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黃金期權投資技巧

2014-01-21 15:25:22
來源:你我貸

1.黃金期權交易策略及實戰技巧

期權的影子其實早已存在于人們的日常生活中:例如為房子,汽車和醫療保險付保證金;為了防止房屋火災,汽車事故和巨額醫療費用而買保險。在投資領域,期權的功能之一就是為投資組合上“保險”。期權的用途非常多樣化,根據投資策略的需要,它們可以是保守的,也可以是投機的,同時期權具有風險確定和收益可能“無限化”的特性。

黃金期權的用途可以簡單地概括為以下幾點:你能在市場價格下跌時保護所持的黃金頭寸;你能從黃金價格上漲中得到好處而不用花全部的錢買黃金;你能把你自己放在準備迎接價格大變動的位置上,盡管你還不知道市場價格是要漲還是要跌。

你可以通過期權組合做高風險收益的投機

這里我們對黃金期權做兩方面的分析,一是單純以期權作為投資的手段;二是與紙黃金和上海金交所的黃金品種結合做套期保值的交易策略。

什么情況下買入看漲期權,有三種情況:看漲價格趨勢;想以有限的風險承擔(期權費),通過杠桿放大獲得市場收益;看漲市場價格,但又不愿意投入購買黃金的全部資本。

買入看漲期權是期權交易里最基礎的交易策略之一,一手黃金看漲期權給期權所有者以權利,而不是義務,在一段特定的時間內,按一個特定的價格,買進黃金。看漲期權買方的風險,局限在該看漲期權的權利金(期權的價錢)加上傭金。當黃金價格上漲到高于該期權折平價格(定約價加上期權權利金加上交易成本),贏利的可能性是無限的。否則投資者可以放棄行使期權,最大的損失僅為期權費。雖然國內的黃金期權都是僅在到期日才能行使的歐式期權,但在到期日前,期權價格也會隨著價格的變動而波動,投資者可隨時將期權賣出對沖。

買入看跌期權的交易策略其原理與買入看漲期權相同,都適用在明確趨勢判斷的市場狀況下,這里就不做分析,下面我們介紹一種在市場趨勢并不肯定但會大幅震蕩或者即將選擇方向的情況下使用的期權組合交易策略。

2.黃金期權交易策略

在我們前面講到的基本交易策略中,投資者買入看漲期權的原因是認為金價將大幅上揚,買入看跌期權的原因則是認為金價將顯著下跌。有時候我們會遇到這樣的情況,市場經過長時間的盤整后即將選擇方向,但我們很難判斷最終會上漲還是下跌,只知道積蓄已久的力量釋放出來將產生較為明顯的趨勢。此時,投資者可以同時等量地買入協定價格相同、到期日相同的看漲期權和看跌期權,腳踏兩只船。這就是所謂的跨式期權(Straddle)。

★買入跨式期權

買入跨式期權是指投資者同時買入相同協定價格、相同到期日的看漲期權和看跌期權。只要黃金價格發生較大變動,無論是上漲還是下跌,總會有一種期權處于實值狀態,而且執行價格與協定價格的差距越大,投資者可能獲得的盈利也就越高。因此,這種雙向期權等于為買方提供了一個雙向保險。

★賣出跨式期權

與買入跨式期權相反,投資者之所以賣出跨式期權是因為預期金價不會大幅波動,而是在期權有效期內維持區間整理格局。如果投資者無法判斷金價將會小幅上漲還是下跌,只是非常確定不會出現明顯趨勢,那么就可以同時賣出相同協定價格、相同到期日的看漲期權和看跌期權,以便在價格波動不大的情況下擴大收益。當然,這樣做也同時加大了風險,只要金價出現趨勢性的上漲或下跌,跨式期權賣方就有可能承受非常大的損失。

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