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大商所細解鐵礦石期貨交割標準設置

2014-01-21 15:25:20
來源:你我貸

交割品質量標準是期貨合約制度設計中的重要內容,也是決定期貨品種運行成敗的關鍵因素之一。

大商所相關負責人日前表示,大商所本著為鋼鐵企業服務、反映市場主流礦石品質、指標體系簡單清晰、兼顧行業未來發展趨勢并配合國家產業政策的原則,參照現貨貿易通行標準設置了鐵礦石期貨的基準交割品和質量標準。

據介紹,鐵礦石期貨交割標準設計貼近我國主要進口的鐵礦石粗粉現貨貿易情況,同時兼顧了國產礦的經濟利益以及內外礦供應平衡。根據大商所鐵礦石期貨合約草案,鐵礦石期貨的基準交割品定為鐵品位為62%的粉礦,鐵品位在60%以上的粉礦和精礦均可以替代交割,鐵品位與二氧化硅、氧化鋁、硫、磷含量等五個指標是主要升貼水指標,微量元素作為“限制性”指標。

在鐵礦石期貨合約設計中,礦型選擇是確定交割品質量標準的基礎,大商所鐵礦石期貨交割品首先確定為粉礦和精礦。

這位負責人表示,將交割品種確定為鐵礦石粉礦和精礦,一是因為粉礦和精礦是我國生產、消費、貿易的主流品種。2012年,我國生產的4.4億噸鐵礦石成品礦中有4.2億噸為精粉,占比高達95%,而進口的7.4億噸鐵礦石中粗粉量達到5.6億噸,粉礦和精礦占我國鐵礦石供給總量的83%。二是因為粉礦是我國企業敞口風險中最大的品種。三是因為粉礦的價格代表性好。四是因為粉礦和精礦的貿易流向清晰,交割地點設置簡單。五是因為指標體系簡單,品質依賴度低。

作為衡量礦石品質最重要的指標,鐵品位是設計鐵礦石期貨標準品考慮的最核心因素。該負責人表示,將鐵礦石期貨交割標準品的鐵品位定于62%,并在綜合考慮現貨市場實際情況和金融衍生品特性的基礎上,確定品位在60%以上的粉礦和精礦均可進行交割。

該負責人還表示,鐵礦石期貨交割標準的制定,一是為鋼鐵企業避險服務,品位定為62%可以讓套期保值、風險控制功能更充分發揮。二是品位為62%的粉礦代表了鐵礦石供應的主流品質,該品位與進口礦品位分布特點也最為契合。三是指標體系簡單清晰,適應買方需求,有利于穩定鋼廠預期,促進鋼鐵企業更積極地參與期貨市場。四是兼顧行業未來發展趨勢,配合國家產業政策。

市場研究人士認為,目前鐵礦石期貨交割品質量指標體系設計基本將市場主流礦納入交割體系,價格代表性強,可供交割品范圍大,交割風險可控,對于企業參與鐵礦石期貨具有積極作用。相關行業企業可通過期貨市場的價格發現功能把握未來走勢,及時高效地調整生產經營和采購計劃。也能夠通過期貨市場套期保值,規避上游原材料價格風險,進一步促進企業平穩經營。

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