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融資險招頻出小貸公司涉嫌違規

2014-01-21 15:24:46
來源:你我貸

臨近年末,不少小貸公司陷入“無貸可放”的尷尬處境中。資金來源受限、后續資金不足已成為阻礙小貸公司發展的主要瓶頸。為此,小貸公司想出各種招數融資,合伙基金等涉嫌違規的融資方式紛紛出爐。

合伙基金投資或涉嫌違規

據了解,去年下半年起,銀行便不再向小貸公司續貸,導火索是鋼貿企業的跑路事件。建行某相關工作人員對記者表示,“小貸公司的主要客戶是中小微企業,鋼貿企業跑路事件折射出中小微企業的貸款壞賬比較多。企業對小貸形成壞賬,小貸也相應地對銀行形成壞賬。因此銀行便大幅收縮對小貸公司放款。”

在難以從銀行拿到貸款授信的情況下,各地相繼出臺政策提高小貸公司融資比例,創新融資方式。近期,小貸公司的債權類資產也成為了合伙基金的投資標的之一。

據業內人士透露,此前,合伙基金的重點投資對象為政府融資平臺、房地產等實體類項目,而投資債權資產的合伙基金項目則較為鮮見。和傳統的信托類資管產品相比,投資于小貸債權的合伙基金顯示出其高收益、低門檻特質。一般這類合伙基金的最低投資門檻僅為30萬元,而根據投資金額的不同,亦可獲得與之相應的投資收益。

如某基金的預期年化收益被設定為4檔,小于50萬元的最低檔的年化預期收益率為10%,不少于200萬元的投資額收益最高可達14%。發行規模為4000萬,投資期限為1年。

某合伙基金投資經理表示,“有限合伙的收益本來就高,14個點很正常,這樣的預期收益率僅為平均水平,不過和項目投資相比,投小貸的期限要短,規模也不大。”

不過,某不愿具名的銀行信貸人士表示:合伙基金對小貸公司債權投資或涉嫌違反相關監管部門的規定,“根據銀監會要求,小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金,以及來自不超過兩個銀行業金融機構的融入資金,而來自于有限合伙基金的借貸資金顯然并不在其之列。”上述人士說。

而在一些機構人士看來,小貸公司的另類融資屬無奈之舉。某券商投行人士表示,“和中小企業類似,小貸的融資一直比較難,采用其他方式融資也是沒辦法的事。我們之前也曾考慮過采用資產證券化的方式為小貸公司融資。”

利用信用社貸款再放貸

目前,小額貸款公司監管責任基本都由地方金融辦來承擔。隨著小貸公司機構的增加,由于監管部門資源有限,無法對小貸公司實施持續有效的監管。小貸公司在經營過程中不規范行為頻發。某小貸公司負責人透露,現在許多小貸公司的實際控股人是信用社的貸款大戶或股東,他們通過優惠利率等政策將在信用社貸出的低利率貸款轉移到小額貸款公司賬戶,然后再高利率放出,被投放的對象中相當一部分是因信用社收回再貸而短期無法籌集到資金的貸款戶。

國金證券銀行業研究員李偉奇對記者表示,小貸公司實際控股人利用信用社貸款再放貸,這種行為顯然違反國家相關規定。小貸公司的貸款利率要明顯高于銀行,只是手續簡單,能夠及時緩解小微企業對資金的需求,如果允許這種行為,勢必會有更多的資金通過小貸公司流出,這樣反而會更加增加企業的資金使用成本,更難以解決小微企業融資難的問題。

資產證券化、回購型資產轉讓

資金來源受限、后續資金不足已成為阻礙小貸公司發展的主要瓶頸。目前部分地區通過發債、金融資產轉讓等一些方式來擴大融資渠道。

銀聯信分析師李瑞雪對記者介紹,9月,阿里小貸的兩只小額貸款資產證券化產品在深交所掛牌上市,屬于第一類資產證券化產品,也是我國首只券商類信貸資產證券化產品。阿里小貸的信貸資產證券化開創了小貸公司融資多元化的先河,預計未來將會有更多的小貸公司采用資產證券化上市交易的方式進行融資。

除了資產證券化,回購型資產轉讓和小額貸款資產收益權轉讓也是小貸公司創新的融資方式。回購型資產轉讓即信托公司向小貸公司購買信貸資產,并進行打包重組,進行信托計劃推介;信托公司作為信托計劃的受托人,將委托人交付的信托資金用于認購小貸公司持有的小額貸款資產,信托期滿后,小貸公司按照約定的回購利率回購全部的小額貸款資產。李瑞雪說,目前各地針對小貸公司的回購型資產轉讓業務已出臺政策。廣東、重慶、廈門、海南等地均放寬了小貸公司的融資渠道,其中包括允許通過回購方式開展信貸資產轉讓業務。

小額貸款資產收益權轉讓是小貸公司將其部分優質信貸資產打包,通過金融資產交易所平臺向投資者轉讓小貸資產的部分收益權,從而獲得資金以拓展業務的創新型金融產品。據悉,重慶金融資產交易所在全國首家推出的小額貸款收益權產品,受到許多小貸公司和投資者青睞,已有20多個省市、近50家小額貸款公司在金交所上線交易,全國2.3萬多家中小微企業和個體工商戶受益。

前景:轉制成村鎮銀行

銀聯信分析師鐘加勇指出了小貸公司又一融資渠道,“小貸公司可委托銀行發行信托產品進行融資,實行"股權+回購",信托產品到期后,小貸公司的股東向信托公司以溢價回購的方式兌付本息。”

鐘加勇說,保持非公眾吸儲類放貸機構的身份是適合大部分小貸公司的發展方向。小貸公司可尋求與擔保公司合作,第三方理財機構、網絡借貸平臺等機構合作,以實現融資方式的多樣化。此外,小貸公司可以先成為吸收有限定大額存款的金融公司,再轉制吸收公儲、辦理結算的村鎮銀行。

(責任編輯:水格)

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