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基金豪賭創業板

2014-01-21 15:24:44
來源:你我貸

44家基金公司今年一季度和二季度持續增持創業板股票,天弘基金增持幅度最大

“目前自己投資中面臨最大的困惑是如何在價值股和成長股之間抉擇配置,以及如何處理投資長期和短期的博弈。”今年4月初,一家大型基金公司明星基金經理在與媒體交流時說道。

相信這是很多公募基金經理在今年面臨的一個重要抉擇。不過,當創業板指數連續上漲創新高,而滬深300指數又持續向下創出新低時,追求相對收益排名的公募基金經理已經逐批“扎堆”進駐了創業板。

重倉創業板比例創新高

海通證券指出,從近3個季度來看,基金重倉股由滬市向深市尤其是創業板及中小板的轉移明顯。從基金重倉股所屬市場的結構來看,創業板股票的市值占基金股票投資市值的比例已經從2012年年底的3.18%上升至2013年二季度的8.25%,這個比例是自2009年創業板上市以來的歷史最高;而中小板股票的市值占比由14.40%升至20.65%;滬市股票的市值占比由59.87%下降至49.08%。

從基金重倉股市值占該市場自由流通市值比例來看,2012年底基金重倉創業板股票市值占整個創業板流通市值的5.06%,但二季度末上升至8.85%。與此同時,中小板基金重倉市值占比由6.73%提升至8.36%,滬市則從5.79%降低至5.08%。目前,創業板已經成為基金重倉持有市值占市場流通市值比例最高的板塊。

這種增持熱潮似乎并未消退。今年7月,銀河基金和華商基金分別因增持飛利信和東方財富而達到上市公司總股本5%的“舉牌線”。

“一方面,創業板大多是一些新興產業股票,符合中國經濟結構轉型的方向。”一位公募基金經理在接受第一財經日報《財商》采訪時表示,另一方面,創業板指數不斷創新高,大盤藍籌股持續低迷,很多公募基金不得不將倉位調整至創業板。

根據數據,自1月4日至7月24日,創業板指數漲幅已經達到68.56%,并創出1208.13點新高。可以說,創業板指數一路高歌猛進與公募基金的持續增倉形成了疊加效應。

北京神農投資總經理陳宇也指出,公募基金不斷加倉是創業板熱潮不退的重要原因。“那些幾乎以創業板為主要投向的業績領先的中小型公募基金,因相對排名的壓力目前倉位接近滿倉,各基金公司的其他大基金有幫助護盤的充分動機。”

從基金業績表現來看,今年業績排名靠前的基金均以創業板為主要投向。根據數據,自今年年初至7月24日,偏股型基金中中郵戰略新興產業以66.98%的業績位居第一位。從二季度報數據來看,該基金前十大重倉股中包括7只創業板股票,合計比例占基金凈資產達到36.85%。

分批加倉入場

如果按照基金重倉創業板市值占基金股票投資市值比重變化來看,基金在二季度對創業板股票加倉幅度最為明顯。二季度末,69家基金公司的重倉創業板市值占股票投資市值平均比例為6.3%,一季度末平均值為3.6%,2012年年末平均值僅2.17%。

不過,每家基金公司在加倉創業板上的步伐并不一致,不少基金公司連續維持加倉趨勢,一些基金公司則是在一季度甚至二季度才開始加倉創業板。

根據記者統計,一季度和二季度末重倉創業板比例連續上升的基金公司共有44家,占比達到61%。其中,增持幅度最大的是天弘基金,連續兩個季度增持比例超過10%,天弘基金也成為目前重倉創業板比例最高的基金公司。

除了天弘基金外,華寶興業、金元惠理、浦銀安盛、信誠、農銀匯理和華富等基金公司連續兩個季度中的持續增持幅度也較為明顯。

從基金2012年年報來看,有9家基金公司重倉股中并無創業板股票,分別是國金通用、富安達、財通、平安大華、益民、匯豐晉信、長安、大成和安信基金。到了一季度末,除了國金通用外,其他8家基金公司重倉股中均增加了創業板股票的配置比例。其中,配置比例最高的是益民基金和平安大華,持有創業板股票占重倉股市值分別達到14.33%和8.75%;二季度末這8家基金公司繼續維持對創業板的增持態勢,加倉力度最為明顯的是富安達和財通,增持幅度分別達到11.2%和9.54%。

國金通用則是在二季度才加入了重倉創業板的陣營。國金通用基金旗下僅1只產品國金通用靈活配置。從該基金季報來看,2012年年末和2013年一季度前十大重倉股中均未出現創業板股票,在二季度末數碼視訊成為其第一大重倉股,占基金凈資產比例達到5.6%。從股價來看,二季度開始數碼視訊股價節節攀升,二季度漲幅達到30%,二季度以來的漲幅也高達20.61%。

反之,一些在2012年底重倉創業板比例較高的基金公司則從一季度開始不斷減持。2012年年末,重倉創業板股票占比最高的是方正富邦,占比高達12.42%,但到了二季度末降低至0.89%。方正富邦旗下共兩只偏股型基金,2012年年末方正富邦創新動力持有網宿科技30.88萬股,但到了一季度和二季度網宿科技并未出現該基金前十大重倉股中。

大型基金公司“無動于衷”?

不過,重倉創業板上比較激進的基金公司均以中小型基金公司為主,大型基金公司對創業板股票的態度則略顯冷淡。

根據季報數據,二季度末重倉創業板占股票投資市值比例在2%以下的基金公司共20家,其中就包括了南方、銀華、富國、匯添富、嘉實、華安、易方達、華夏和博時等資產管理規模靠前的大型基金公司。

不過,相比一季度末和2012年年末數據,雖然這些大型基金公司重倉創業板占比一直較低,但大多數卻仍然維持一路小幅增倉的態勢。

“當基金管理規模達到100億以上,資產配置就會傾向于類似滬深300指數。”分析師曾令華對記者表示,基金持股有“雙十”比例限制[單一基金持有一只股票的比例不能超過基金資產凈值的10%;同一公司持有一只股票的比例不能超過該公司總股本的10%],創業板股票的流通市值一般都比較小,對于大型基金公司來說,想買未必能買;而且由于規模太大,即使買了創業板股票對業績貢獻也未必很大。

此外,一些大型基金公司仍在堅守著價值股投資可能也是另一重要原因。比如2011年偏股基金冠軍、博時股票投資部總經理鄧曉峰,在這波創業板投資浪潮中始終并未參與其中。

不單是博時主題行業,博時基金整體對創業板的配置比例都非常低。二季度末博時重倉創業板占比僅為0.46%,在所有基金公司中位列倒數第二位。

不過,堅守價值股的“代價”也是慘重的。根據數據,截至7月24日,博時主題行業今年以來虧損幅度達到8.86%,在336只主動管理股票基金中排名倒數第十。

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