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長城基金:大盤股估值合理顯現相對投資價值

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

長城基金發布的投資策略認為,四季度證券市場波動將加大,中小板和創業板股票風險顯著,大盤股相對價值則會顯現,政策將指明投資的方向。該公司的投資策略是,在市場波動放大之前,不追求倉位的過度偏離,密切關注政策動向,重點優化持倉結構,回避估值已高的中小盤股票,為市場結構的轉換做準備,并在市場選擇方向之后靈活調整倉位。

長城基金對四季度市場的走勢表示謹慎樂觀。從基本面看,經濟增速同比數據依然處于增速回落過程中,然而下降幅度減緩,市場對經濟二次探底的擔憂減弱。由于新增信貸、貿易順差、外匯占款等因素,四季度整體市場流動性的供給要略好于三季度。但從需求層面,銀行融資、IPO、增發,尤其是中小板、創業板解禁和減持高峰的到來,使得流動性狀況承壓。綜合考慮,四季度市場流動性將大致維持三季度的情形。

對于市場較為關注的風格轉換問題,長城基金認為,目前中小板、創業板與大盤股的市盈率相比都已創出新高,近期開始回落;從市凈率來看,中小板和創業板與大盤股的比值也已從高位回落。未來創業板和中小板估值回歸是大概率事件,風格轉換必將完成。

綜合考慮基本面、流動性、政策面等因素,四季度市場波動將加大,結構分化明顯,該公司的投資策略是,密切關注CPI、房價、出口數據以及政策動向,重點優化持倉結構,回避估值已高的中小盤股票,戰略建倉大盤股。重點看好:人民幣升值預期加強和全球流動性再釋放預期下的資源板塊、經濟結構調整下的大消費板塊、產業結構調整下的新興產業和區域經濟結構調整下的新疆板塊等。長城基金(來源:北京晨報)

(責任編輯:范曉勇)

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