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外匯占款連續兩月負增長資本流出壓力漸顯

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

8月外匯占款減少174億元

央行18日發布的數據顯示,截至今年8月末外匯占款余額為.83億元,較7月末減少174.34億元。外匯占款已經連續兩個月負增長。

分析人士表示,今年以來外匯占款增量減少,一方面減輕了央行的對沖壓力,增加了央行貨幣政策操作的自由度。另一方面,央行逐步從外匯市場抽身,為人民幣匯率體制進一步深化改革創造條件。

外匯占款出現負增長是多方面的。分析人士表示,一方面,人民幣升值預期減弱,人民幣兌美元匯率停止單邊升值,居民和企業更傾向手持外幣,減少結匯,增加購匯。確實,8月份海外無本金交割市場上,人民幣升值預期較低。

外匯局有關部門負責人此前表示,受市場環境影響,當前境內企業和個人由做空轉向做多美元,開始“負債本幣化、資產外幣化”的財務運作。

另一個原因則與跨境資金出現一定程度的流出有關。在世界經濟緩慢復蘇、國際金融動蕩加劇的背景下,我國作為開放程度越來越高的經濟體,跨境資本流動受到影響在所難免。

分析人士指出,二季度以來,在實體經濟增速趨緩、歐債危機繼續發酵、市場避險情緒上升等因素作用下,跨境資本有流出我國的壓力。今年二季度,資本和金融項目就出現了凈流出412億美元。

但是國際金融問題專家趙慶明提醒,通過對國際收支項目的比對,沒有證據顯示“熱錢”在大量出逃。整體上看,熱錢流出入在趨于平衡。

外匯占款持續兩個月減少,也引發了下調存款準備金率的猜測。然而,央行在公開市場的頻繁操作,使得這一切充滿未知性。

趙慶明指出,雖然今年以來外匯占款的增量較往年下滑明顯,但是相比去年,今年外匯占款少增并未造成中國銀行業流動性缺口或緊張。

他測算,今年上半年兩次下調存款準備金率,釋放流動性約8000億元,前7個月外匯占款增加2832億元,合計增加流動性1.1萬億元左右,已經超過去年全年增加量。如果與去年同期比,今年銀行體系與外匯占款和存款準備金率調整相關的流動性不僅未緊,反而更為寬松。

與此同時,外匯凈流入相對減少,不僅減輕了外匯儲備增長和經營壓力,還減輕了央行的對沖壓力,增加了央行貨幣政策操作的自由度。而且,外匯占款減少,央行逐步從外匯市場抽身,為人民幣匯率體制進一步深化改革創造條件。

趙慶明認為,如果央行不能夠從外匯市場有效抽身,人民幣外匯市場就很難成熟和完善,匯率制度就很難由當前參考一籃子貨幣進行調整的、有管理的浮動匯率制度過渡到相對自由浮動匯率制度,中國的資本項目就無法實現基本可兌換。

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