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外匯期權的作用

2014-01-21 15:25:21
來源:你我貸

外匯期權對于買方而言,其主要作用是通過購買期權增強交易的靈活性,即可以有權選擇有利于自己的匯率進行外匯買賣,消除匯率變動帶來的損失、謀取匯率變動帶來的收益。

1.對于有外匯收付需要的客戶在匯率變動中既可以獲利也可避免損失。對進出口商和其他有外匯收付需要的客戶而言,當他們對匯率未來走勢沒有把握時,可參與外匯期權交易。這樣既可防止匯率發生不利變動帶來的損失,又可獲取匯率有利變動的利益。

例如,有一美國進口商,3月后需要支付一筆英鎊貨款,他不能肯定英鎊匯率是上升還是下降,這時他就可購入英鎊買進期權。如果3個月后,英鎊匯率上升、美元匯率下降,他就可以按照3個月前簽訂的合約,即按約定匯價和約定數量行使買的權利;如果3個月后,英鎊貶值、美元升值,這時他就可讓期權過期作廢,即行使不買的權利,按照當時即期匯率從現匯市場上購入英鎊,從中取得英鎊匯率下跌的好處。

再比如,有一美國出口商,3個月后要收到一筆英鎊貨款,他能肯定英鎊匯率會大幅度變動,但不能肯定英鎊匯率的變動趨勢,若不在遠期外匯市場賣出,他擔心到交割時英鎊匯率下跌而蒙受損失,使其出口利潤降低甚至變為虧損。若在遠期外匯市場賣出,他又擔心到交割時英鎊匯率上升了,而喪失掉英鎊升值帶來的利潤。所以最好的選擇是參與外匯期權交易,即買入外匯賣出期權。這樣既能保障匯率下跌不受損失,又能獲得匯率上升帶來的利潤,當然要付出支付期權費的代價。

2.可以控制投機失誤的損失。對于投機者而言,他們參與外匯期權交易的目的就是給他們的外匯投機進行保險,控制投機失敗帶來的損失。如果他們預測某種匯率會上升,但又不能十分肯定,他們就可購入買進外匯期權,即做“多頭”投機交易。如果到交割日匯率果然上升了,他們就行使買的權利;如果匯率下跌,他們就行使不買的權利,僅損失權費。因此他們為預測不準所付出的代價僅僅是數額很小的期權費用。如果他們預測某種匯率會下降,但沒有足夠的把握,他們就可購入賣出外匯期權,即做“空頭”投機交易,同樣能避免匯率預測不準確帶來的巨大損失。

一般認為,外匯期權交易控制和降低了外匯交易的風險,但在實踐中由于期權交易控制風險的作用,使投機者進行投機的膽量越來越大、規模也越來越大,使金融風險大大提高。

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