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海通證券:宏觀預期不明朗投基倉位要適中

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

⊙海通證券基金評價小組

上周大盤走勢一波三折,呈現寬幅震蕩整理走勢,股混型基金和債券型基金整體保持繼續上升的態勢。

全部26只指數型基金份額加權平均凈值上漲0.23%,整體呈現小幅上漲格局,但是分化依然存在,以銀行、保險為代表的大盤藍籌股上周表現遜于市場,因此相應的指數基金表現落后大盤,華夏50ETF和易基50漲幅僅為0.05%和0.04%;而以中小板為重點投資對象的華夏中小板ETF全周凈值上漲0.89%,位居指數型基金第二名;上周萬家公用受益于旗下重倉股廣州冷機、華聞傳媒(

據一季報數據,下同)的不俗表現,全周凈值上漲1.31%,凈值增長率位居指數型基金之首。

股票型基金和混合型基金(不含QDII)的單位凈值平均漲幅分別為0.2%和0.25%,而QDII基金凈值受累于港股和海外市場向下調整的影響,平均下跌3.76%。投資A股市場的基金中荷銀市值、大成回報、天治增長漲幅居前,凈值分別上漲了2.2%、1.98%和1.8%,從持倉情況來看,荷銀市值重倉持有的遼寧大成、上海汽車在上周表現極為搶眼;大成回報的萬科A、中信證券表現也超越大盤;而從一季報披露的倉位情況看,上述兩只基金的持股比例均在80%以上,天治增長作為一只混合型基金,一季報顯示持股比例僅為2.34%,從上周表現看該基金近期倉位可能大幅提升,顯示出混合型基金倉位的高度靈活性。上周國債指數和企債指數微幅上漲,偏債和純債型基金的份額加權平均凈值上漲分別為0.23%和0.32%,除銀河收益外其余債券型基金均獲得正收益,表現出該類基金的低風險特性。

封基市場上周表現較好,上證基金指數上漲1.71%,深證基金指數上漲2.62%,均超越大盤漲幅。具體來看,31只以股票為主要投資方向的封基整體呈普漲格局,僅有4只出現下跌。瑞福進取周漲幅高達10.98%,領漲封基;位居其后的分別是基金興華和基金興和,漲幅均在6%以上。封基整體折價率已降至29%以下,其中基金普豐、基金景福和基金通乾分別折價28.831%、28.178%、27.931%。

在經濟總需求不樂觀的情形下,宏觀經濟也由此難以實現全面復蘇。從股市供求關系角度看,未來新增的可能流入A股市場的潛在資金,可能難以完全消化A股市場再次不斷膨脹的流動市值,這對本輪估值提升性質的階段性反彈行情顯然不利。操作上,對于保守型投資者應繼續持有倉位適中且選股能力強的混合型基金,而對于激進型投資者,則可關注海外市場近期的反彈機會,配置擇時能力較強的QDII基金。

(責任編輯:范曉勇)

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