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昆侖國際外匯評論:警惕歐元效仿日圓快速貶值

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

上周美元指數繼續反彈。在中國等亞洲國家喜迎新春佳節之際,日本、法國、德國和歐元區四季度GDP數據紛紛出爐,給市場進一步判斷全球經濟表現提供更加明確的信號。同時,日本央行政策決議、歐元集團會議和G20會議接踵而來,美聯儲官員也輪番發言。歐元區經濟衰退程度加深,且主要國家表現糟糕,歐元聞訊下跌。同時,美國經濟數據則表現良好,美國上周初請失業金人數顯著下降,且續請失業金人數創下2008年7月12日當周以來最低。

2月密歇根大學消費者信心指數初值從1月的73.8升至76.3,創3個月新高,且超過市場預期的75.0。同時,經濟現狀指數由上月的85升至88,預期指數則由66.6走高至68.7。

美國紐約聯儲上周五公布的2月地區制造業指數上升至10.04,遠好于此前市場預期的-3.0。同時,2月制造業新訂單指數創下2011年5月以來最高水平,就業指數創2012年8月以來新高。數據暗示,紐約聯儲管轄區域內2月制造業活動擴張。美元獲得數據支持。不過,美聯儲(FED)副主席耶倫上周一(2月11日)表示,美國就業增長仍然緩慢,美聯儲將繼續采取強有力行動刺激經濟復蘇。美聯儲寬松意愿不減,限制了美元的漲幅。

歐洲央行行長德拉基本周一出席歐洲議會聽證會,德拉基稱,指標顯示經濟在2013年還要疲弱一段時間,預期2013年后期經濟增長將非常緩慢,目前還沒看到經濟實現可持續的自我復蘇,經濟前景仍面臨下行風險,貨幣政策將繼續維持寬松。德拉基對貨幣政策向實體經濟的傳導表達了擔憂,他指出,貨幣政策如何傳導至經濟是頭號挑戰,將繼續考慮使得貨幣政策惠及實體經濟的途徑。關于通脹,德拉基稱,歐元區通脹壓力仍然溫和,通脹年率持續走低,自10月份的2.5%到11月份的2.2%再到1月份的2.0%,預計通脹將在短期內跌破2%。德拉基指出,“匯率并非歐洲央行的政策目標,但是它對于增長和價格穩定十分重要,歐元升值令通脹面臨下行風險。”通脹不斷下行為寬松政策開了綠燈,甚至會促使歐銀采取更為大膽的政策手段來維持通脹水平。

值得警惕的是,德拉基不認同關于貨幣戰的說法,他表示,G20聲明并不令人失望,有關貨幣戰的說法過于夸張。此前,G20在一份聯合聲明中指出,堅決避免競爭性貨幣貶值,力求令匯率水平朝著市場決定型模式發展。但G20聲明并未就日元貶值批評日本。聲明還表示,貨幣匯率應由金融市場來決定。德拉基一方面擔憂歐元的強勢,一方面稱匯率應由市場決定,換言之,一旦歐銀寬松政策使得歐元步入貶值軌道,外界不應對其說三道四。

歐元/美元日線圖

人民幣方面,上周因中國春節假日,美元/人民幣中間價無報價。本周一開盤后,美元/人民幣中間價報6.2816,比假日前微幅收漲0.04%。

上周假日期間,美元延續升勢,主要因為歐洲經濟數據糟糕,避險情緒升溫,美元獲益上揚,同時,美國的經濟數據強勁,也支持美元。不過,,美聯儲(FED)副主席耶倫上周一(2月11日)表示,美國就業增長仍然緩慢,美聯儲將繼續采取強有力行動刺激經濟復蘇。美聯儲的量寬意愿不減,限制了美元的漲幅。這也導致,春節假日后,美元/人民幣僅微幅上漲。由于美元仍面對寬松的壓力,上行幅度有限,美元/人民幣中間價料將延續此前跌勢。

從國內因素看,中國經濟穩步復蘇,通脹壓力回升,預計未來貨幣政策偏緊,同時,熱錢流入等因素,將使人民幣匯率繼續面臨升值壓力。預計央行仍將采取穩步小幅升值的策略。

走勢方面,美元/人民幣中間價本周或維持震蕩,波動區間為6.2690-6.2900

美元牌價日線圖

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