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機構狂砸權重大盤股“逼宮”

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

機構狂砸權重股“逼宮”

四大利空引發機構狂砸權重股“逼宮”,過度非理性暴跌,為周五或下周初爆發單日150點以上的大陽反攻提供了難得契機。

周四在中國石油、中國石化、寶鋼股份、中國太保等權重股大幅暴跌推動下,市場破位大跌195.36點,盤中創出3407.90點的階段新低,市場呈現極度非理性殺跌狀態之中。綜合分析四大利空因素共振,是造成周四非理性狂跌的主要因素。第一,周三創業板推出時機漸趨成熟等消息,使機構及廣大投資者對未來擴容壓力預期增大,部分機構放量打壓中國石油、中國石化等權重股,造成股指沖高回落,使上周四3516.33點的低點面臨再次考驗的風險。

第二,而最具破壞性的則屬中國太保網下認購的戰略投資者,正是他們的猛烈止損砸盤,導致中國太保破發,發出市場將下行的危險信號。進而引發中國石油、中煤能源、中國鐵建、中國中鐵、中國神化、中國太保、中國人壽、中國平安等次新權重藍籌股全面大跌。其中中國太保在周三破發后繼續大跌,而中煤能源盤中跌破發行價,中國石油直逼發行價,這些權重股大跌是造成周四極度非理性慘烈下跌的最重要原因。

第三,周四金鉬股份將發行不超過5.38億股,募集資金數十億的擴容消息,直接造成股指跳空下行,應該說創業板及大盤新股的發行消息,是刺激大盤破位大跌的兩大最主要誘發因素。可見在大小非解禁、上市公司再融資、新股發行、創業板推出等種種擴容預期,如果不能得到有效遏止、緩解的情況下,市場中期走勢將難以樂觀。

第四,中國人壽表示未來將將少股票投資比例,給市場帶來新的不良預期。

總體來看,從機構對中國石油等權重股蜂涌砸盤,很多權重藍籌股股價直逼發行價等跡象顯示,明顯有機構用砸盤的方式,在向有關方面“逼宮”,希望有關方面能及時出臺實質性利好護盤政策。在某種角度看,這也是機構在擴容壓力增大,向上無望的情況下,先向下砸出未來反彈空間,同政策博弈的無奈之舉。從技術角度看,周四這種極度非理性殺跌,造成股指跳空下行,周四的跳空缺口,在短期應該會被回補,明日如果繼續慣性大幅下探,技術面的乖離過大,將埋下周五或下周初爆炸性單日爆發150點以上巨陽強烈大反彈的伏筆,到時估計有望出現大面積局部漲停熱潮。(北京首放)

大市已嚴重超跌為何還如此恐慌?

提要:在市場仍然低迷的情況下,證監會打破了近段時間以來周五批基金的慣例,本周三突然再批兩只新基金。但是,市場對新基金似乎并不感冒,依然是跌勢依舊。為何市場會如此恐慌呢?

一、新基金獲批難以抵擋“破發恐慌”

在市場仍然低迷的情況下,證監會打破了近段時間以來周五批基金的慣例,本周三突然再批兩只新基金。但是,市場對新基金似乎并不感冒,依然是跌勢依舊。值得一提的是,中國太保的跌破發行價,引來不少藍籌股的跟風,中煤能源、中海集運等紛紛加入到破發的行列。

為何市場會如此恐慌呢?可以說,在如此兇猛的跌勢前面,任何技術分析、基本面分析都顯得那么蒼白無力。一方面,上證指數在短短兩個月內,累計跌幅已經接近四成,其間沒有出現過反彈。綜觀近十年來的A股走勢,基本上找不到類似的案例。另一方面,當前的估值水平與07年下半年相比,已經下降了50%左右;但是,拋售的壓力似乎有增無減。

本欄認為,信心大幅下降是當前市場跌幅不住的直接原因之一;而信心不足的背后,則是限售股減禁的巨大壓力。股改啟動三年后的今天,A股開始面臨著一個前所未有的局面:流通市場的規模在未來二三年內將擴大兩倍左右。正因為這樣的新情況,帶來了自所未有的套現壓力,從而造成了技術分析、基本面分析都出現了階段性的失效。

事實上,早在五年前,全球股市就進入了牛市周期,但盈利增長較快的A股,仍然處于漫漫的熊市當中。究其原因,除了04年的宏觀調控之外,股權分置應該是壓制市場的重要原因。從這個角度來看,限售股減禁的壓力是相當巨大的。

二、未來一段時間內應關注兩大因素

在未來一段時間內,投資者應關注兩大因素。一方面,企業盈利是否難以為繼。我們知道,在通脹壓力較大的背景下,高企成本因素正不斷地蠶食著部分公司的利潤。打個比方,在傳統的幾大行業中,電力難以轉移煤價的上漲壓力,房地產拿地成本大幅上升,并且銷量明顯回落;汽車在價格戰環境中,仍需承受著材料上升的壓力。如果相當部分行業由于無獲轉移成本壓力,從而減產停產的話,那么滯漲就會發生,企業盈利增速將明顯下滑。當然,本欄偏向認為經濟滯漲的可能性不大。因為,我國投資推動型、政府主導性強的經濟特點,決定了我國在應付經濟滯漲方面是有主動權的。

另一方面,關注政策方面的信號。在當前投資信心大幅下降的背景下,市場已經無法自我調節。只有依靠政策上的扶持,A股才能走出不理性殺跌的境地。從證監會突批新基金的情況來看,監管層應該開始重視A股暴跌的情況;樂觀估計,A股可能很快會出現階段性的政策底。最后要提的是,中長期內A股的穩定發展,需要政府在限售股解禁方面作出合理的安排,以及制度層面上的嚴格監督。

三、板塊輪動的中短期策略

在把握未來的板塊輪動中,投資者必須謹記兩大前提條件。第一,在未來兩年內,限售股解禁問題都將困擾著二級市場,市場供過于求的格局將繼續維持。在這種資金面不充裕的背景下,大盤股將不容易有較好的表現(股指期貨出臺后可能有階段性行情),中小盤應該是選擇的重點對象。

第二,題材對股價的刺激作用將明顯放大。按照市場發展規律,大市經過價值發現、價值挖掘之后,將進入價值創造階段。因此,在未來的板塊輪動中,相關的政策、行業因素將成為重要的影響因素。(廣州萬隆)

價值重構認清全流通格局之下發展趨勢

[今日消息面]

周四主要有以下信息值得投資者關注:

1.中國證監會副主席姚剛26日表示,發布《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法》征求意見稿,并不意味著創業板馬上就會推出,還需要一段時間修改相關規定和出臺其他配套規則。

2.國務院總理溫家寶26日主持召開國務院常務會議,研究扶持農業生產的政策措施,討論并原則通過《國務院2008年工作要點》和《中華人民共和國消防法(修訂草案)》。會議指出,加強農業,對于保持經濟又好又快發展,抑制通貨膨脹,維護大局穩定,具有關鍵性的作用。

3.財政部26日公布的《中央財政促進服務業發展專項資金管理暫行辦法》指出,中央財政設立促進服務業發展專項資金將重點扶持服務業發展的關鍵領域和薄弱環節。暫行辦法自印發之日起施行。

4.2002年電力體制改革后,新成立的五大發電集團堅持“以電為主、上下延伸”的發展戰略,加大資本運作力度,在收購電力資產、投資控制煤炭與金融資源、資本市場融資、改制重組等方面大顯身手,成為資產并購市場和資本市場的主力軍。其中,華能集團收購電力資產的工作起步較早,收購力度較大,并將電力資產收購的側重點放在經濟發達的珠江三角洲、海南地區和煤炭資源相對豐富的山西、內蒙古地區;大唐集團主要側重于對水電資產的收購;華電集團、國電集團、中電投集團主要是以實現區域資產突破、獲取控股權和擴大裝機規模為目標,實施了電力資產的并購工作。

5.繼寶鋼兼并重組韶鋼和廣鋼,武鋼聯合重組柳鋼獲得重大突破之后,26日,醞釀已久的山東鋼鐵集團股份有限公司正式掛牌成立。業內分析人士認為,鋼鐵產能位居全國第三的山東在鋼鐵產業整合中的突破,也意味著全國鋼鐵產業重組再次提速。

6.26日,人民幣對美元匯率中間價大幅升值184點,一舉突破7.04和7.03關口,報7.0252,再度創出匯率改革以來的新高。截至26日,人民幣累計升值幅度達到15.4%,08年以來升值幅度達到3.97%。

[后市簡評]

周四深滬大盤再度出現恐慌跳水的行情,其中上證綜指大跌5.42%再創調整行情新低,并逼近3400點整數關口。截至目前,上證綜合指數從2007年10月16日的歷史高位下跌以來,累計最大跌幅已經超過44%,跌幅相當巨大。觀察周四的盤面可以發現,創投板塊的集體暴跌和次新藍籌接連破發成為市場殺跌的主要做空力量。值得關注的是,繼中國太保在配售部分上市流通導致跌破發行價以后,中煤能源、中海集運等次新股相繼跌破發行價,中國石油、中國鐵建等也同樣面臨破發的厄運,使得市場恐慌情緒進一步加劇。

不容置疑的是,近階段的連續恐慌下跌已經導致市場信心陷入了崩潰的狀態,市場信心的崩潰反過來又引發非理性的殺跌,這種惡性循環的結局最終導致A股市場陷入持續低迷的尷尬境地。筆者認為,目前急需政策利好來穩定市場信心,包括調整印花稅率、控制再融資規模和提高再融資門檻、合理引導大小非的解禁以及加快合規資金入市等舉措都將會有助于緩解當前市場的恐慌情緒和悲觀預期。

筆者此前已經提到,從導致市場連續大幅跳水的因素來看,美國次按危機引發的經濟衰退風險和國內持續的通貨膨脹等負面因素導致市場預期發生明顯改變。但根本上的原因還在于,大小非解禁和巨額再融資等實質性資金壓力之下,市場供求關系已經嚴重失衡,在這種背景下,深滬市場必然會重新尋求新的價值中樞。因此從本質上來看,市場進入全流通時代以后,原有的估值體系被打破,近階段的持續調整就是市場重新尋求合理估值體系的過程。而全流通的市場價值中樞究竟處于哪個指數區域,大小非的“減持態度”將會產生重要影響。目前已經有觀點認為,具備實業投資眼光的“大小非”已經開始逐步掌控市場話語權,這是股權分置改革后全流通時代市場格局的最大變化,也是目前投資者需要看清的市場發展趨勢。因此,在全流通的市場格局下,“大小非”減持態度的變化可能更有利于判斷市場估值水平是否處于合理區間。(凌學文)

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