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黃金基金不“恐高”

2014-01-21 15:25:07
來源:你我貸

眼看著黃金價格不斷飆升,周葵卻越來越糾結要不要贖回。年初購買了2萬元諾安黃金基金,現在累計收益已超過11%,遠遠跑贏市場上的所有公私募基金產品。

然而,從7月黃金價格連續兩周的上漲至今,市場對于黃金后市的分歧也越來越大,甚至開始出現黃金泡沫的質疑聲。是落袋為安還是繼續持有,周葵一時陷入迷茫之中。

《貨幣戰爭》作者宋鴻兵在微博上稱,如果美國8月2日(該時點是美國兩黨是否就提高美國政府債務上限達成協議的大限)真的沒有達成協議,則金銀價格必然暴漲。德銀此前預計:8個月內,金價有可能沖擊2000美元

避險情緒升溫對沖贖回壓力

7月20日,在連續11天連陽之后,國際金價失守1600美元大關。紐約商品交易所黃金期貨8月合約收于每盎司1596.9美元,下跌4.2美元,跌幅為0.3%。

對于這次小級別的下跌,諾安基金國際業務部總監宋青表示,這是季節性回調。按照往年規律,每年7、8月,隨著交易員休假,黃金大多處于相對低位震蕩中。

此前,受歐債危機惡化,美國經濟復蘇乏力以及美聯儲或將變相推出QE3的傳聞影響,市場避險情緒再度爆發,推動黃金和白銀等貴金屬價格上揚。跟蹤金價的諾安黃金基金,上周(7月11~15日)單周凈值上漲逼近3%。記者注意到,諾安全球黃金的累計凈值在近日達到1.1040,今年以來的累計凈值增長率達10.44%,是今年以來唯一一只收益率過10%的基金。

宋青判斷,從長期看,推動金價創新高的根本性因素沒有改變。

7月18日,紐約黃金期貨價格首破1600美元/盎司,為自從1980年7月8日之前11連陽以來最為持久的連續攻勢,創31年紀錄。

雖然投資者對于黃金這一避險資產抱有極大興趣,但是,對此輪超長時間上漲的持續時間心存疑慮,害怕重蹈暴跌復轍。1980年,金價用了7個交易日從687美元左右暴跌至606美元附近,而此前11連陽的起點是596.5美元。

對于一部分投資者遇破新高則馬上落袋為安的做法,宋青給大家的建議是:“坐穩了,別輕易贖回,或者選擇部分贖回。”

“倘若美國不提高債務上限,必然出現債務違約;而美國提高債務上限,必然導致美元購買力下降。無論出現哪一種情況,黃金都將立于不敗之地。”葉檀撰文稱,“黃金會漲到哪里,并不取決于黃金本身,而取決于全球尤其是美國經濟復蘇的速度,取決于紙幣貶值的速度。”

對沖雙重風險需求推高價格

黃金是通脹的鏡像。在匯添富黃金及貴金屬擬任基金經理劉子龍看來,“全球通脹是2011年全球經濟的最大風險,而黃金在通脹時代的投資價值在于,紙幣等會因通脹而貶值,黃金卻不會。”

“大部分時間,金價是用美元定價的,所以它們之間是負相關。如果我們預測美元中長期還要跌下去,對于黃金來說是有支撐作用的。”劉子龍說。

宋青也認同,即使美國經濟沒有二次探底的風險,綜合美國經濟緩慢復蘇預期以及失業率未得到改善等因素,“美國加息至少要等到明年再說。”此外歐洲債務危機似乎還有蔓延可能性。在此大背景下,“一段時期內,弱勢美元仍將持續。”

“而黃金和其他貴金屬恰恰能對沖這兩種風險:通脹(貨幣貶值)和危機(如經濟衰退和戰爭等),故中國民間對黃金的投資需求逐漸燃起。”劉子龍表示:持有黃金是一種比較選擇。

輝立證券分析師范國和也堅持黃金牛市將延續,且不排除下半年加速上漲的可能。

然而,也有上海基金經理認為:由于影響黃金價格最主要的三個因素――危機、通脹、戰爭會慢慢弱化,因此,不看好黃金價格大幅度上升。上海復星創業投資公司總裁陳水清表示:“黃金作為貨幣功能實際上已經弱化了,因此個人覺得保守為好。”

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