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螺紋期貨震蕩現貨市場或隨行就市

2014-01-21 15:24:43
來源:你我貸

編者按:上周五期螺主力合約1405破位下跌后,近期期螺走勢較為震蕩。在宏觀經濟企穩的背景下,各地加大環保治理力度,鋼市產量下降,螺紋鋼期貨迎來一波反彈行情。但后期現貨市場需求將會明顯下降,年前走勢將保持震蕩。

最近,在宏觀經濟企穩的背景下,各地加大環保治理力度,鋼市產量下降,螺紋鋼期貨迎來一波反彈行情。然而,上周五1405合約價格在3750元/噸附近受阻回調。筆者認為,當前市場風險已經較前期降低,后市振蕩運行或為螺紋鋼市場主旋律。

第一,工業復蘇持續性存疑。就工業品而言,近期陸續公布的重要數據中性偏多。但值得注意的是,11月PPI環比持平,與此前官方和匯豐公布的11月PMI相吻合。同時,11月工業增加值和投資增速放緩,進一步印證了國內總需求乏力,工業復蘇形勢不容樂觀。加上未來經濟結構調整等因素,工業品價格反彈高度將有限。

第二,整體來看,環保倒逼機制將對鋼鐵行業長期發展產生一定利好作用,但短期對鋼廠生產影響有限。雖然國家統計局數據顯示,11月國內粗鋼日均產量為202.93萬噸,環比下降3.34%,創出今年以來最低水平,但是當前減產受到季節性因素支撐,市場對數據有效性提出質疑。筆者認為,鋼鐵產能過剩頑疾愈演愈烈,僅靠當前一紙政策來完全化解,短期來看是不現實的。環保政策的效果還有待觀察,據筆者了解,目前環保部門已開始對唐山地區鋼鐵生產企業施壓。但考慮到高爐停產成本較大,地區競爭激烈,鋼材產量或不會有較大變化。

第三,傳統“需求淡季效應”持續發酵,冬儲效果不佳。雖然數據顯示供應壓力開始減輕,但是目前處于鋼鐵需求淡季,市場成交萎縮,下游采購遲遲未能有效跟進,市場信心不足。加上年前資金較為緊張,在傳統冬儲時間點,貿易商囤貨現象也不明顯。因此,鋼市上漲并不可能長時間持續,后市可能重回盤整格局。另外,鋼廠庫存已經增至年內次高水平,壓力可見一斑。時下鋼廠普遍采取價格優惠、補差等銷售方式,說明鋼廠對后市行情并不看好。

綜合來看,金融面和產業面顯示短期鋼材期價大跌風險已較前期大大降低,技術上,期價也疑似形成雙底形態,但完全走強還需要進一步的環保政策及中央經濟工作會議利好刺激。預計后市螺紋鋼期貨保持振蕩的概率較高,短期大漲較為困難。建議投資者保持逢低做多思路,追高仍需謹慎。經過充分調整之后,螺紋鋼期貨才有可能沖擊3800

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