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光大烏龍事件無礙基金青睞量化投資多空分級基金風靡

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

據中國證券報報道,據了解,目前基金量化部門仍在推出數目繁多的量化投資產品,其中不乏為機構度身定制的“一對一”專戶產品。

受光大證券“8?16”事件的影響,量化投資近期備受矚目。對此,一些基金量化總監表示,量化投資只是中性工具,且量化投資也有多個分支,不能一味地把責任推到量化投資上。據了解,目前基金量化部門仍在推出數目繁多的量化投資產品,其中不乏為機構度身定制的“一對一”專戶產品。

“作為一種投資手段,量化投資本身是中性的,真正起作用的是模型背后的人。”景順長城量化投資總監黎海威介紹,量化投資本身包含很多流派,有以基本面為主,持倉時間在幾個月到一年左右的基本面量化;也有注重短期投資,持倉幾天到幾周,以識別各種形態,找出統計規律的統計套利;還有日內交易數次甚至幾毫秒交易一次,不持倉過夜的高頻交易。不同的流派對市場的短期波動反應速度和方式各有不同。

黎海威表示,他參與過的基本面量化投資,每筆交易從研究員檢查模型,基金經理產生交易清單、復核、審批到交易員的執行,對交易進程的跟蹤,交易成本的評估都有嚴謹的流程,并建立在統一的內部平臺上。因此,這樣的量化投資核心是在控制風險的基礎上追求收益,并不具備操縱市場的能量。

大摩華鑫數量投資部總監劉釗介紹,套利交易的存在,為股票市場、ETF基金市場、股指期貨市場提供了很好的流動性,增大了市場容量。如果希望操縱一個市場的資產價格,將要面對其他幾個市場的反向壓力。因此,套利的存在降低了市場被操縱的可能性。“8?16”事件中的股票市場率先被大單拉起,隨后受到股指期貨市場和ETF市場的抑制,上漲速度實際上有所延緩。在那段時間,期貨市場一度大幅貼水,這就是股指期貨壓制股票市場的表現。之后股票市場回調,期指貼水才逐漸轉為升水。

有基金公司量化總監認為,下錯單、高頻交易未經審核直接下指令,顯示的是人員素質、程序設置的不專業,責任不應推到量化投資上。

“2009年剛開始在國內嘗試量化投資時,同行的幾個人定期舉辦聚會,但后來越來越多的人加入進來,現在國內基金業做量化投資的人可能過千,小圈子的聚會已經容納不下了。”深圳一位量化投資總監告訴記者。

經過幾年的發展,基金公司純量化投資產品并不多,大部分的量化團隊主要工作是管理指數、ETF產品,或是為“一對一”專戶定制產品。但據記者了解,基金公司大舉招攬量化投資人才主要為新產品做準備。

根據8月19日證監會公布的新基金申報表,共有12家基金公司申報了多空分級基金,其中比例最高的是滬深300指數多空分級基金,不少基金公司也對此寄予厚望,主要的原因是多空分級基金可以與股指期貨并用,資金可以獲得更為便捷、廉價的期現套利工具,這類產品在海外已經十分成熟,因此基金公司的海歸量化團隊可以便捷“復制”。

“雖然現在創新產品審批速度放緩,但多空分級產品代表著市場的發展方向,獲批只是遲早的事情。創設和管理對于基金的量化團隊將形成很大的挑戰。”深圳一家基金公司的量化總監告訴記者。

(編輯:蘇娜)

關鍵字:

量化投資

基金

本文來源:財經網

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