套利方法上來看，有兩個方向，一個是在LOF溢價的時候申購后賣出，另一個是在LOF折價的時候買入后贖回。高溢價帶來的LOF套利機會往往是稍縱即逝的，正常情況下只有一兩天的時間能有機會，所以投資者需要敏銳果斷采取行動。

一般而言，兩種情況下容易出現高溢價，一類是拆分或高分紅，投資者像看待股票分紅一樣對待基金的拆分或分紅，曾經多次帶來高溢價；另一種是一些場內份額少的新LOF上市初期，由于流通量小而容易出現高溢價。值得注意的是，對于LOF來說，在成交量很小，不足10萬元的情況下，即使出現高溢價套利機會也會由于成交太少而很難把握。相比高溢價套利，LOF折價套利的機會明顯比溢價套利的機會多，現有LOF中經常出現折價1%到1.5%的，甚至有一些折價2%左右的機會。從交易成本來看，折價套利的交易成本明顯更低一些，只要支付買入費用，一般為0.1%到0.3%，還有0.5%的贖回費；而溢價套利需要支付1.2%到1.5%的申購費和0.1%到0.3%的賣出交易費用，兩者的交易費用相差接近1%。業內人士分析，對于那些折價超過1%的LOF都有一定的套利機會。

例如一只LOF折價1.2%，在扣除0.6%的交易費用之后還有0.6%的套利空間，而在一些新LOF上市的時候也容易出現較高的折價，例如11月11日上市的南方500基金盤中很長時間的折價都在2%。然而，對于參與折價套利的投資者來說，要多承擔一天股市可能下跌的風險。例如投資者在11月11日尾盤折價1%買入一只LOF，那么只能在11月12日贖回該基金，要承擔11月12日股市的下跌風險。因此，投資者參與LOF折價套利的時候，不能只看折價率高低，還要特別選擇時期，預期第二天上漲可能性大的時候才去套利。

折價套利的另外一個問題在于成交量，目前LOF中經常折價1%以上的基金，成交活躍程度中等，一般只能容納幾萬級別資金的套利，如果套利資金有20萬或20萬以上，那么很難在一只LOF上實現套利，可以選擇同時在幾只LOF一起套利的方式。”。

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