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分級基金折價率近三成低風險份額可關注

標簽 收益 基金 買賣 銀華 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

一改多日的連續下跌趨勢,國慶前最后一個交易日分級基金的低風險份額逆市飄紅。9月30日,上證指數微跌0.26%,雙禧A、銀華金利、銀華穩進分別上漲3.68%、2.53%、2.44%,而此前6個交易日,這些低風險份額基金出現連續下跌。分析人士表示,9月30日低風險份額的反彈行情或并不可持續,但低風險份額的長期投資價值已較明顯。

多只份額折價率超20%

Wind資訊顯示,雖然9月30日二級市場上價格上漲,但申萬收益、銀華穩進、雙禧A折價率分別達到28.76%、27.52%、27.31%,列低風險份額基金折價率前三位,信誠500A、銀華金利等折價率也超過20%,建信穩健的折價率為18.54%。

業內人士認為,當前低迷市場中高風險份額的高溢價率是導致低風險份額高折價率的重要原因。由于分級基金上市后高風險的杠桿基金較為受關注,部分資金期待通過分級股票型基金中高風險的杠桿份額博取高收益,而對于上述可配對轉換的分級基金而言,場內外配對轉換機制必然會使得分級基金的兩個份額折溢價按照配比達到均衡,因而在高風險杠桿走高之時,低風險份額的折價同樣跟著高企。數據顯示,9月30日,申萬進取的溢價率高達66.95%,銀華鑫利、銀華銳進、信誠500B的溢價率分別高達46.32%、33.29%、29.89%。

低風險份額投資價值顯現

一方面是折價率的高企,另一方面還有著一定的約定年化收益率,分級基金中的低風險份額投資價值顯現出來。海通證券基金分析師倪韻婷認為,低風險份額的行情或并不可延續,因為受制于高風險份額的溢價,高風險份額溢價或需等市場反彈收益落袋方能回落,短期看,該時機仍未到來,但低風險份額長期投資價值顯現,對于無到期日的低風險份額而言,當前購買,除了分享到每年的高利息,未來還有折價回歸空間。

據了解,銀華金利、申萬收益、銀華穩進、雙禧A、信誠500A以及建信穩健均為無到期日的可配對轉換的分級基金的低風險份額。銀華金利的約定年化收益率為一年期定存+3%,根據目前年利率3.5%來算,該份額的約定年化收益率為6.5%,建信穩健、信誠500A的當前約定年化收益率也較高,分別為6.25%、6.2%。此外,申萬收益、雙禧A的約定年化收益率為5.75%,銀華穩進的約定年化收益率為5.25%。

倪韻婷表示,由于低風險份額二級市場交投不是很活躍,因此對大額資金而言,在二級市場上進行類似投資的沖擊成本將很大,大額資金可以考慮通過一級市場申購母基金到場內拆分,賣掉流動性較好的高風險份額后持有低風險份額,未來等低風險份額折價下降后,再購買高風險份額進行配對轉換到場外進行贖回;對小額投資者而言,則可以直接在二級市場進行買賣,對低風險份額進行配置。

責任編輯:NF050(本文來源:證券時報網)

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