歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

東吳基金:下半年股市才會出現趨勢性機會

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

未來數年,我們可能將面臨一個全新的內外格局:升值的美元和國內政治經濟新生態。

美元自從07年起相對于美元區、歐元區、亞洲區和商品區貨幣都先后開始升值,日元與利差的相關性和美元與股票的相關性被打破是一個至關重要的變化,標志著美元升值趨勢的開始。其背后的原因是聯儲的擴張預期走到盡頭,實際利率和短期利率將開始上行,技術革命下美國經濟的相對優勢開始顯現,這導致了股權類資金流向發生逆轉。這將帶來全球長期通縮壓力的逐步顯現和資本流動的重新定向。

新政府在原有增長和分配模式難以維持的背景下,將會對存量利益進行分配調整,由先富道路轉變為共富道路,偏向中左。經濟上由房地產和出口轉向人的城鎮化,著力在城市軟硬件和產業調整,關鍵領域的基礎性改革將會明顯加速。

在這個新格局下,房地產調控和央行政策中性化使得短期經濟復蘇的力度和持續性都將存疑,下半年在通脹壓力擔憂消除,美元升值對國際收支形成壓力后,貨幣政策將存在重新調整窗口。否則若二季度大搞投資,那么廣義的通脹壓力則很快顯現,下半年的經濟環境將會顯著惡化。

基于我們的基本假設,我們判斷下半年股票市場才會重新出現趨勢性的機會,我們建議在下半年適當增加股票資產的配置權重。債券市場的機會主要在利率產品,信用產品我們建議以高等級為主要配置,防范風險

在二季度,我們預期4月中下旬將是旺季和政策的攤牌期,以及美元重回升值的時間點,市場的風險將在開始顯現,組合上偏向于白酒、一線醫藥以及之前漲幅落后且估值較低的大盤藍籌股。

在年度策略報告的背景下,我們補充兩條投資思路,一是政府對沖房地產調控的機會,從財政的投向來看,主要集中在城市軟硬件基礎設施,如管網和軌道交通以及信息化投資和服務與環保。第二是利益格局調整、游戲規則改變帶來的機會,這主要集中在資源價格和稅費改革下的機會,例如油電氣水和運輸。

我們今年在整體更加偏重估值合適的穩定成長,以及格局變化所衍生出的機會。我們依然認為貫穿全年的機會集中在醫藥、食品、環保以及農業和能源產業鏈。階段性表現的周期性機會主要集中的交通產業鏈、化工、新興消費(如電子、傳媒)行業。

本文來源:網易財經

責任編輯:NF010

推薦閱讀

東吳基金怎么樣?

東吳基金旗下基金數:20只股票型:5只債券型:4只混合型:4只貨幣型:2只。東吳...

6月偏股基金全面淪陷:平均跌...

6月偏股基金全面淪陷:平均跌10%東吳行業墊底時間:2013年07月01日09:...

GDP數據符合預期A股有望企...

盧鋒:經濟企穩跡象明顯下行壓力仍未消除國家統計局今日公布,三季度中國經濟同比增長...

上周陽光私募中非結構化產品占...

一、一周陽光私募動態1、三季度私募業績相差懸殊最好賺80%最差虧59%事件:統計...

東吳價值成長雙動力股票型證券...

(上接29版)2、截至2013年3月31日按行業分類的股票投資組合3、截至201...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 美国公民有赚钱压力吗 168彩票游戏 光喜欢赚钱不喜欢花钱 我是不是 往上手机赚钱的真的吗 qq麻将花猪赔多少 电脑打游戏要怎样赚钱 现在微博能赚钱吗 类似钱咖的高额赚钱 两个孩子妈妈在家干什么能赚钱 汽车管家怎么赚钱 八闽福建麻将游戏下载 办个汽车方向机厂赚钱吗 贵州神奇麻将下载 卖二手上赚钱还是新车赚钱 全民内蒙古麻将作弊器 哪些上传短视频能赚钱