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專家稱人民幣匯率近均衡伯南克指責存政治偏見

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

大智慧阿思達克通訊社7月18日訊,美聯儲伯南克周三在眾議院作證時稱中國操作人民幣匯率,而對日本有意壓低日元匯率的行為卻給予“歡迎”,并稱日本經濟加快增長符合美國的利益。分析人士認為,伯南克對中日匯率的言論存在明顯的政治偏見,人民幣在經歷了8年的匯改之后,已經基本接近均衡。

隔夜伯南克在眾議院金融服務委員會就貨幣政策發表證詞陳述,在問答環節中,伯南克稱,“在過去多年時間里,中國當局一直都在管理人民幣匯率,并將其保持在低于平衡水準的水平以下,其目的在于提高出口量。經濟學家將此稱為‘零和游戲’;當中國從中受益時,基本上來說我們就會受損。”

對于日本近來的持續寬松政策,伯南克認為,日本未試圖操縱日元匯率,并對日本提振經濟的努力表示歡迎。日本正在采取強有力的國內貨幣政策措施,以擺脫困擾該國約15年之久的通貨緊縮。而這些措施產生的一個“副作用”就是日元走軟,日本經濟加快增長符合美國的利益。

伯南克的“中國操縱匯率”言論毫無根據

中信銀行總行國際金融市場專家劉維明在接受大智慧通訊社采訪時表示,伯南克的言論明顯帶有很強的政治因素在里面。“人民幣還沒有實現可自由兌換,我們對人民幣匯率采取的是有管理的浮動匯率制,本身在管理上就比一般的可自由兌換的貨幣要嚴格,這無可非議。”

他介紹說,中國自2005年開始匯改以來,8年累計升值幅度超過34%,在升值的過程中,中國進出口貿易順差占據GDP的比重已經回到了合理范圍,而且今年在其他非美呈現明顯貶值的時候,人民幣是唯一一個對美元升值的主要貨幣,而且強勢的貨幣已經明顯影響我國的進出口貿易。人民幣的持續強勢已威脅到當前中國經濟發展。

劉維明還指出,“美國財政部和美國白宮都不承認中國存在操作匯率的說法,作為美聯儲主席的伯南克在這種場合說出這種話,是明顯不符合事實的”。如果里面沒有夾雜政治因素,很難解釋的通。

相對于人民幣,日本政府對日元匯率的政策引導似乎更為明顯。

去年9月底安倍晉三成為自民黨總裁,提出安倍三支箭“寬松的貨幣政策、積極的政府投資計劃、收入增長戰略”,量化寬松是重中之重。隨著日本大選偏向自民黨,日元匯率開始明顯貶值。到今年4月初日本央行宣布超級量化寬松政策,美元兌日元一度升值到103關口。

對外經貿大學金融學院院長丁志杰就撰文指出,安倍經濟學的核心是以鄰為壑的寬松貨幣政策。日本政府債務余額已經超過GDP的240%,在經濟增長恢復以前,增加政府投資幾無空間。量化寬松是安倍唯一能做的,主要意圖是通過推動日元大幅貶值,刺激出口,爭奪鄰國的海外市場份額,來實現經濟增長。

丁院長擔憂,在日本安倍政府政策的有意誘導下,日元匯率出現大幅貶值和劇烈波動,東亞新興經濟體繼1997年之后再次爆發危機的風險加大,我國也難獨善其身!

人民幣高估與低估,關鍵要符合中國的經濟發展

IMF在17日最新評估報告稱,人民幣仍然被中度低估。但他們對當局克制外匯干預、從而讓市場力量在匯率決定過程中發揮更大作用的政策表示支持。

對此中信銀行的劉維明直言,IMF的言論“可以不聽”!由于新興市場國家在IMF里面沒有足夠的話語權,IMF的言論很難有客觀公正的表達。另外,因為人民幣是否高估或者低估,存在一個算法的問題,不同算法得出的結論也不一樣。

他還表示,“IMF的判斷水平也值得質疑,IMF在重大問題上的判斷似乎沒有對過。”

在上世紀90年代對印度尼西亞的緊急援助中,IMF由于錯誤低估了該國國內政治與經濟問題的嚴重性,受到外界強烈的質疑;在2001年對阿根廷的技術援助中,IMF的遭遇同樣如此。

最新的一個例子,IMF報告嚴重低估了緊縮對希臘經濟的破壞,又對希臘增長預期和債務重組前景過于樂觀。

專家指出,中國貿易失衡早已得到糾正,貿易順差占GDP比重降至2~3%,資本項目下的雙向流動也趨于平衡,人民幣實際有效匯率自05年已升值30%以上。有充分證據顯示人民幣已在2011年非常接近其均衡水平,今年因日元貶值人民幣實際有效匯率再升值約6%,中國出口比周邊國家的差。

IMF重申,人民幣兌一籃子貨幣匯率溫和低估--這離IMF長期形容人民幣被“嚴重”低估已經過去約一年時間。

對此,駐IMF中國執行董事張濤發布聲明,重申了中國在人民幣匯率方面的立場,稱人民幣匯率接近均衡水平,中國政府已致力于增強匯率彈性。人民幣兌美元今年已升值大約1.6%,是彭博所追蹤亞洲11種主要貨幣中唯一兌美元升值的貨幣。

人民幣繼續大幅升值的基礎不存在

國際清算銀行(BIS)日前公布的數據顯示,6月人民幣實際有效匯率指數為116.34,這是該指數連續第九個月上漲,且連續第八個月創歷史新高。BIS的6月人民幣實際有效匯率指數較5月升值0.18%,名義有效匯率指數為112.84,環比上升0.12%。今年以來人民幣實際有效匯率升幅達5.67%。

中信銀行的劉維明表示,目前我國的經濟基本面已經不支持人民幣繼續大幅升值,繼續升值的基礎已經不存在;今年以來人民幣實際有效匯率已經升幅超過5.6%,這對我國進出口貿易存在一定的負面影響。

就整個2013年來看,我國面臨的結構調整,而外部經濟表現有所企穩,但也不能馬上惠及我國,而且在美聯儲退出量化寬松的背景下資金也面臨一定流出的風險,因此整體看人民幣年內可能維持穩定甚至一定幅度的貶值。

三菱東京日聯銀行首席金融市場分析師李劉陽對大智慧通訊社表示,由于之前我國GDP、進出口、PMI等數據表現不佳,人民幣存在調整的可能性,今年上半年升值的幅度有點大,央行的目前也不是希望人民幣升值或者貶值,而是希望由供求規律決定匯率走向,逐步完善匯率形成機制,這樣央行的干預必然越來越少。

李劉陽說,在美元整體較強的背景下,人民幣存在一定的調整,是合理的也是可以理解的。當然人民幣走弱,有一個大的前提,就是不能沖擊到市場對人民幣的信心,如果調整幅度過大,形成了恐慌,這種狀況會像滾雪球一般,有可能失去控制。因此從這個角度看,年內人民幣就算貶值,幅度也會比較有限。

本文來源:阿思達克作者:張金棟/何巨

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