歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

存貸款利率上調意味著什么

2014-01-21 15:24:50
來源:你我貸

中國人民銀行決定,自2006年8月19日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點,由現行的2.25%提高到2.52%;一年期貸款基準利率上調0.27個百分點,由現行的5.85%提高到6.12%;其他各檔次存貸款基準利率也相應調整,長期利率上調幅度大于短期利率上調幅度。8月9日凌晨2點,美聯儲宣布,維持現行基本利率5.25%不變。

美聯儲自2004年以來的17次加息終于暫告一段落。美聯儲說,未來是否會有進一步緊縮銀根動作,視經濟數據而定。此前的8月3日,歐洲中央銀行宣布加息25個基點,把基準利率提高到3%。這是自2005年12月份以來,歐洲中央銀行的連續第四次加息。歐洲央行宣布加息前一天,英國中央銀行--英格蘭銀行也出人意料地將基準利率提高25個基點至4.75%。同一天,澳大利亞央行將基準利率提高到6%,成為全球主要工業國利率水平第二高的國家。長期遭受經濟復蘇乏力的日本,也在7月份宣布加息25個基點,放棄了實施了近6年的零利率政策。或許是必然,或許是偶然,也是在8月9日這天,中國人民銀行發布《2006年第二季度貨幣政策執行報告》,表示解決國際收支不平衡問題應從圍繞以消費需求為主擴大內需、降低儲蓄率、調整外資優惠政策、擴大進口和市場開放等結構性政策以及匯率浮動來共同入手,并不能單純依靠匯率升值來實現。央行何以拋出"利率、匯率、準備金率"擬"三箭齊發"的未來貨幣政策呢?央行單一招術收效甚微。

自第二季度起,央行已密集實施多項緊縮措施,除在公開市場常規操作方面加大力度并直接推升貨幣利率以外,還在4月28日實施單邊加息,6月16日和7月21日兩次宣布提高準備金率0.5%。人民幣匯率自今年以來彈性也繼續增強,自第二季度以來升值進度也穩中趨快,人民幣對美元匯率中間價再創新高,達7.9688元兌1美元,甚至創下對美元匯價最高達到7.9650。但對宏觀經濟調控的影響力似乎并不怎么樣。就加息工具而言,《報告》最新披露,第二季度商業銀行1年期固息貸款加權平均利率為6.05%,高于第一季度平均利率水平20個基點,該實際利率升幅低于本次27個基點的基本加息幅度。實際利率升幅低于基準利率升幅表明,銀行已更偏向利用下浮利率空間。就準備金率工具而言,《報告》指出,只有在銀行流動性偏緊狀態下,提高準備金率才構成一劑"猛藥"。而在目前我國銀行系統存在著"持續性的、不斷積累的流動性過剩"狀態下,近期兩次小幅提高準備金率僅"屬于適量微調"。

就匯率工具而言,《報告》指出,"并不能單純依靠匯率升值實現"國際收支平衡,"匯率作為一攬子政策的組成部分可以在調節國際收支不平衡方面發揮一定作用",須"適當發揮匯率在實現總量平衡、結構調整及經濟發展戰略轉型中的獨特作用"。貿易順差繼續創新高。8月10日,海關總署公布了今年1-7月我國外貿進出口情況,今年前7個月我國進出口總值9418.5億美元,同比增長23.1%,實現貿易順差759.5億美元。其中,出口5089億美元,增長24.8%;進口4329.5億美元,增長21.1%。就7月份來看,外貿進出口值為1460.6億美元,增長21.3%。其中,出口803.4億美元,增長22.6%;進口657.2億美元,增長19.7%。7月份對外貿易順差超過6月的145億美元,達到156.2億美元,連續第4個月創出歷史紀錄的貿易順差數據,再度受到市場高度關注,人民幣升值壓力在繼續積聚。人民幣匯率浮動空間壓縮,央行的日子越來越難過。美國、歐洲、日本都不希望自己的貨幣快速升值或者進入一個升值的空間,都希望自己的貨幣貶值來維持自己的經濟發展,"各主要經濟體紛紛收緊貨幣政策,新的一輪全球性加息周期逐步形成"。經濟學家也表示,國際收支嚴重失衡帶來經濟持續過熱,而有效的解決方法一是讓人民幣升值,二是提高利率。通貨膨脹壓力仍在加大。

在外部環境方面,央行的總體判斷是,世界經濟保持良好的增長勢頭,其中美國經濟增長在高位趨緩,歐元區經濟持續復蘇,日本經濟穩步回升,主要新興市場與發展中國家繼續保持強勁增長勢頭。在內部環境方面,央行的總體判斷是,我國國民經濟呈現平穩快速的發展態勢,要高度關注固定資產投資增長過快、貨幣投放過多、國際收支不平衡、能源消耗過多、環境壓力加大及潛在通脹壓力上升可能對我國經濟帶來的風險。從未來趨勢看,央行認為,下半年經濟增長可望略有放緩,但總體上仍將保持平穩較快的發展勢頭,在結構矛盾突出、國際收支繼續雙順差的背景下,控制貨幣信貸過快增長的任務仍然比較艱巨,物價走勢"雖然存在不確定因素,但上行風險大于下行風險,通貨膨脹壓力有所加大"。從金融數據看,7月貨幣供應增速只比6月有微幅下降,廣義貨幣(M2)同比增長18.4%,而在6月這個數字是18.43%。狹義貨幣(M1)增速已迎頭趕上,同比增長15.3%,比央行年初制定的目標14%要高得多。在貨幣供應繼續高速增長的同時,信貸投放勢頭也未得到遏制。1-7月份新增貸款已達2.352萬億元,離央行年初設定的2.5萬億元的目標僅咫尺之遙,已完成全年額度的94%。上半年每月平均新增貸款高達3627.4億元,遠遠高出去年上半年平均值1205億元。熱度不減的貨幣和信貸兩大指標再度繃緊市場的神經。央行"季度貨幣政策執行報告"一向被認為是人行貨幣政策執行的風向標。人行在《第二季度貨幣政策執行報告》中鮮有地采用"高度關注"來描述我國上半年出現的固定資產投資增長過快、貨幣信貸投放過多、國際收支不平衡、能源消耗過多、環境壓力加大以及潛在通脹壓力上升可能對經濟帶來的風險,從一個側面表明,央行對投資過快及信貸超量的憂慮忡忡,對物價漸趨上行的態勢較為警惕。

央行雖稱"人民幣匯率可以在調節國際收支不平衡中發揮一定作用",同時表示,解決國際收支不平衡問題并不能單純依靠匯率升值來實現,對全盤經濟更不具有"萬能"作用。央行對下一步的匯率制度改革描述為,應繼續按照主動性、可控性和漸進性原則,進一步完善匯率形成機制,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。如此看來,央行將對人民幣匯率將加快升值,下一步貨幣政策調控可能將由匯率擔綱,人民幣匯率則有望在平滑上行中實現波幅放大及升幅提高。此前,央行行長周小川曾公開表示,中國至少需要2-3年的時間才能基本實現國際收支平衡,原因是中國需要找到合適的方式,同時經濟政策有一定的時滯性。利率和準備金率工具的緊縮效力遞減,表明其調控還未到位。二季度商業銀行人民幣1年期貸款加權平均利率為6.05%,為基準利率的1.03倍,利率水平比上季度提高0.2個百分點。在基準利率向實際利率的較弱傳導效力下,央行或許會以較頻繁的基準利率調整來強化政策效果;對準備金率工具的"微調"定位,暗示央行可能加大連續小幅提高準備金率的頻度。由于提高存款準備金率威力較大,國外主要中央銀行一般已不再將其作為常規性的貨幣政策調控工具。

不過,近幾年我國銀行體系流動性不僅沒有缺口,反而存在著持續性的、不斷積累的流動性過剩。為控制貨幣信貸過快增長,貨幣政策操作面臨的主要問題是如何對沖銀行體系過剩的流動性。8月1日,央行的公開市場操作"罕見"的采用了數量招標方式。而上一次采用這種"事先確定價格"的方式是在兩年多前。未來貨幣緊縮有可能呈現出組合式與頻發化特征,在利率、準備金率及匯率組合調控策略中,貸款利率和準備金率政策變動的頻度可能有所提高,匯率波幅及升幅可能漸進增大。胡錦濤、溫家寶等中央領導表示,"堅決把固定資產投資過快增長的勢頭降下來"。央行在報告中指出:"當前供給條件對我國經濟運行的約束較輕,各方面加快發展的積極性較高,而資源環境成本又難以構成比較有效的硬約束。在結構矛盾突出、國際收支繼續雙順差的背景下,控制貨幣信貸過快增長的任務仍然比較艱巨。"央行表示,下半年央行將繼續按照黨中央、國務院的統一部署,協調運用多種貨幣政策工具,合理控制貨幣信貸增長,防止經濟增長由偏快轉為過熱。分析人士認為,央行進一步的緊縮政策已經箭在弦上,可能很快就會出臺。央行緊縮主旋律已無懸念,但利率、匯率、準備金率擬"三箭齊發"的這套組合拳,究竟如何出招、何時出招,我們拭目以待!

推薦閱讀

再貸款周轉率的計算

反映再貸款使用狀況的指標,即再貸款周轉率。從中央銀行取得再貸款后,專業銀行就要及...

貸款產值率的計算與應用

所謂貸款產值率,指的是企業對貸款的具體利用情況的標準。貸款產值率能夠具體的說明每...

貸款呆賬率的計算與解析

所謂貸款呆賬率,指的是借款企業被依法宣告解散、撤銷、破產等各種法定原因出現了企業...

貸款規模利率的應用

所謂貸款規模利率,指的是一年之內貸款發放累計金額與貸款總規模之間的比率。貸款規模...

貸款回收率的計算與分析

所謂貸款回收率,指的是一定的時間之內,貸款回收額度占到貸款累計額與發放額的比率。...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 每人5张手机卡怎么赚钱 河北排列7 米赚怎么快速赚钱 思域 怎么赚钱 彩票2元网群 南京老三番麻将 博盈彩票首页 开桑拿酒店赚钱吗 浙江11选5 dnf合成什么装备比较赚钱 广西11选5 朋友圈广告推广怎么赚钱 美国职业棒球比分多的获胜吗 2010世界杯足球直播 比分网球探篮球 新天龙八部想烹饪赚钱