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QFII再度搶籌尋找成長股的10大思路

2014-01-21 15:24:50
來源:你我貸

編者按:進入新的交易年,機構調倉動能開始有所增強,尤其是去年12月發起的這波中期反彈行情,更多是由QFII等新增資金入場所帶動,場內資金表現則后知后覺,并且節奏上慢一拍。隨著大盤的逐漸轉勢,在賺錢效應顯現的背景下,市場做多情緒進一步被激活,資金入場意愿明顯增強,踏空資金普遍迫不及待地入場,市場的自發調整步伐也被打亂。因此,近期股指不時呈現逼空上漲走勢。短期而言,春季行情、兩會行情的預期不減,成交量呈現堆量結構也顯示踏空資金持續涌入,我們對市場中期反彈的判斷不改,順勢而為仍是當前最佳的策略。

QFII等新增資金跑步進場踏空資金追高入市

進入新的交易年,機構調倉動能開始有所增強,尤其是去年12月發起的這波中期反彈行情,更多是由QFII等新增資金入場所帶動,場內資金表現則后知后覺,并且節奏上慢一拍。隨著大盤的逐漸轉勢,在賺錢效應顯現的背景下,市場做多情緒進一步被激活,資金入場意愿明顯增強,踏空資金普遍迫不及待地入場,市場的自發調整步伐也被打亂。因此,近期股指不時呈現逼空上漲走勢。短期而言,春季行情、兩會行情的預期不減,成交量呈現堆量結構也顯示踏空資金持續涌入,我們對市場中期反彈的判斷不改,順勢而為仍是當前最佳的策略。

春季行情仍有堅實基礎

盡管反彈行情已經如火如荼地演繹了一月有余,不過,引導本輪反彈的基本面改善及政策改革預期等仍未發生改變,且短期內得到了進一步的強化。

從基本面上看,國家統計局公布的2012年經濟數據顯示,2012年GDP增長7.8%,略超市場預期7.7%,在四季度基建投資、地產投資、出口增速的回暖下,經濟小周期復蘇的跡象愈發明顯。隨著2012年經濟數據的公布,市場對于基本面改善的預期得到進一步強化,而春節之前還有三個交易周,這段時間將處于數據的真空期,經濟復蘇情況無法證偽,因而對經濟的樂觀預期仍將占據主流。

從政策預期上看,隨著兩會的召開在即,各項政策利好不斷推出,從產業層面上的各項改革措施如生物產業規劃、促進科技基礎建設等,再到土地自由流轉試點、水資源價格上漲等基礎制度改革,都在A股市場上引起了“軒然大波”,引發了極大的投資熱情。除此之外,從資金面上看,一季度總體資金面持續寬松。據報道,一月份的上半個月,四大行新增貸款已超過2700萬元,已超過去年12月全月數據,這意味著一月份新增貸款破萬億的概率較大,顯示貨幣環境總體寬松,而這有利于風險資產價格的進一步回升。與此同時,對于A股而言,供求局面也持續改善,IPO“堰塞湖現象”隨著證監會的“專項調查風暴”以及“新三板”的開閘下,正逐漸得到疏導,且目前有關IPO重新開閘仍未有明確時間表。

一方面股票供給持續暫停,另一方面管理層繼續引入長期資本入市,在2012年QFII新增開戶創下近年來新高的基礎上,近年來管理層在擴大QFII規模上依然不遺余力,這將極大地改善A股當前供求失衡的市場格局。由此可見,基本面預期的不斷強化、兩會之前市場對于改革預期的憧憬,加之短期市場供求供給、資金面的持續緩解,多重利好因素將形成強大的共振。加之目前基金總體倉位依然不高,散戶更在12月的上漲過程中大幅逢高減倉,這都有利于后續行情的進一步深化,中期反彈行情的空間及時間依然可看高一線,甚至于短期大盤仍將把“逼空行情”進行到底。

把握反彈主線不動搖

本輪反彈行情的重要特征就是銀行、地產等權重股的持續強勢,未來銀行、地產板塊仍有一定的上漲空間。首先,以民生銀行(600016)為標志的銀行股雖然經過持續一個多月的上漲過后,目前平均PB已恢復至1.23倍左右;不過,該水平依然處在歷史底部,與歷史中樞1.5倍PB依然有不小的上漲空間。其次,房地產板塊作為2012年復蘇最為明確的板塊,雖然不斷在上漲但當前總體估值也仍然處在底部區間,離歷史中樞水平也尚有較大的估值修復空間。此外,年報業績披露期內,銀行股總體業績維持穩定,地產股業績在房地產銷售量價齊升之下更是表現亮眼,雙重提振之下,兩大板塊仍有一定的估值修復動能。

權重股的企穩助推市場做多情緒的持續迸發,從近期兩市盤面可以看到,年報業績預增或超預期的板塊及個股受到資金的熱捧,主題炒作氛圍也依然較佳,因此后市建議投資者主盯權重股走勢,積極做多成長性個股及主題性個股機會。

需要指出的是,成長性個股將依然圍繞年報、季報行情展開。一方面,自上而下選擇行業景氣度持續高位或者環比大幅改善的板塊個股機會,如2012年四季度的鐵路投資板塊,2013年一季度的集裝箱海運類,另外,中游行業中的汽車、家電、機械、化工、建筑建材以及消費中的計算機應用、消費電子等板塊,業績都存在超預期的可能。另一方面,自下而上選擇業績有望超市場預期的品種機會,這里主要是從政府補貼、資產重組和自身業績增長等三條主線,考慮到成長性個股的成長屬性,資產重組、自身業績增長這兩條主線最值得關注。

主題性投資機會則主要圍繞兩會改革預期展開,我們認為,兩會期間,土地自由流轉、節能環保以及大部制改革都將成為市場關注的焦點,因此,建議重點關注土地自由流轉下有望受益的具備較大集體土地儲備的上市公司機會,并繼續密切關注節能環保板塊中的固廢板塊、空氣凈化、水污染、土壤修復等子行業個股機會。與此同時,在大部制的改革下,大文化部概念對于教育傳媒的刺激力度最大,建議關注受益大部制改革下文化傳媒板塊的交易性機會。

大宗交易頻現QFII再度搶籌藍籌股

耗資超過3億元,QFII昨日再次通過大宗交易平臺攬入數十只藍籌股,而這已經是本周第二次出現這種盛況。實際上,本周平溢價成交的個股已經達到了12月行情以來的峰值。

交易所收盤后公布的數據顯示,昨日QFII集中營海通證券(600837)國際部作為買方,攬入海螺水泥(600585)、浦發銀行(600000)、中國石化(600028)、招商銀行(600036)、保利地產(600048)、興業銀行(601166)、中國鐵建(601186)、農業銀行(601288)、交通銀行(601328)、工商銀行(601398)、中國太保(601601)、建設銀行(601939)等12只藍籌股,全部以平價成交,耗資2.75億元。

買入公司清一色為藍籌,QFII搶籌的盛況已經是本周第二次出現。1月16日,包括中國石油(601857)、招商銀行、浦發銀行、紫金礦業(601899)等在內的28只權重股在大宗交易平臺現身,同樣是海通證券國際部將上述個股全部收入囊中,合計成交金額近1.8億元,成交價格均為個股收盤價。

另一方面,昨日機構專用席位作為買入方還收攬了格力電器(000651)、五糧液(000858)、中順潔柔(002511)和通達股份(002560),而前三只個股也為平價成交。實際上,就算排除周五的數據,本周大宗交易平臺上平價和溢價成交的個股已經達43只,該數據是12月行情以來的周最高值。

大同證券高級投資顧問劉云峰向記者表示,平溢價成交個股增多是交投活躍的表現,說明市場參與的熱情比之前高了,當然隨著股價的上漲,機構之間的分歧也有。而交投的不斷活躍,也是行情繼續走好的基礎。

GDP增速“破八”股市為何不跌反升

國家統計局昨日發布初步核算數據顯示,2012年GDP比上年增長7.8%。這個數據不僅是自2000年以來的最低值,也是13年來首次“破八”。不過,昨日滬深股市不僅沒有因此下跌,甚至走出了強勢上攻行情。上證指數和深證成指均以逾1%的漲幅收紅,成交量雙雙超過千億元。

13年來中國GDP增速首次“破八”,作為宏觀經濟晴雨表的股市作出樂觀解讀,其中深意值得研究和總結。股市的“晴雨表”功能,反映的是未來的經濟預期。如何研判預測中國經濟今后一個時期的大勢?可以從兩個維度著手。

一是從量的增長即GDP增速來看,這條曲線已經觸底回升。

據國家統計局初步核算,2012年全年國內生產總值519322億元,系首次站上50萬億元的大關;再加上近年來的一系列投資與改革,以往制約中國經濟增長的能源運輸等諸多瓶頸得以在一定程度上打破,意味著中國經濟在50萬億元級別增長的平臺上,仍大有可為。

備受關注的是,GDP增速“破八”,到底帶來了什么?中國經濟社會究竟能不能承受8%以下的增長?

從目前來看,現實對這兩個問題給出的答案比較樂觀。

眾所周知,此前8%的增長“紅線”,主要是考量就業指標。在經濟增長7.8%的2012年,我國就業形勢總體穩定。按照國家統計局的統計數據,當年就業人員增加了284萬,其中城鎮就業人員增加了1188萬人;無論是城鎮登記失業率還是城鎮調查失業率,總體上保持穩定。

與此同時,影響人們生活質量的另一個重要因素即物價水平。在2011年,控制通貨膨脹就成為宏觀調控的首要任務和目標;2012年居民消費價格比上年上漲2.6%,漲幅比2011年回落2.8個百分點。盡管這得益于兩年來有關部門采取多種有力干預和監管措施,但與宏觀經濟保持穩定、沒有因為“保八”而匆忙加快投資也不無關系。

二是從質的改善即經濟存量優化來看,也有理由對中國經濟前景持樂觀預期。

從某種程度上可以說,體量的增長靠慣性,存量的優化靠改革。黨的“十八大”召開以來,決策層頻頻提及深化中國經濟社會各項改革,定調“改革依然是中國經濟發展的最大紅利”;多項劍指經濟社會發展痼疾的改革措施如資源價格市場化、收入分配改革等已經出臺或者即將出臺。

今年的經濟工作總基調確定為“穩中求進”,其含義與去年并不相同。回顧去年,宏觀經濟受國內外多重因素影響,增速放緩勢頭比較明顯,宏觀政策訴求顯然是“穩”字當頭;展望今年,宏觀經濟企穩回升的態勢已逐步明確,如果外圍形勢沒有明顯惡化,政策訴求應該更積極地謀劃在“穩”的基礎上更“進”一步。

總之,2013年開局以來,經濟“穩”、改革“進”,投資者預期樂觀,股市不跌反升,并非沒有道理。

私募看市:滬指動力十足節前沖刺2450點

昨日,上證指數報收2317.07點,上漲1.41%,成功站穩半年線,成交量也突破1000億元。多位接受記者采訪的私募人士表示,滬指經過兩周的強勢調整,在經濟基本面的配合下,未來有望進一步上攻,短期并無太大風險。

昨日公布的數據顯示,2012年全年國內生產總值(GDP)同比增長7.8%。對此廣州贏隆資產總經理羅興文表示,GDP增速在預期之內,顯示經濟仍處在逐漸復蘇過程中,不會對股市產生負面影響。滬指在2300點左右經過兩周充分的調整,未來還有繼續上攻的可能。股市新的上升通道已經形成,春節前大致可以看到2450點。而2450點一線是密集成交區,為前期階段性高點,會面臨一定壓力。

世通投資董事長常士杉表示,此波行情上漲基于四個因素:一是政策底,十八大順利召開增強了投資者信心,以城鎮化為主導的經濟刺激政策會慢慢明朗。二是經濟底,目前經濟硬著陸的擔心已經被消化,經濟處于弱復蘇階段,未來能否恢復還需進一步觀察。三是估值底,以房地產、銀行為主的大藍籌股投資價值凸顯,藍籌股產生了修復性行情。四是市場底,此前股市連續下跌消化利空,從技術上來說有反彈需求。

龍騰資產研究總監汪小安認為,目前經濟處于溫和復蘇的初期,企業收入和盈利能力將有實質性改善,市場利率保持在一個較低的水平,企業融資成本在逐漸下降。到二季度經濟政策會逐漸明朗,基建投資和房地產投資也會明顯回暖。如果說前一波藍籌股是估值修復行情,那么到二季度則會產生以需求和訂單增加所催生的新行情。

羅興文還指出,行情處于底部時往往指標股先漲,此后在基本面配合下,題材股開始輪動,最終大部分個股在市場賺錢效應的推動下出現普漲。目前行情還處在中間階段,股市中賺錢效應越來越明顯,資金越來越活躍,題材股和熱點板塊有進一步深化和擴張。

針對市場風險,常士杉表示,目前股市僅可判斷為反彈,是否確認為反轉還需觀察。2013年限售股的解禁市值將超過2012年的4倍,滬指的上漲空間要取決于IPO重啟時間,以及限售股東的減持力度。

汪小安則指出,市場的風險表現在兩個方面:一是通脹抬頭會帶來一定壓力,一方面可能導致貨幣政策收緊,另一方面會對經濟刺激政策的出臺產生影響。二是房產稅的出臺也會對地產行業帶來一定的影響。

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