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焦炭期貨交割地點設計原則

2014-01-21 15:25:21
來源:你我貸

交割地點應該位于價格最具代表性和現貨商品最大貿易量的流向之中,并盡量避免出現商品逆向流動。對于焦炭期貨,國內、國際間貿易物流格局以及國內主要貿易區內價格的一致性也是設置交割地的主要考慮因素和原則。

位于現貨貿易集中區域,價格具有代表性。焦炭屬于大宗散貨,現貨貿易以點對點方式為主,在集中貿易區域內,一些大型焦化企業位于貿易物流的起點,對周邊的消費市場進行輻射;在跨地區貿易和出口貿易中,部分港口已經成為焦炭物流的主要中轉集散地。因此,只有選擇這些價格代表性強且具有較大輻射能力的集散地作為交割地點,所形成的期貨價格才會受到普遍認同,才能更好地發揮期貨市場功能。

具備便利的倉儲物流條件和較大的輻射能力。無論是廠庫交割還是倉庫交割,便利的交通物流條件和完備的倉儲設施都是實現交割順暢的必要條件。

配合國家產業政策,正確引導行業可持續發展。焦炭屬于高能耗、高污染的行業。大型焦爐可降低生產過程中的煤耗和能耗,減少焦炭出爐次數、降低陣發性污染,規模焦化企業煉焦煤氣回收能力也比較強。因此,在交割地點設置過程中,我們對條件好、規模大的焦化企業的集中地區予以重點考慮,以充分發揮期貨市場對產業發展的積極引導作用。

遵循我國焦炭貿易物流格局及特點。我國是世界上最大的焦炭生產國和出口國,天津、日照、連云港是我國焦炭貿易主要的集中和發運港。同時我國國內焦炭生產、消費和貿易區域化特征明顯,焦炭流通的總體格局為從北向南、自西向東。綜合我國焦炭的供需格局以及內外貿易情況,可將我國焦炭的物流貿易區劃分為“一主二輔”3個區域,其中包含山西、河北、天津、山東和江蘇(蘇北)在內的“大華北區”是主要的焦炭物流區域,包含云、貴、川和兩廣在內的西南及華南地區,以及包含內蒙、遼寧、黑龍江在內的東北地區為輔流區域。

綜上分析,進行焦炭期貨交割地點的設置時,主要考慮的因素包括:一是焦炭點對點貿易的貿易方式;二是貿易物流流向及流量;三是區域內價格的統一性特征。根據焦炭大宗散貨的貿易物流特點和現貨市場習慣,在嚴控交割風險、有效服務于產業的基礎上,大連商品交易所設計了廠庫交割和倉庫交割并行的交割制度,因此,交割地點的設置分別圍繞倉庫地點的選擇和廠庫地點的選擇。

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