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恒泰大通:誰主宰國際黃金市場的定價權?

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

隨著最近美國數據疲軟和歐洲主權債務危機的縱深蔓延,美聯儲將暗示美國經濟增長放緩的可能性較大。近期疲軟的經濟數據已經令市場人士降低了美聯儲盡早升息的預期,有分析師指出,若美聯儲下調經濟增長預期,則美聯儲升息預期將進一步降溫。FOMC定于北京時間周四(6月24日)02:15左右公布短期利率決議及政策聲明,市場普遍預計美聯儲將維持聯邦基金基準利率在0-0.25%區間不變。

另有有傳聞稱,德國與法國正在積極研究“歐元一幣兩制”方案,意圖成立一個“超級歐元區”,把北歐強國與南歐弱國分開,因而經濟較強的北歐各國,不會輕易受到南歐弱國債務問題拖累,而問題叢生南歐弱國家亦能避過被踢出貨幣聯盟之慘情。歐元是否分成兩級制,關鍵在于今年9月,屆時西班牙將有規模達670億歐元外債到期,必須發債再融資,如果市場對此反應不好,德法兩國將有所行動。

隨著危機的深入,金融市場面臨一場新的洗牌。甚至終極目標是貨幣體系的重建。金融市場幕后的利益博弈,遠非表面的消息看起來這般簡單和淺薄。而”最終決定歐元及歐洲政治家命運的將是歐洲央行,誰不聽話將得不到歐元。在歐洲各國政府老老實實交出金融主權之前,歐元不會有戰略性的反彈,甚至會繼續惡化。只有當核心國家把權力交給歐洲央行,才到了抄底歐元千載難逢的歷史性時機。但此時此刻,美元又將出現大幅貶值的趨勢,以利美國緩解沉重的債務壓力。歐元與美元就像一把大剪刀,此消彼長痛剪全世界的羊毛。而手握重“金”的歐美,也掌控著國際黃金市場的定價權。歐美的黃金儲備占了全世界三分之二以上。所以,投資黃金的投資者,需要深入的了解歐美金融市場,才能更好的把握市場走勢,借黃金穩健牛市格局,獲得一份可觀的收益和為自己的資產上一份保險。

接下來以故事的形式來幫助大家,理解人民幣升值。2010年,一個美國人到中國旅游,此時人民幣對美元的比值是1:6.8,于是老美用10萬美元兌換到68萬元人民幣。老美在中國吃喝玩樂了一年,花了18萬元人民幣,還剩下50萬元人民幣。2011年,老美要回國了。此時人民幣兌美元升值到1:5了,于是老美去中國銀行用剩下的50萬元人民幣兌換到了10萬美元。來中國時帶了10萬美元,回國去還是10萬美元,高高興興地回家去。

對于此次央行宣布繼續推進人民幣匯率改革的解讀,從決議本身的措辭以及截至目前兩個交易日的人民幣匯率表現來看,主流機構仍認為人民幣幣值短期并無太大升值空間。而以筆者多年生活在歐元區的感受來看,人民幣的實際購買力絕對沒有被低估(即便以目前的匯率來看)。而人民幣匯率的變化也是投資黃金必然要面對的一個重要風險因素。在3年時間里,黃金對美元升值了90%多(以2007年初的黃金價格計算)。但是由于人民對美元也在升值,就會抵消掉部分黃金的漲勢,所以黃金對人民幣的升幅就只接近于80%左右。

目前金價在1238―1240美元之間整理,市場交投謹慎。投資人靜待市場新的消息面的指引,如晚間FOMC公布短期利率決議及政策聲明。預計美聯儲會后聲明會利多金市。操作上,順應大的趨勢,逢低買入比較理智。

聲明:本文僅代表作者個人觀點,且僅供參考,據此入市,風險自擔。

恒泰大通黃金產業開發與研究中心分析師:上官煜

2010年6月23日晚評

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