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海航東銀期貨:跌勢放緩大豆市場將震蕩整理

2014-01-21 15:24:43
來源:你我貸

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近日國內外大豆(資訊行情)市場突遭寒流大幅下跌。一方面周邊金融市場回落打擊了市場人氣,投資者做多熱情明顯降溫;另一方面美國農業部報告利多效應釋放與天氣良好使得市場缺乏上漲動能。加之指標偏高令期價遭到技術拋壓進而走跌。盡管盤面仍表現出調整之勢,但從基本面情況來看,多空因素并舉,市場已進入一種相對平衡狀態,短期下跌難以演變成持續深幅調整,后期有望在潛在利多因素帶動下,多頭逐步介入助市場企穩。

(和訊財經原創)賺錢的四個技術位置

期貨是門平衡的藝術豆類空單扎堆中糧系商品期貨市場壓力大增滬銅五萬關口遇阻權威機構看空原油庫存居高不下降水到來玉米期貨上漲承壓鋼材短時期仍將震蕩尋底[國內期貨行情][持倉分析系統]

1、陳豆供需面持續緊張新豆市場尚存不確定性

(和訊財經原創)

美國農業部8月發布的供需報告顯示,美國2008/09年度大豆結轉庫存為1.1億蒲,持平于上個月預測值。低于上年度2.05億蒲式耳的水平,是五年來的最低水平。美豆期末庫存大幅下調主因是08/09年度南美地區大幅減產,導致中國進口轉向美豆。

(和訊財經原創)

本次USDA報告將2009/10年度美豆單產下調至41.7蒲式耳/英畝,低于市場預測的42.1蒲式耳/英畝均值,但較去年增加2.1蒲式耳。美豆產量也下調至31.99億蒲式耳,低于市場預測的32.13億蒲式耳均值,較去年提高8%。若實際情況如此,這將成為第四高紀錄單產。預計美國2009/10年度大豆期末庫存為2.1億蒲,較7月的估值大幅削減了約4000萬蒲式耳,低于市場預測的2.21億蒲均值。

(和訊財經原創)

數據來源:USDA

(和訊財經原創)

就全球而言,由于南美產量有望出現恢復性增長,USDA預計09/10年全球大豆產量增幅達到3000萬噸,但消費的增幅預期增加1000萬噸,預計全球大豆庫存較上年增加1000萬噸左右。

(和訊財經原創)

(和訊財經原創)

應該講市場對于此次報告的利多已有所預期,并在此前的價格走勢中有所反應。但是不容置疑的是陳豆年末庫存緊俏已是不爭的事實,并將在剩余的時間里對市場提供支撐。當然,從USDA供需報告來看,新豆供需格局相對寬松,不過考慮到天氣不確定性的影響,后期市場對于新豆產量的調整彈性相對較大,換言之,新豆實際供需狀況到底如何仍有變數,這就為后期走勢提供了炒作空間,對此我們需要有清醒的認識。

(和訊財經原創)

2、美國產區天氣提供炒作題材

(和訊財經原創)

眾所周知,每年的8月中旬至9月中旬是大豆灌漿期,期間天氣直接影響大豆產量和品質。截止8月16日,09/10年美國大豆開花率為93%,持平于去年同期水平,但低于過去5年平均水平。大豆結莢率為72%,落后于85%的5年平均水平。而從天氣情況來看,目前美國中西部天氣正朝有利于作物生長的方向轉變,這對于短期多頭人氣起到一定抑制作用。不過天氣變幻莫測,反復無常,一旦出現新的狀況,相信會對市場形成反作用,更何況隨著天氣對于產區大豆生長的影響力明顯加大,市場對于天氣變化的反應也會更加敏銳,因此這段時間投資人炒作天氣題材會十分突出,最終也會反映在盤面走勢上。

(和訊財經原創)

3、國儲拍豆漸有起色

(和訊財經原創)

據了解,8月12日第四批臨儲大豆共計劃拍賣大豆50.15萬噸,但實際成交1.5萬噸,成交率2.99%,成交均價3787元/噸。其中,除內蒙古全部流拍外,吉林省共成交1.25萬噸,黑龍江省共成交0.25萬噸。此次交易結果較前兩次的流拍以及第三次0.98%的成交率略有好轉,這至少表明在陳豆吃緊、進口大豆成本居高不下的情況下,主產區油廠觀望氛圍有所松動。而且現在產區距離新豆上市已不足兩個月,以這樣的成交速度來看新豆上市之前將不會對現貨市場形成供給壓力,而其3750元/噸的拍賣價格在此期間也將成為現貨價格的重要支撐因素。但值得注意的是,目前還有一點不確定,即政府是否補貼油廠以消化臨儲庫存,如果屬實將不利于當前現貨市場,畢竟近600萬噸的臨儲大豆投放市場將令國內大豆市場承壓。不過,拋儲目的是為了緩解庫容的壓力,而且投資者心理層面已進行了充分消化,因此對于市場的壓力應該不會太壞。

(和訊財經原創)

4、豆油(資訊行情)消費有望回暖進而刺激大豆需求

(和訊財經原創)

8月份是油脂市場的消費淡季,但是豆油價格卻出現穩中有升的態勢,據了解大連地區四級豆油價格已由8月初的6800元/噸漲至7200元/噸。隨著時間的推移,不久我國將迎來中秋和國慶傳統雙節,國內食品需求將集中增長,食用油市場有望進入消費高峰,這也成為目前油廠挺價、提價的主要因素,現貨價格也會相應表現為易漲難跌之勢。隨著豆油價格的回暖,油廠利潤得到有效保障,對大豆采購積極性必將大力提高。

(和訊財經原創)

根據對上述市場熱點分析可見,大豆市場的基本面并未變壞。當前價格的下跌主要是對之前上漲的調整。后期需對天氣狀況保持密切跟蹤。預計隨著國內豆油消費高峰的到來,加上技術指標調整充分,多頭資金介入將助市場止跌企穩,并進行震蕩整理。操作上,建議逢低逐步做多,以連豆1005合約為例,建議在期價跌至3600元/噸下方時,資金分批進場建立多倉,同時應嚴格設立止損價位。

(文章來源:我有話說,作者:張帆)

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