歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

分級基金AB份額冰火兩重天

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

A類份額長期折價,B類份額溢價擴大

在股市債市雙雙不給力的情況下,分級基金具有杠桿效應的B類份額溢價率不斷攀升,而固定收益類的A類份額的折價率卻在不斷擴大。那么,究竟哪一類更值得投資呢?

優先份額機會凸顯

近期,分級基金A類份額的二級市場價格跌幅遠大于凈值跌幅,折價率不斷擴大。根據Wind數據,截至9月15日,分級基金A類份額本周平均跌幅達0.82%,平均折價率達到11.8%。其中,申萬深成收益、銀華穩進和雙喜A的折價率達到20%以上。

“具有固定收益特征的A類份額類似于不同期限的債券,因而當資金面緊張、債券利率上升時,A份額價格往往出現下跌,反之價格多呈現上漲局面。”某券商基金分析師在接受第一財經日報《財商》采訪時表示,從A類份額歷史表現來看,每次存款準備金率上調之后,A類份額的二級市場價格都會出現大幅下跌。“9月5日央行上調整存基準數,市場資金緊張,這也對A類份額產生了很大影響。”

按照基金合同到期時間和收益率的約定方式來看,A類份額可以分為四類――固定期限固定利率、固定期限浮動利率、無固定期限固定利率和無固定期限浮動利率。無固定期限浮動利率的品種是目前市場上比較主流的,申萬深成收益、銀華穩進和雙喜A均屬于此類。

“無固定期限的A類份額一定程度上和超長期的信用債券類似,其價格走勢卻和超長期信用債利率呈現負相關。”上述基金分析師指出,由于二者是同質產品,當超長期信用債券利率攀升時,A類份額的收益率就失去吸引力,價格自然會下跌。“30年期AAA級企業信用債利率從去年10月份開始一直開始上升,目前年化收益率已經達到6.3%,接近2008年的歷史高位,所以無固定期限的A類份額折價率自然會擴大。”

除了受市場資金面和債券市場利率的影響外,持有人結構也對其價格表現起到關鍵作用。“A類份額的持有人大多數是機構,在市場資金面緊張的時候,機構不得不有一部分減持行為來緩解資金緊張的局面,這其實是市場資金面緊張而產生的聯動效應。”上述基金分析師指出。

那么,當A類份額的折價率擴大之后,是否出現一定的投資機會呢?“對于A類份額也要區別對待,目前一些固定期限品種如同慶A和國泰估值優先已經具備一定投資價值。”好買基金研究中心研究員陸慧天對記者表示,按照9月初價格來測算,同慶A和估值優先的到期年化收益率分別為9.19%和7.44%。

但陸慧天提醒投資者需要注意的是,同慶A和國泰估值到期后會有一個不超過30天的封閉期,其間凈值的漲跌跟隨基礎份額,由于基礎份額是股票型的產品,因此有一定的不確定性。“相比而言,債券型的匯利A和景豐A雖然到期后也有這樣的封閉期,但基礎份額是債券型,波動較小,因此收益率是比較確定的。目前的到期年化收益率也有7%左右,風險承受能力較小,又希望取得超過同期存款利率的投資者可以關注。”

【1】【2】

推薦閱讀

10.10:滬指放量上漲收復...

市場回顧:昨日兩市早盤雙雙高開高走,在匯金增持工行和券商創新政策將出等消息的助力...

10.22:經濟數據回暖大盤...

市場回顧:上周市場繼續企穩回升,滬指在一系列利好消息的刺激下,站穩2100點。上...

10月8日:兩市大盤上周收出...

市場回顧:大盤上周周線收陽,漲幅逼近3%,市場做多勢力不斷增加。上周,大盤周二在...

10月分級基金投資策略:同慶...

分級基金所獨有的高風險特征。自2007年7月,國投瑞銀推出國內首只分級基金--瑞...

11.14:A股板塊全線下探...

市場回顧:昨日市場呈現震蕩下行態勢。兩市早盤雙雙低開低走,午后指數逐步企穩但弱勢...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 陕西麻将下载 天津麻将抓牌顺序图解 明日股票涨跌 快乐十分钟开奖结果 日海通讯新任总经理 辽宁省快乐12走势 东方财富网上证指数吧 今日甘肃快三开奖结 熊猫四川麻将 单机版四人麻将 宣城血战到底麻将群 股票融资费率·杨方配资开户 银行还能给私募基金配资吗 宜昌麻将血流换三张 3d试机号码 台湾麻将番数怎么算钱