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東吳期貨:本周螺紋延續上周盤面走勢

2014-01-21 15:24:42
來源:你我貸

本周螺紋延續上周盤面走勢,1301合約本周開盤價3433,最高價3623,最低價3407,收盤價3561.

上漲155元,漲幅為4.55%,持倉121.6萬手,持倉量和上周相比減少14.7萬手。走出先抑后揚局勢,周五收于3406元/噸,較上周小跌5元/噸,跌幅0.15%,持倉量和上周相比減少11.9萬手。受國內外經濟刺激利好影響,市場短期螺紋震蕩整理的可能性較大。

原料震蕩上漲,社會庫存繼續回落

受鋼材價格上漲帶動,本周初國內鋼坯、外礦價格快速上漲。進口礦方面,隨著QE3的出爐,市場信心有所恢復,63.5%印粉期貨外盤報價較上周末上漲7美元,至102美元/噸。國內鐵精粉價格小波動,現唐山地區66%濕基不含稅出廠730-740元/噸;遷安66%濕基不含稅740-760元/噸;目前國內鋼廠普遍大量使用進口鐵礦石,因采購增加,預計下周國內礦價格變動不大。鋼坯本周呈大漲大跌態勢,主要對萬億基建項目的過度炒作。加上商家對短期行情的看好,導致近兩天唐山鋼坯大漲200,而其他市場尤其是南方地區的坯料廠家和企業價格并未頻繁大幅波動,消息面的提振作用有限。本周焦炭價格穩中有跌,唐山二級冶金焦報價1300元/噸,較上周下跌30元/噸。鋼廠對焦炭采購仍較謹慎,短期價格將低位震蕩運行為主。

本周建材市場整體有漲,但行情波動較大。受短期宏觀政策面利好提振,鋼坯價格上漲,使期螺強勢上揚,帶動現貨價格走高;但受市場需求未實質改善,價格上漲后成交受阻,商家再現悲觀情緒,主要品種震蕩回落。周五,美聯儲推出QE3政策,大宗商品再次拉升,但建材市場依舊延續穩中趨弱態勢。本周上海建筑鋼材市場報價先跌后穩;二級螺紋鋼主流報價Ф18-25mm規格中天、蕪湖類報價集中在3430-3470元/噸;三級螺紋鋼主流報價Ф18-22mm規格日照、萍鋼類報價集中在3480-3550元/噸。

螺紋庫存方面,國內主要城市市場增減互現。上海螺紋鋼庫存量29.09萬噸,環比增加6.34%,上周減少13.58%;廣州32.7萬噸,環比減少16.37%,上周增加9.83%;北京41.04萬噸,環比增加6.34%,上周減少1.96%。由于近期華東主導鋼廠期貨交割、加大出口以及部分減產等原因,庫存得到明顯消耗,短期難有大跌動力。據西本統計,全國螺紋鋼庫存上周為565.32萬噸,周環比下降3.34%;全國線材庫存上周為129.19萬噸,周環比下降5.18%。

歐美推出量化寬松,鐵礦石、鋼坯帶動上漲,美聯儲周四推出新一輪量化寬松政策(QE3),每月買入400億美元的機構抵押貸款支持證券,但未設定此次的資產收購計劃總規模和期限。并把基準利率維持在0%-0.25%不變,將超低利率期限指引延長至2015年中期,現有扭曲操作(OT)等維持不變。上周歐洲央行也宣布了類似的“無上限”購債方案,而我國央行本周在公開市場隔近10年重啟了28天期逆回購。此消息帶動美股大漲,使得國內期螺強力反彈,連帶建材售價跌宕起伏。

國內經濟,在經濟形勢低迷的情況下,近期國家穩增長政策再度發力。國務院常務會議確定了加快出口退稅進度等八項政策措施以支持發展對外貿易。近日溫家寶總理指出7月底我國財政還有1萬億元的余額,將適時把這些作為預調微調的措施,以推動經濟穩定增長。如果這些政策措施能夠得到積極實施,對促進鋼材需求增長以及恢復市場信心將起到積極作用。

操作策略:

原料帶動建材上漲,期螺步入震蕩調整

本周螺紋1301合約呈盤整上漲趨勢。周五收于3561元/噸,較上周上漲155元/噸,漲幅4.55%,全周持倉量和上周相比減少14.7萬手。本周國內鐵礦石小幅波動,進口鐵礦石大幅反彈,鐵礦石外盤成交量以及港口現貨鐵礦石詢盤增多,貿易商心態有所好轉,鋼廠也開始陸續介入采購。預計下周國內礦價格變動不大,進口鐵礦石價格則有望繼續反彈。鋼材市場受宏觀利好政策影響,期貨市場也是強勁上揚,帶動現貨市場價格大幅上揚;由于市場需求并未有效改善,價格上漲后成交受阻,隨著鋼坯和期市走弱,商家心態再趨悲觀。但隨著美國QE3推出,帶動全球資本市場普遍走強,市場心態再受鼓舞,但下游需求仍未放量,商家觀望態度仍占主流,短期內價格震蕩整理的可能性較大。

宏觀方面,8月經濟數據表明我國經濟仍處于探底階段,但國務院常務會議確定了加快出口退稅進度等八項政策措施以支持發展對外貿易,國家穩增長政策再度發力。溫家寶總理講話,把我國1萬億財政收入作為預調微調地措施,以推動經濟穩定增長。同時美QE3推出未來或將推動商品價格上漲,對螺紋期貨也形成短期利好支撐,對促進鋼材需求增長以及恢復市場信心將起到積極作用。總體,受國內外政策影響,螺紋短期步入3450-3650震蕩企穩階段,短期利多稍強。關注壓力線3600;中線暫且觀望。

操作上,短期低位多單繼續持有,3520平臺上方震蕩偏多操作,若能有效突破3600,少量跟多,3650減持觀望。注意持倉變化,謹慎操作。

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