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海通證券:震蕩市階段應該重視中小規模基金

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

積極關注“限額申購”基金

上周出臺的一系列宏觀經濟數據基本符合市場預期,經濟在逐漸尋求底部的過程當中,或有望在二季度逐漸企穩回升。從二季度整體市場來看,海外市場正在趨于穩定,減少了對A股市場的干擾,宏觀和微觀的格局也可能要好于一季度。

但近期已進入一季報公告期,部分行業業績壓力仍存,投資者需關注上市公司業績的變化,以及政府政策和市場流動性問題。因此業績超預期的個股將成為市場追逐的熱點,個股的結構性分化將依然存在。另外近期有多只基金發出“限購令”,說明基金規模在一定程度上構成了基金業績的負面影響,因此我們建議在市場處于大幅震蕩的階段中小規模基金應該受到重視,特別是近期限制大額申購的基金更應該得到中小資金投資者的關注。

上周公布了一系列一季度宏觀經濟數據,GDP增速雖然下滑但環比跌幅趨緩,PMI持續回升、發電量反彈等數據均表明我國經濟有轉暖跡象,但是CPI和PPI的下滑表明我國面臨通縮的風險,加上新一輪經濟刺激政策預期落空,令市場獲利回吐的情緒逐漸升溫。繼上周四調整后,A股市場上周五連續第二日下跌,最終上證綜指周五收市報2503.94點,全周上漲2.44%;深證成指收市報9580.06點,全周上漲2.51%,A股市場連續第五周上漲。上周上證國債指數震蕩微漲,周一上證國債指數開于120.77點,周五收于120.85點,全周漲幅為0.09%,總成交額為29.18億元。受此影響,股混型基金和債券型基金幾乎全線上漲。

低倉位基金表現落后

從各類基金的具體表現看,26只指數型基金簡單平均凈值上漲1.98%,但分化依然不減,以金融、地產為代表的大盤藍籌股上周仍舊表現遜于市場,因此相應的指數基金表現落后大盤,華夏50ETF和易基50漲幅僅為1.21%和1.06%;以中小板為重點投資對象華夏中小板ETF全周上漲2.77%。同時上周受益于鋼鐵股表現不俗的友邦紅利ETF更是大漲4.23%。

除了指數型基金外,股票型基金和混合型基金(含QDII)的單位凈值平均漲幅分別為2%和1.7%,其中QDII基金凈值受港股和海外市場繼續反彈的推動平均上漲3.42%,收益位于前列的基金均為QDII基金。投資A股市場的基金中諾安靈活、銀華優選和世紀分紅漲幅居前,凈值分別上漲了3.65%、3.61%和3.46%,從持倉情況來看,諾安靈活年報顯示其股票倉位僅為31%,但從上周的表現來看,該基金近期倉位勢必大幅提高,顯示出對后市的良好預期。銀華優選持有的蘇寧電器和中信證券在上周表現超越大盤;世紀分紅持有的小商品城和寶信軟件在上周大幅上漲,漲幅相對靠后甚至出現下跌的多為今年新發的次新基金,目前倉位可能還處于較低水平。

上周國債指數和企債指數漲跌互現,但偏債基金和保本基金由于投資一定比例的股票市場,其凈值在上周都呈現了一定幅度的上漲。

兩市基指再度跑輸大盤

受上周宏觀經濟數據出爐,市場預期經濟復蘇等影響,滬基指連續第五周上漲。但上周兩市基指再度大幅跑輸大盤,

滬基指上周上漲0.75%;深基指下跌0.10%。兩市基金全周的成交金額為200.53億元,較前周放大近五成,成交量為萬手。

開盤交易的32只封閉式基金中,全周14只上漲,18只下跌。上漲的基金中,周漲幅最大的是基金泰和,上漲3.61%;其他周漲幅較大的有建新優勢上漲3.59%。整體來看上周創新型封基整體表現較好,平均上漲了2.1%,大盤封基上周表現相對落后,且下跌的18只封閉式基金均為大盤封閉式基金。近期創新型封基中的大成優選和建信優勢動力的折價率分別持續高于20%和15%,這使得這兩只封基由于“救生艇”條款的存在而產生了一定的套利空間,在近期兩只創新封基的折價分別回歸到20%和15%以內勢在必行,將會給投資者帶來一定程度收益,但實施封轉開的可能性不會太大。折價率方面,截至上周五大盤封基折價已超過28%。

(責任編輯:姜隆)

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