歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

新加坡元“忽然”溫和升值套利熱錢盯緊亞洲

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

出人意料?又在情理之中。

4月14日,新加坡金管局突然宣布,將重估新元幣值,對新元的立場從零升值轉向“溫和及逐步升值”。在貨幣政策上,新加坡金管局此次的緊縮力度也值得關注,一改自2008年10月以來讓新元匯率在可波動范圍內保持零增長的貨幣政策。

對于突如其來的這一決定,新加坡金融局的解釋是,“通過上調坡元匯率,以達到抑制伴隨經濟迅速復蘇而不斷加大的通貨膨脹壓力的目標。”

匯率市場卻迅速找到新的投機套利空間。14日當天,美元兌新加坡元下跌1%,至1.3791,創10個月最大跌幅,新元匯率也升至今年最高水平。

只是,這不應是新元這輪升值的終點。

當人民幣升值預期依然不減的情況下,新加坡元忽然率先升值,讓全球資本對亞洲貨幣今后的升值走勢充滿遐想。

投機者,套利者,長期投資者,已開始蠢蠢欲動起來。

升值幅度爭議

目前,新加坡元升值的最大的懸念之一,就是升值幅度將有多高。

各路豪賭新加坡元上漲的資本已開始布局。

巴克萊銀行認為,新加坡金管局一次性重估新元幣值,等同于變相地將新加坡元有效匯率升值了1%,并預測新加坡政府年內目標是讓新加坡元名義有效匯率升值2%。

也有不同聲音。

“3%以上的升值空間,是可以想象的。”一家養老金投資機構投資總監表示,“既然新加坡元升值是為了抑制通脹壓力,其升值目標應該確保新加坡元的實際利率為正。”

4月14日,新加坡政府上調2010年通脹目標,由此前的2-3%上調至2.5-3.5%。由于當前新加坡基本執行零利率政策,若要新加坡元實際利率為正,其匯率升值空間應當在3%以上。

不過,3%的升值空間,在對沖基金公司眼里還是“略顯保守”。

“有些對沖基金公司認為新加坡元一次性升值空間,應該在5%以上。”中國對沖基金研究中心研究部主管銳衍表示。對沖基金“激進”看漲新加坡元升值空間,是基于新加坡今年亮麗的經濟數據。

4月14日,新加坡政府預計2010年GDP增長9%,遠高于此前6.5%的預期。新加坡今年第一季度GDP增長率也創下1975年來的新高。

樂觀的經濟數據與廣泛的升值預期,推動對沖基金迅速增加其在亞洲的資產配置。“過去幾年,大型對沖基金公司將5%資產配置在亞洲市場,算是相當高了。但今年有些對沖基金公司決定將10%資產用于亞洲投資。”銳衍測算。5%的資產比重提高,意味著數百億美元對沖基金資本將迅速流向亞洲,其中不排除豪賭新加坡元等亞洲貨幣短期上漲的投機資本。

記者調查發現,有些激進型對沖基金公司已將新加坡元匯率升值幅度預期提高至10%。“主要是事件驅動型對沖基金、宏觀經濟型對沖基金比較積極。相比歐元區主權債務危機,亞洲經濟高增長已成定局,引起更多避險資本投資有升值趨勢的新興市場,必然人為提升亞洲貨幣匯率的估值水準。”前述投資總監表示。

4月15日,世界第二大外匯交易商瑞銀集團稱,由于央行偏好一個更強有力的貨幣,以降低通脹的壓力,新加坡元可能在2011年末前升值8%。

截至4月15日16時,美元兌新加坡元再跌0.2%至1.3744,即新元今年以來已累計升值2%。

新的套利?

新加坡元突如其來的“一次性重估匯率水準”,引發全球資本對亞洲貨幣升值空間產生無限遐想同時,也讓亞洲央行有點坐不住了。

僅僅4月14日當天,韓元、馬來西亞元與泰銖匯價漲幅分別達到1.1%、0.9%與0.3%,其中韓元對美元匯率升至18個月新高。隨之而來的,是各國央行一如既往地在干預匯率方面“閃爍其詞”。

4月15日,知情人士透露,新加坡金管局對周三收緊貨幣政策后新元的漲幅感到驚訝,如果新元匯率繼續走高,金管局將可能會入市干預。

緊接著,韓央行準備入市干預韓元匯價的傳聞開始不脛而走。“但這種干預匯率的做法,未必能達到理想的效果。”澳洲國民銀行駐香港貨幣交易部門主管BernardYeung表示,新加坡金管局一次性上調新加坡元匯率,已經打開了全球資本的遐想,很多投資機構都認為韓元、馬來西亞林吉特、印度盧比和新臺幣都可能紛紛效仿新加坡元的升值做法。

其中,套利資本的嗅覺是最敏感的。

記者了解到,當前全球套利資本主要以美元套利交易為主。受美元超低利率推動,投資機構拆入低息美元,買進高息或有升值預期的貨幣資產。

瑞士信貸亞太區首席經濟學家陶冬(博客)曾指出,今年全球利差交易規模可能達到1.4-2萬億美元。

PiEconomics創始合伙人TimLee表示,美元利差交易規模分成兩部分,一是從美國金融業凈外國資產增加額度推測,這方面資產在去年上半年增加5000多億美元;其余則是駐美國的外資銀行辦事處凈拆入的美元頭寸估算,這部分頭寸已增加2500億美元。

“不排除上述套利資金已通過對沖基金等投資機構流入東南亞市場。”銳衍表示,隨著幾只大型對沖基金落戶香港、新加坡,隨之而來的很可能將是數百億美元資金搶先登陸亞洲新興市場。

如今,它們似乎找到了套利目標。

“基于貨幣升值概念,房地產、股市都有可能成為套利資本潛伏的地帶。”一位日系外匯分析師表示。然而,套利資本短期大量涌入,卻可能給東南亞各國央行帶來新的煩惱,除了控制匯率上漲幅度,樓市、股市等資產價格上漲無疑將是監管關注的重點。

“但靠升息抑制資產泡沫,效果可能適得其反。短期只會促使更多套利資本涌進東南亞市場投機高息貨幣,助漲資產泡沫。”上述分析師表示。今后,是否用升息抑制熱錢流入引發的資產價格持續上漲,新加坡央行可能陷入難題。

一名市場分析人士透露,“現在新加坡金管局主要考慮的是控制潛在的通脹預期,但今后新加坡金管局將會密切關注房地產市場和信貸增長”。

(本文來源:21世紀經濟報道)

推薦閱讀

9月央行外匯資產微升匯率升值...

中國人民銀行近日更新的貨幣當局資產負債表數據顯示,截至今年9月末,央行資產負債表...

9月央行外匯資產微升匯率升值...

中國人民銀行近日更新的貨幣當局資產負債表數據顯示,截至今年9月末,央行資產負債表...

FBS:北歐債務危機隱現美儲...

客戶端查看最新行情作者:FBS前些年在歐洲主權債務危機時期,斯堪的納維亞國家因其...

FBS:北歐債務危機隱現美儲...

客戶端查看最新行情作者:FBS前些年在歐洲主權債務危機時期,斯堪的納維亞國家因其...

G20各方承諾不會打響匯率戰...

自安倍晉三就任日本新首相以來,不到兩個月時間里,受惠于日本新政府的強力寬松貨幣與...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 麻将群三国麻将 宁夏11选5前三直选走势图 快乐十分走势 同城曲阳麻将硬九张下载 重庆幸运农场春节休市 打2元麻将算钱图片 微信现金麻将苹果版 河南11选5开奖结果查询 体彩6十1尾数走势图 沈阳麻将攻略 七乐彩开奖 金八号配资 山东省11选5 河南22选5浮历 股来顺配资 重庆快乐十分计划大全