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投資與消費共舞上半年主動股票基金業績首尾相差28%

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2012年半程將盡。2012年1月1日至2012年6月25日間,A股市場兩起兩落,上證綜指收于2224.11點,累計上漲24.69點,漲幅為1.12%,深成指收于9414.21點,上漲495.39點,漲幅為5.55%;行業板塊方面,部分投資相關板塊與消費板塊的表現居前。期間,主動偏股型表現優秀,個基平均上漲3.52%,期間業績跑贏上證綜指的個基超過70%,其中約有6%的個基漲幅超過10%,景順長城核心競爭力更是強勁大漲逾20%。

受期間市場起落相對較大且市場風格變化相對較快影響,主動股票基金期間業績首尾相差28.22%,個基的期間業績差異很大。

表1:2012年1月1日―2012年6月25日主動股票型基金業績前十名后十名證券代碼基金名稱復權單位凈值增長率(%)證券代碼基金名稱復權單位凈值增長率(%).OF景順長城核心競爭力21.46.OF鵬華消費優選-6.76.OF廣發聚瑞16.21.OF富安達優勢成長-5.7.OF廣發核心精選15.02.OF金鷹策略配置-5.15.OF中歐中小盤14.84.OF銀河藍籌精選-5.07.OF中歐新動力14.48.OF匯豐晉信低碳先鋒-4.53.OF民生加銀景氣行業13.29.OF匯豐晉信科技先鋒-4.52.OF國富中小盤12.13.OF上投摩根阿爾法-4.29.OF上投摩根新興動力12.05.OF銀華領先策略-4.11.OF華寶興業新興產業11.87.OF中銀中小盤成長-3.69.OF泰信藍籌精選11.86.OF景順內需增長貳號-3.61數據來源:眾祿基金研究中心

從這半年間排名前十的主動股票型基金可以看到,這些期間業績表現突出的個基在配置上存在一些共性,即在食品飲料、房地產、建筑業等中的幾個行業或一個行業上配置較為側重,比如廣發聚瑞、廣發核心精選等;而排名后十的主動股票型基金中,多數對期內的強勢行業配置不高,而在機械設備儀表、信息設備、信息服務等下跌行業上有不少配置,如富安達優勢成長、匯豐晉信低碳先鋒等。完全參照基金去年四季度季報與今年一季度季報披露的組合數據來判斷基金近半年的情況不免有失偏頗,有部分前十/后十的基金表現與其可查的所配置行業的市場表現相差較大,比如前十中的景順核心競爭力、中歐新動力、華寶興業新興產業,后十中的鵬華消費優選、金鷹策略配置、匯豐晉信低碳先鋒,這些個基可能是對配置結構進行了較大的調整,令到自身更加適應了或更不適應于期內的市場特征,從而使得業績大幅領先或落后。

細看這些前十基金,如主動股票型基金景順長城核心競爭力,該基金成立于2011年年底,正逢今年第一波大反彈的前夜,建倉成本低且具有很強的配置主動性,同時,其基金經理之一余廣先生投研選股能力佳,幫助該基金創造了半年上漲21.46%且大幅超越上證綜指的優異表現。

廣發基金旗下主動偏股型基金近半年來的表現不俗,其中股票型基金廣發聚瑞、廣發核心精選不得不提,其自成立來的均表現出優良的風險收益能力,這兩只基金在2011年下半年開始將籌碼逐漸向食品飲料與建筑業集中,進入2012年之后便已經形成食品飲料+建筑業的絕對核心配置,對市場良好的預判幫助其在2012年上半年分別取得主動股票型第二、第三的佳績。

中歐基金旗下主動偏股型基金2012年以來業績提升迅速,似有年度黑馬之勢。主動股票型第五名中歐新動力自成立一年多以來持續表現較好;主動股票型第四名中歐中小盤則名為中小盤基金,但實則近半年來已經將配置高度向大盤、中大盤股票富集的房地產、金融保險業集中,此番準確預判到行情并積極調倉,業績大逆轉。

基金排名戰是一場宴席也是一場游戲。2012年半年業績居前的基金中有中長期風險收益能力優良的個基,也有短期業績快速提升的基金,有投資風格積極的基金,也有風格偏穩健的基金,投資者應根據自身的風險承受能力與風險偏好有的放矢地甄選,而非唯排名是瞻。

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