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信貸明降實升?外匯新增貸款猛漲擊緊縮政策

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

外匯貸款已經到達高峰,有的銀行甚至存款100萬元(人民幣,下同),貸款150萬元。”一家大型銀行浙江某支行行長對外匯貸款的增速頗為不解。

外匯貸款激增始于去年。央行數據顯示,今年一季度金融機構外匯各項貸款增加488億美元,同比多增462億美元,2月外匯貸款增加217億美元,創下單月歷史新高。

《第一財經日報》在采訪中發現,在外匯貸款劇增過程中,企業和銀行都有獲利空間,但擴張背后潛藏的匯率風險和信用風險值得重視。

信用風險隱患

市場有說法稱,信貸總量和按季投放調控僅包括人民幣信貸,不包括外幣貸款。有監管部門人士稱,從緊的貨幣政策在信貸方面是將本外幣貸款合并考察的。

如果算上外幣貸款,信貸擴張形勢并不容樂觀。央行數據顯示,一季度人民幣貸款增加億元,同比少增891億元,同期外匯各項貸款卻增加488億美元(約合3416億元),同比多增462億美元。

外幣信貸擴張背后存在一種隱患,即如果人民幣升值節奏減慢、出口放緩,眼下急劇擴張的外匯貸款將引發信用風險。興業銀行分析師魯政委認為,企業大量借用外匯貸款潛藏著很高的風險。

銀行盈利可觀

“最近下來了一點。”廣東一家城市商業銀行國際部人士告訴本報,目前1年期美元貸款利率已降至Libor(倫敦銀行間同業拆放利率)加6~8個百分點。

最“緊俏”時,1年期美元貸款利率曾達到Libor加10個百分點以上,銀行自境外拆借美元的利率基本與Libor持平。這意味著發放外匯貸款有近10個百分點的收益空間。

據報道,中行董事長肖鋼3月曾表示,中行境內發出的部分1年期貸款利率比Libor高出5~6個百分點,因而外匯貸款業務有望成為今年的中行利潤增長點。

是什么資金在支持外匯貸款?一家大型銀行國際部人士認為,既然外幣存款持續下降,余下的無非兩種途徑補充資金來源,一是購匯,一是從境外獲得資金。

根據央行公布的金融機構外匯信貸收支表,金融機構外匯資金來源在去年底發生顯著變化,長期以來存款是金融機構最大的外匯資金來源,但近年來外幣存款持續下降,去年底外匯存款余額1599億美元,而外匯買賣余額達到1780億美元,外匯買賣已經超越外匯存款,成為最主要的外匯資金來源。境外同業往來自去年3月以來急劇增加,今年境外籌資有所上升。

企業套利誘惑

在人民幣升值的情況下,企業對外匯貸款需求之大不難理解。對外經貿大學金融學院副院長丁志杰認為,看到現在這種升值速度,企業有足夠動機去借外匯貸款甚至尋求套利。

粗略計算,企業如果能以10%的利率拿到一筆1年期美元貸款,1年后人民幣升值10%,就相當于無成本獲得一筆資金;如果以不到10%的利率拿到貸款,甚至還可以“負成本”運用資金。

申銀萬國分析師姜超在一份報告中稱,由于人民幣加速升值,企業外匯貸款意愿急劇飆升。雖然外匯貸款不能直接結匯,但在人民幣貸款嚴格受控的環境下,不排除企業利用外匯貸款補充人民幣資金需求的可能。姜超認為,外匯貸款結匯盡管面臨種種限制,但套利誘惑巨大。

上述監管部門人士表示,境內外幣資金劃轉是受限制的,不能隨便劃轉。他表示,存在一種變相結匯方式,即外資企業在境外借外債后到境內結匯,再通過境內銀行借外匯貸款償還外債,“實際上就等于把境內的外匯貸款變相地結匯了”。

按有關規定,非出口押匯的外匯貸款不得結匯,一旦查出銀行將面臨嚴懲。上述監管部門人士透露,在已有的檢查中并未發現較為普遍的外匯貸款結匯現象,“整個外匯貸款結匯去年看來也不大,主要效果是替代了購匯”。

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