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溢價率持續走低資源類分級基金宜右側投資

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

近兩周來,兩只資源類分級基金一直保持交投活躍。據海通證券數據統計,鵬華資源B()上周換手率為101%,成交額為3.42億元,資源A成交額也有2.8億元,在兩市交易名列前茅,而銀華鑫瑞()上周換手率也達到85%,交易金額達到5.34億。接近下拆線令這些分級基金的激進份額溢價率大幅降低,但對于那些利用他們博反彈的投資者來說,溢價率降低無形中提高了上漲中的收益,實際上是件好事。

從溢價率看,鵬華資源B溢價率曾幾度沖過40%,并且在20%以上徘徊了很久,而目前已經開始回到五月份的低位,截至8月5日收盤,溢價率僅為14.6%,而銀華鑫瑞的溢價率僅為5%,溢價率已經回到今年3月份的水平。不過從杠桿水平看,資源B實際杠桿達3.9倍,銀華鑫瑞則為3.1倍。在博取反彈的過程中,高杠桿水平往往享受較高的溢價率。

事實上,上周資源B、銀華鑫瑞均上演了一場絕地反擊,7月底,這兩只基金分別發布風險提示公告,提醒投資者基金凈值下行,或會發生不定期份額折算。事實上,上周一這兩只基金在二級市場也出現較大的下跌,但周二以后隨著A股市場回暖,重新站上2000點,這兩只基金交易價隨即上行,上周四銀華鑫瑞單日漲幅達8.56%,而鵬華資源B則漲停報收,在上漲時充分展現了反彈利器的本色。

值得注意的是,這兩只基金近兩周來,凈值的上漲幅度要高于市場價格上漲幅度,顯示了溢價率的下行。從短期趨勢來看,這會逐步蠶食投資者的收益,但若市場趨勢較為明顯,溢價率的降低將提高實際杠桿率,對于投資者來說則是利好。

回顧過去的幾個月,由于母基金溢價率明顯,參與者大部分是通過一、二級市場間套利來獲得收益,這樣的套利方式較為適合資金量大的投資者,但從目前看,在資源類指數處于低位,溢價率也處于低位運作時,投資者主要是通過博取反彈套利,可關注國內外資源類股走勢,擇機在右側介入。

本周最熱投資焦點!標簽:溢價率基金凈值基金溢價資源類鵬華

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