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人民幣匯率制度改革及對進出口貿易的影響

2014-01-21 15:25:15
來源:你我貸

自1994年匯率并軌后,中國實行了以市場供求為基礎的單一的有管理的浮動匯率體系,目的是為了保持匯率穩定,保持國際收支平衡,從而也基本上消除了外匯黑市。1直到東亞金融危機前,中國的匯率政策是以實際目標為導向的,中國的匯率目標是促進出口和獲得外匯。在危機過后,中國匯率制度已由實際目標方法轉向名義錨的匯率制度,事實上實行的是釘住美元的匯率制度。2005年,我國對人民幣匯率進行改革,開始實行以市場供求為基礎,參考一籃子貨幣進行調節,有管理的浮動匯率制度。人民幣不再釘住單一美元,形成更富有彈性的人民幣匯率機制。2

中國論文網

一、人民幣匯率改革對進出口貿易的影響

(一)匯率改革對進出口貿易影響的實證分析

本文選取中國2006年至2010年的進出口總額變化及人民幣對美元的匯率變化(每月數值的平均數)3,分析在2005年匯率改革以后人民幣幣值升降對進出口貿易的影響。數據表明:在2005年實行人民幣匯率形成機制改革以來,人民幣對美元的匯率一直在呈下降的趨勢。但同時,進出口總額卻總體呈增長的趨勢4。本文以進口貿易總額、出口貿易總額和貿易凈額分別作為解釋變量來研究人民幣對美元匯率的影響。

從表1我們可以看出,進口額的回歸系數為負值,說明人民幣對美元匯率與進口總額負相關,人民幣升值可以推動我國的進口。

從分析結果來看,雖然人民幣在一直升值,但并未看出對我國出口企業有毀滅性的打擊。這也與人民幣的升值方式有關,人民幣升值是穩中有升,并非一步到位,從而給予外貿企業時間去提高其競爭力,避免一次性大幅升值帶來的嚴重沖擊。人民幣如果升值過快會導致出口競爭力下降,升值過快,勞動密集型企業為維持一定的利潤,產品價格將有所提高,從而削弱其國際競爭力。人民幣適度升值會迫使勞動密集型出口企業發展技術密集型產業,增加出口產品附加值。對于進口而言,人民幣升值還會降低設備的進口成本,有利于促進出口商品結構和產品結構的升級換代。

(二)匯率改革對經濟影響的理論分析

人民幣匯率形成機制改革有利于資源的優化配置,實現國際收支平衡,穩定宏觀經濟,促進產業升級和技術進步。匯率改革后,人民幣從而走向了浮動匯率制度,從而增強了貨幣政策的獨立性,央行不必再去對沖外幣市場對公開市場操作的影響(梁琦和徐原,2006;熊其康,2007)。同時,人民幣在匯率改革后的升值也減少了國際間的摩擦,對消除貿易壁壘起到了一定作用,有效的緩解了貿易爭端壓力。

匯率改革也促進了進口企業的發展。人民幣匯率改革后,人民幣的升值使得我國進口企業減輕了購買國際產品的壓力,改善進口產品的結構,實現進口方的效用最大化。而出口企業的產業優化調整與抵御風險能力也在不斷增強。理論上講,貨幣的升值對本國的出口是不利的,而我國出口行業并未因人民幣的升值而大幅減少,反而是呈上升趨勢,這說明出口企業在不斷提高競爭力,很好的規避了外匯風險。

二、政策建議

(一)建立人民幣匯率穩定的信用機制

我國應當繼續維持人民幣匯率機制的相對穩定,建立起人民幣匯率穩定的機制,改變市場預期,有效遏制投機,切實穩定人民幣幣值的波動。穩定的人民幣匯率信用的建立可以維護良好的投資和進出口環境,有助于我國宏觀經濟的健康發展。

(二)建立健全金融衍生品市場的發展

目前中國是世界上持有外匯儲備最多的國家,因此必須管理好外匯儲備的保值增值,其中匯率的小變動可能就會對外匯儲備帶來巨大的波動。外匯儲備的最大風險是匯率風險,有效降低匯率風險對于資金的高效運作是十分關鍵的。因此,我國應該積極發展金融衍生品,對龐大的外匯儲備進行保值。這點在人民幣匯率形成機制改革中應當作為補充,人民幣匯率靈活性的增強會給企業和金融機構帶來一定的匯率風險,為了防范匯率風險,應當大力發展衍生品市場,豐富外匯市場交易品種,給企業和金融機構提供匯率風險管理的工具。

注釋:

[1]詳見曹鳳岐(2005),吳念魯等(2005),林毅夫(2007)相關論述。

[2]詳見余珊萍(2005),周亞玲(2006)等相關論述。

[3]數據來源:國家統計局網站

[4]在2008年底2009年初由于受金融危機的影響,中國進出口有一定下降。

參考文獻:

[1]曹鳳岐.人民幣匯率形成機制研究[J].金融論叢.2005(4).

[2]何新華,吳海英,劉仕.人民幣匯率調整對中國宏觀經濟的影響[J].世界經濟.2003(11).

[3]李小鵬.人民幣匯率制度改革的背景及展望[J].金融論壇.2005(8).

[4]梁琦,徐原.匯率對中國進出口貿易的影響――兼論2005年人民幣匯率機制改革[J].管理世界(月刊).2006(1).

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