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人民幣對外匯期權組合推出

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

昨天上午9時30分,中信銀行杭州分行為浙江省內一家大型外貿企業成功辦理首筆人民幣對外匯期權組合業務。該業務的成功辦理標志著國內外貿企業進行匯率避險又有了一條新的途徑。

繼人民幣對外匯期權交易“開閘”后,對外匯期權組合業務也將于昨日登陸國內外匯市場。國家外匯管理局于2011年11月11日發布《國家外匯管理局關于銀行辦理人民幣對外匯期權組合業務有關問題的通知》,決定于2011年12月1日正式推出人民幣對外匯看跌和看漲兩類風險逆轉期權組合業務。

外貿企業匯率避險有了新辦法

受歐債危機持續惡化及全球經濟增長前景不明等因素的影響,近期人民幣升值預期有所減弱,匯率雙向波動特征有所顯現,此時外貿企業單純通過遠期結售匯等傳統匯率避險業務已無法適應市場的快速變化。在此背景下,人民幣對外幣期權組合業務于昨日正式面市,這也為現階段企業進行匯率避險提供新選擇。

中信銀行杭州分行有關人士介紹,人民幣對外匯期權組合業務是指客戶同時買入一個和賣出一個幣種、期限、合約本金相同的人民幣對外匯普通歐式期權所形成的組合,包括適用于出口企業的外匯看跌風險逆轉期權組合與適用于進口企業的外匯看漲風險逆轉期權組合。企業通過該業務進行匯率避險時,無論匯率向什么方向和多大幅度的變動,均可將結匯或購匯價格鎖定在一個預先設置的區間內。相對于遠期結售匯而言,客戶辦理期權組合業務可以將匯率逆轉導致的損失控制在預設范圍內;相對于單純的期權業務而言,客戶辦理期權組合業務無需支付期權費或者僅需支付小額期權費。

舉例來說,某企業與銀行辦理一筆美元看跌風險逆轉期權組合業務,買入一個執行價格為6.35的美元看跌期權,同時賣出一個執行價格為6.38的美元看漲期權,兩筆期權名義本金均為200萬美元,到期日均為2012年2月1日,期權費相同。到2012年2月1日,若美元對人民幣匯率低于6.35,則企業可選擇執行看跌期權,即以6.35的價格結匯;若美元對人民幣匯率大于6.38,則銀行可選擇執行看漲期權,即客戶須按照6.38的價格結匯;若美元對人民幣處于6.35與6.38之間,則兩筆期權均不會被執行,客戶可以市場價格結匯。

遠期結售匯仍為企業避險首選

自2005年7月人民幣匯率形成機制改革以來,我國外匯市場交易品種日趨豐富,銀行對客戶市場和銀行間外匯市場相繼推出了遠期、外匯掉期和貨幣掉期等人民幣外匯衍生產品。在此基礎上,今年的創新產品又不斷“出爐”,先后推出了對外期權交易和對外期權組合業務,標志著我國外匯市場已初步形成完整的基礎類匯率衍生產品體系,為今后外匯市場的創新發展奠定了基礎。

目前,國內金融機構為企業提供的匯率避險工具包括人民幣遠期外匯交易、遠期外匯買賣、外匯期權、掉期交易等。但是,目前外貿企業大多仍選擇遠期結售匯作為匯率避險手段。

與遠期結售匯相比,人民幣對外匯期權組合更具有靈活性,但是企業對于新生衍生品的接受還需要一個過程。業內人士指出,從4月1日推出的人民幣對外匯期權交易的市場表現來看,成交較為清淡,預計對外匯期權組合業務的先期需求和客戶參與度不會太高。(通訊員王哲嚴從亮記者朱雪利)

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