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股票回購可以推動股票上漲嗎?

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

最近,《今日美國(USAToday)》上的一篇文章中說近期股票價格的上漲可以用一個簡單的原因來解釋--公司都在回購他們自己的股票。"去年,標準普爾500種股票指數中的公司耗資4042億美元去購買自己公司的股票,幾乎是2009年所花費的金額的一倍……,"這一簡短的說明作為證據的關鍵部分指出了在股票回購和近期市場表現暢旺之間的直接聯系。

其隱含的意思是:公司正在創造人們對他們自己的股票的需求,推升股價。這聽起來貌似是有理的,但它并沒有事實根據。請查看以下的標準普爾500公司自1999年以來的以回購股票占流通股票的百分比為表現形式的股票回購變化曲線圖。

(圖表來源:標準普爾公司的數據)

正如以上數據所表明的:

*股票回購正好在2008年市場崩潰之前達到了頂點

*股票回購量在2009年大幅下降,此時股價波動

*股票回購在2011年當標準普爾500指數僅僅轉而獲得了一點小的增益時再次跳躍式上漲

事實上,如果有人想在這里找尋一個模式,就會得出高水平的股票回購將會預測市場衰退或暴跌的結論。

經驗教訓:不要成為癮君子

此處有一個比我通常所警告的不要相信任何你在媒體中所讀到的內容要更重大的經驗教訓。真正的經驗教訓是,我們對預測上癮。用手指撥弄茶葉,我們覺得必須要解釋清楚過去的市場活動并假裝知道未來。雖然,滿足這種欲望是一種無盡的娛樂,但它也會讓我們損失慘重。

作為必然結果的經驗教訓--明白他們其實并不知道的人們將從那些認為他們知道的人們那里獲益。股票市場為什么上漲?我不知道!

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