份的工業生產總值及FDI數據均呈下行態勢,而這兩項是未來經濟數據的領先指標。”美系主管告訴記者。

但從長遠來看,市場分析人士普遍認為,人民幣穩定升值是大勢所趨,而且從長遠來看不僅能倒逼國內產業升級,還可以推動人民幣國際化。

美系主管進一步指出:“人民幣匯率升值,最直接受損的是小型出口企業,但可以倒逼它們提高自己的技術水平,迫使其向上游流動,從拼成本轉向拼技術,提高生產力;同時,人民幣升值,對于提升國內的消費,在消費占GDP比重上行過程中,將會對經濟產生拉動作用;另外,從人民幣國際化角度而言,人民幣穩定升值也是提高國際上對人民幣接受水平的重要條件,因為人民幣匯率穩定升值對于外商使用人民幣結算是比較有吸引力的。”

本文來源:第一財經日報作者:孫紅娟

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