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銀河滬深300成長分級基金:分級+指數投資交易兩相宜

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

隨著2012年末股市的大“起底”,沉寂許久的市場再次吸引了投資者目光。銀河基金公司近期推出了旗下首只股票分級產品――銀河滬深300成長增強指數分級基金,擬任基金經理羅博表示,今年A股市場將是估值、盈利雙向推動的行情,風險偏好將遠好于2012年,從而使得今年A股市場存在著投資機會。

一基三味品味饕餮

眾所周知,憑借風險分散、透明度高、費用低廉等優勢,指數基金一直是投資者廣為追捧的工具型產品之一。而憑借著分級產品的逐漸完善,指數分級基金大有替代傳統指數基金的趨勢。

以銀河滬深300成長增強指數分級基金為例,其基金資產90%以上投資于股票,其中投資滬深300成長指數成分股和備選成分股的比例不低于股票資產的80%,以實現對標的指數的有效跟蹤。因此,從本質上看,母基金份額類似于一只增強指數基金。而待基金成立后,銀河滬深300成長分級的場內份額將按照1:1的比例自動分離為銀河優先和銀河進取兩類子份額,分別在深交所上市交易。銀河優先約定年收益率為“一年期定存利率+3.5%”,每年定期折算。而銀河進取擁有基金資產的剩余收益分配權,從而具有杠桿屬性,基金成立初期,其杠桿比例為2。

由于銀河滬深300成長分級基金三類份額的風險/收益屬性完全不同,不同類型的投資者均能在這一只產品中找到屬于自己的投資標的。就好似一只基金具備了三種“味道”,給予投資者多樣性選擇。

滬深300成長

兼顧成長、估值雙優勢

就分級特征而言,銀河優先份額因為享有約定收益率,投資風險相對較小。相反,母基金份額以及銀河進取份額則和指數走勢息息相關。此次銀河滬深300成長分級基金選取了滬深300成長指數作為標的指數,成為國內首只跟蹤風格指數的分級產品。

銀河滬深300成長分級基金擬任基金經理羅博表示,作為滬深300風格指數之一的滬深300成長指數,其樣本股精選了滬深300成分股中成長價值最高的100只股票作為跟蹤標的,其成長性是受到市場反復驗證的。自2012年12月4日市場反彈至今,截至2013年3月1日,滬深300成長指數漲幅28.07%,超越同期上證綜指近8個百分點,可見該指數成長性優異。

此外,羅博還指出,滬深300成長指數短期漲勢喜人,一方面體現了其“成長”優勢,另一方面指數仍具價值投資優勢。從估值角度來看,無論與歷史數據還是與海外市場相比,滬深300成長指數估值仍處于較低水平,具備顯著的投資價值。

Wind統計數據顯示,截至3月1日收盤,滬深300成長指數市盈率為10.44倍,遠低于上證綜指在2008年10月28日創下1664低點時的13.32倍市盈率水平,也低于滬深300指數歷史低位時12.95倍的水平。

而與國外股市相比,滬深300成長指數的估值也較低。在2個月的時間里,滬深300成長指數的漲幅雖高于美國標普500指數近6%的漲幅,但前者目前11倍左右的估值,較后者14倍的水平仍相去甚遠。

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