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創業板不應成為高管淘金場

2014-01-21 15:24:44
來源:你我貸

■記者觀察

□本報記者于萍

就像美國西進運動時的“淘金熱”一樣,創業板也為不少人帶來了巨額財富,這其中首當其沖的要數創業板公司的高管們。然而,隨著越來越多的創業板公司進入解禁期,高管離職套現的熱潮也風生水起。顯然,公司高管的頻繁變動并不利于企業的長遠發展,創業板也不應成為高管們的“淘金場”。

據統計,今年以來已有40余名創業板公司的高管辭職,平均每月便有4名高管“閃人”,其中僅首批登陸創業板的28家公司中就有19名高管辭職。不過對于辭職原因,大部分高管都語焉不詳,“個人原因”、“健康原因”等成為最常見的緣由。

究其根源,除了這些公開宣稱的因素外,創業板高估值所帶來的利益誘惑也不可忽視。根據規定,除了一年的禁售期外,創業板高管在任期間每年減持的數量不得超過所持公司股份的25%,而且在離職半年內不得轉讓所持股份。這就意味著,如果創業板公司上市一年且高管已經離職半年,就可以將手中股票進行逐步套現。

就此來看,今年10月30日將迎來創業板周歲生日,而在4月30日前離職的高管屆時就可以立刻減持套現。到目前為止,首批上市的28家創業板公司中,已有12名高管在4月30日前“全身而退”。這其中包括網宿科技原總經理彭清、賽為智能原副總經理兼董秘周嶸、梅泰諾原副總裁施文波等。如果按照9月16日收盤價計算,彭清持有的網宿科技431.51萬股股份,市值約7189萬元。周嶸持有賽為智能679.03萬股,市值高達1.98億元。施文波持有梅泰諾225萬股,市值約5065萬元。

與此同時,平均70倍左右的高市盈率也是吸引大小非們將“紙上富貴”落袋為安的重要因素。到了10月30日創業板的解禁洪峰之時,解禁數量將近12億股,是現有流通股數量的1.2倍左右,解禁壓力不容小覷。

事實上,高管密集離場對于正在發展階段的創業板公司來說十分不利,尤其是離職的高管中,有不少屬于公司核心人員,這就直接影響了企業未來的經營發展。其實從中報來看,創業板的“高增長”已經顯露疲態。相較于2009年年報45.3%的同比增幅,今年中期創業板業績的同比增速僅為22.7%,而中小板公司的中期業績同比增速則達到45.5%。

從一個成熟的公司治理結構來看,除了激勵措施外,穩定的管理層至關重要。只有專注于長效發展,企業才能不斷壯大。然而就目前來講,對于高管層離職和減持股票的相關規定還不夠完善。

業內人士指出,對于高管非理性減持股份的行為,監管層應該制定相應的退出機制,或者延長對創業板股東們“套現”的期限、減少每年允許減持的股份比例。也可以考慮對減持收入征收資本利得稅,以此對該行為進行規范和約束。

(中國證券報-中證網)

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