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監管部門重拳整頓黃金交易市場謀變

2014-01-21 15:25:08
來源:你我貸

隨著黃金投資的升溫,相關交易市場的規范整頓也在升級。元旦前夕,中國人民銀行、公安部、工商總局、銀監會和證監會等五部門聯合發布《關于加強黃金交易所或從事黃金交易平臺管理的通知》(下文簡稱《通知》),對黃金交易相關市場進行整頓。

比治理本身更讓人關注的,是這一監管“利劍”出鞘后對于相關市場的后續影響。今后哪些渠道將是正規的黃金交易平臺?此前被整頓的交易所的客戶將何去何從?黃金交易平臺的整治所引發的,或許正是未來的市場創新。

亂象叢生的市場

黃金市場的亂象由來已久,故而監管對于該市場的整治也一直存在。興業銀行資金營運中心資深貴金屬分析師蔣舒指出,“對于黃金市場的整治應該從三個階段來看。第一個階段就是監管層對于地下炒金的打擊,而且這種打擊一直在進行;第二個階段則是2008年高德黃金爆倉事件后對于市場的整頓;第三個階段便是現階段監管層對于黃金交易所(交易中心)的清理整頓。”

細讀《通知》可以發現,監管層此次可謂“拳拳”到位。《通知》除了明確規定除上海黃金交易所和上海期貨交易所外,任何地方、機構或個人均不得設立黃金交易所(交易中心),也不得在其他交易場所(交易中心)內設立黃金交易平臺。

《通知》還規定,對被責令關閉或撤銷的黃金交易所(交易中心),責令限期辦理變更登記、注銷登記,或者依法吊銷營業執照;銀行業金融機構停止為其黃金業務提供開戶、托管、資金劃匯、代理買賣、投資咨詢等中介服務;對于涉嫌犯罪需要作出行政認定的,人民銀行及其當地分支機構依照相關規定出具行政認定意見后,移送當地公安機關依法查處。

對于這次針對地方性交易所的整頓,業內人士分析指出,監管最根本的目的在于控制風險,保護投資者的利益。“2011年5月和9月,黃金和白銀都曾經經歷暴跌,正規的交易所都不同程度受到了沖擊,一些其他交易場所中所隱藏的風險就更大了。”

目前,國內經營黃金交易的投資公司數目眾多,交易場所更是不勝枚舉,基本上每個省份都有地方政府背景的黃金交易所。此前在市場上迅猛發展業務的天津貴金屬交易所便是其中的代表。據相關媒體報道,天津貴金屬交易所公布的數據顯示,截至2011年3月中旬,其共有簽約會員43家,保有客戶逾10000戶,累計成交金額為2800億元,預計2011年度總成交金額為5000億―6000億元。

據市場人士透露,天津貴金屬交易所在近年來的發展過程中,憑借其靈活的交易機制、激進的市場營銷方式吸引了大量客戶。然而其偏低的投資門檻、不健全的做市商機制也引發了越來越多的質疑和擔憂。而這,也是誘發監管“重拳出擊”的最重要原因。

整治或孕育創新

業內人士指出,此次黃金市場的整頓將會給國內黃金投資市場的格局帶來很大變化。被整頓的地方性交易所擁有的客戶資源和交易量將會被擁有正規渠道的其他黃金投資公司分享。

涉及具體的客戶問題,市場人士均指出,相信相關方面會本著妥善處理的原則,建立一個較合理的退出機制。然而,也有市場人士擔憂,那些被整治的交易所的原有客戶,有些可能原本就不知道其他正規黃金交易渠道,加上風險偏好較小,因此會加入到正規的黃金投資渠道中去。但是對于一部分原本就因為風險偏好較高的投資者而言,或許也會流向國外黃金交易所,甚至投入地下炒金公司的“懷抱”。

事實上,2008年9月開始,規范黃金公司的操作平臺已經被央行勒令平移到商業銀行系統。不過以穩健特色著稱的商業銀行黃金投資品種,除了貴金屬遞延交易業務外,其他的產品都屬于沒有杠桿性質的產品,也因此無法吸引那些對杠桿要求高的激進型投資者。所以部分業內人士擔憂激進型投資者的需求或許使得相關治理出現反復。

不過也有從業人員指出,此次五部門聯合下發的《通知》中也透露出一些積極信號:《通知》要求上海黃金交易所和上海期貨交易所“要圍繞市場需求加大產品創新力度,為投資者提供便利化服務”。

“如果在對市場進行整頓后,能及時跟進推出創新業務,滿足投資者的多元化需求,或許可以吸引更多投資者參與其中。”上述人士表示。

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