歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

末日博士:意大利完蛋了,將拖垮歐元區_網易財經

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

羅馬正在燃燒

隨著歐洲主權債務危機形勢驟然間加劇,隨著意大利國債收益率在周三突破創紀錄的高位,而法國國債與德國國債之間的收益率差距繼續擴大,歐盟無法找出危機解決方案,并最終被迫解體的風險現在已經是看得見摸得著了。

著名的紐約大學經濟學家、以堅定的唱衰論調而享有“末日博士”之稱的努里爾魯比尼(NourielRoubini)斷言,除非歐洲央行實施量化寬松措施(即將利率降至零水平,并大規模購買債券)并且德國出臺強有力的經濟刺激計劃,那么歐盟將無法再生存下去。

意大利10年期國債收益率在周三飆升至7.5%左右,這或許意味著該國債券市場已經走上了一條不歸路。據經濟研究機構高頻經濟(HighFrequencyEconomics)稱,意大利國債價格周三的變化導致大約500億歐元資金蒸發。次日,意大利拍賣的50億歐元1年期國債收益率達到6.087%,從而幫助確認了其國債收益率曲線的反轉。

盡管意大利似乎有能力實施自救,但魯比尼可不這樣認為。據英國《金融時報》的詹姆斯麥金托什(JamesMackintosh)說,羅馬的財政儲備足夠在當前乃至更高的收益率水平下維持大約一年。

表面上看,這個問題關乎投資者對援助意大利的信心和法國、德國及歐洲央行開展援助的政治意愿。鑒于意大利總理西爾維奧貝盧斯科尼(SilvioBerlusconi)已同意辭職,使得對意實施援助比過去變得更為現實。但是從基本面層面看,意大利這潭水比它看上去的要深得多。魯比尼認為,意大利的問題是如此嚴重,以至于將導致其龐大的1.9萬億主權債務要進行重組,伴隨而來的是意大利回歸舊貨幣里拉。換句話說,這無異于對歐元區判了死刑。

輿論似乎認為,意大利和西班牙面臨的是流動性問題,而不像歐豬五國(葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘、西班牙)的其他幾個國家面臨的是償付能力問題。沒錯,意大利財政是基本盈余的,雖然生產效率不高,但還算是個勞動經濟體。但魯比尼斷言,一旦一個雖有償付能力但卻流動性不足的國家失去市場信譽,并且因為收益率差距的擴大事實上被踢出全球市場,那么這個國家的債務循環將變得難以維持,從而喪失其償付能力。

(本文來源:福布斯中文網。更多精彩內容,請登陸福布斯中文網)

正如巴克萊(Barclays)的分析師所指,意大利目前確實已經靠近喪失市場舉債能力的轉折點上。由于法國、德國和歐洲央行都向意大利施壓,將實施改革作為提供援助的前提條件,其國債收益率已經升至“可能迫使傳統主權債券投資者越來越地徹底放棄并拋售意大利國債的水平。如果發生這種事情,將極大地削弱意大利主權債務的投資者基礎,”而這確實會導致收益率再也無法回落至可持續的水平。

與此同時,意大利債券收益率上升還會損害其債權人利益。法、德兩國的大銀行,以及大西洋彼岸的摩根士丹利、高盛、摩根大通和杰富瑞等大牌公司在歐洲主權債務領域都有風險敞口,并且已經因此在各自的股價上付出代價。全球曼氏金融公司(MFGlobal)就因為不堪重負而破產。高頻經濟認為,銀行業需要補充1.4至2.5萬億歐元資本。而這還沒有將那些在歐洲有銷售敞口的美國大公司考慮在內,像通用汽車、福特、麥當勞,甚至是通用電氣等公司都非常依賴歐洲市場。

一方面是意大利四處尋找“最后的金主”來助它償還債務,另一方面銀行業因為各自的風險敞口而陷入困境。于是乎,救助資金變成香饃饃。魯比尼指出,與此同時,財政緊縮和改革將對總需求和總供應造成負面影響,而考慮到意大利乃至整個歐洲的經濟都已經在放緩,這將成為一個尤為令人頭疼的問題。魯比尼認為,意大利需要將基本盈余保持在至少5%才能維持其債務。

于是,唯一的解決辦法就是債務重組了。而這“將會對意大利的債權人乃至在更大范圍造成破壞和損失”,即便如此甚至也無法恢復經濟增長和國家競爭力。“這需要進行貨幣購買力的真正貶值,而德國和歐洲央行是不會允許通過歐元貶值的方式來實現的。通過蕭條性的通貨緊縮或結構性調整也無法實現,因為這要花太長時間才能降低勞動力成本。”魯比尼解釋說。

那么,如果你無法通過債券減值、經濟增長或通縮來實現貨幣購買力的真正貶值,那唯一的選擇將是放棄歐元,回歸里拉和其他本幣。當然,這將在所難免地導致一場歐元債務向新本幣債務的轉化。

據魯比尼所說,要阻止這場即將來臨的災難,唯一的辦法就是量化寬松。歐洲央行必須將利率降至零水平,有效的推動貨幣貶值,并開始大規模購買意大利和其他外圍國家債券。如此一來,歐元兌美元匯率將會下跌,德國和其他“核心”國家將不得不實施財政刺激計劃,來彌補外圍國家實施財政緊縮導致總需求下滑而產生的需求缺口。

(本文來源:福布斯中文網。更多精彩內容,請登陸福布斯中文網)

網易>財經頻道>正文

新聞

網頁

末日博士:意大利完蛋了,將拖垮歐元區

2011-11-1115:20:10來源:福布斯中文網(上海)有0人參與手機看新聞

顯然,這就是他們稱他為“末日博士”的原因所在。

雙語閱讀:Roubini:ItalyIsDoomedAndWillExitEMUUnlessECB,GermanyStepIn

譯李其奇

(本文來源:福布斯中文網。更多精彩內容,請登陸福布斯中文網)

上一頁

1

2

3

下一頁

在本頁閱讀全文

【有0人參與】

-->

相關新聞

歐債大浪掀翻全球股市2011/11/11

意大利破產風險急升國債收益率狂飆或債務違約2011/11/11

意大利危機引全球股市跳水|德法考慮歐元區退出機制2011/11/11

期鋁遭受重挫2011/11/11

意大利債務疑慮推動美元反彈2011/11/11

網易聲明:網易轉載上述內容出于傳遞更多信息之目的,不表明證實其描述或贊同其觀點。文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

-->

跟貼區

有人參與(點擊查看)

跟貼讀取中...

發貼區

有人參與(點擊查看)

點擊登錄|昵稱:

[如何使用跟貼]

昵稱|

網易通行證:

密碼:

自動登錄

注冊

點擊設置頭像

發言|個人設置|我的跟貼|我的微博|退出

文明上網,登錄發貼

網友評論僅供其表達個人看法,并不表明網易同意其觀點或證實其描述。

同步到微博

發表跟貼可同步到微博啦,登錄立即體驗!

勾選后,如果您還沒有開通微博,系統將自動為您激活。

關閉

修改昵稱

跟貼昵稱修改后,論壇昵稱也會變哦

蓋樓回復

點擊登錄|昵稱:

昵稱|

網易通行證:

密碼:

自動登錄

注冊

點擊設置頭像

發言|個人設置|我的跟貼|我的微博|退出

文明上網,登錄發貼

同步到微博

發表跟貼可同步到微博啦,登錄立即體驗!

勾選后,如果您還沒有開通微博,系統將自動為您激活。

關閉

復制收藏

復制成功,按CTRL+V發送給好友、論壇或博客。

瀏覽器限制,請復制鏈接和標題給好友、論壇或博客。

網易財經48小時評論排行手機也能看評論

任志強:五年規劃沒一個完成但沒有一個總理辭職評論3098條

多數公務員抱怨春節福利縮水專家建議高薪養廉評論1752條

取款后銀行稱多給30萬法院判決退還儲戶喊冤評論1478條

報告稱北京污染指數已接近不適合人類居住程度評論1292條

格力員工自曝600萬年終獎遭克扣傳為董明珠指示評論1229條

返回網易財經首頁

推薦閱讀

9月央行外匯資產微升匯率升值...

中國人民銀行近日更新的貨幣當局資產負債表數據顯示,截至今年9月末,央行資產負債表...

9月央行外匯資產微升匯率升值...

中國人民銀行近日更新的貨幣當局資產負債表數據顯示,截至今年9月末,央行資產負債表...

FBS:北歐債務危機隱現美儲...

客戶端查看最新行情作者:FBS前些年在歐洲主權債務危機時期,斯堪的納維亞國家因其...

FBS:北歐債務危機隱現美儲...

客戶端查看最新行情作者:FBS前些年在歐洲主權債務危機時期,斯堪的納維亞國家因其...

G20各方承諾不會打響匯率戰...

自安倍晉三就任日本新首相以來,不到兩個月時間里,受惠于日本新政府的強力寬松貨幣與...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 正规股票配资排名 今晚3d开奖号码结 四川麻将(血战到底 … 娃哈哈股票在哪里可交易新上市股票怎么买 王者陕西麻将下载2019 北京赛车pk10缩水 股票配资推荐安宁卓信宝配资精湛 试机号3d今天开机 东风股份股票历史行情 二人麻将规则 理财平台哪个安全可靠 麻将来了 2013上证指数分析 北京赛车pk10合法吗 三人麻将规则 德国股票指数