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大成基金大跌前巨額贖回值得懷疑

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

大成基金1月14日、17日接連發布公告稱,將贖回旗下5只基金,規模共計約3.2億份,資金共計約3.35億元

新年伊始,基金公司便已在自購和贖回的操作上產生了明顯的分化。大成基金從上周開始接連贖回旗下5只股票方向投資基金,共計規模約3.2億份;而興業、華富則分別自購旗下股票類基金,這在當前的弱市行情中凸顯分歧。而對于投資者來說,當前則應該關注具備策略前瞻性、組合調整迅速、風格靈活的輪動型基金。

天弘基金開今年贖回先河

今年第一家贖回自購基金的是天弘基金管理公司。1月10日,天弘基金宣布贖回天弘永利債券B類1000萬份。而在去年7月19日,天弘已經贖回天弘永利債券B類.3份,

天弘基金指出,結合當前經濟趨勢及市場狀況,構成2011年的“牛市”必須具備三個要素,一是經濟見底,二是通脹得以控制,三是緊縮政策退出。其中從經濟趨勢上看,基于外需的回暖以及當前內需基本見底的普遍共識,2011年經濟二次回落的風險大大消失已經形成共識,市場普遍預期市場在二季度前后見底,要素一成立。而緊縮政策的退出,事實上在可以預見的未知中,管理層將會視通脹控制的程度而定。故對今年通脹形勢的判斷將會貫穿全年行情的始終,而配置思路也將會游走于通脹、緊縮政策及經濟增長之間。

從資產配置的角度來看,股市見底回升與最佳的配置時點,一般會出現在經濟見底與通脹、政策緊縮見頂的宏觀組合環境之中。現在來看,基于通脹與政策緊縮兩個變量很難言見頂,在一定程度上也許會讓后期的市場表現比較尷尬。

大成基金巨額贖回3.23億份

今年基金公司首筆大額贖回發生在大成基金身上。1月14日、17日,大成基金接連發布公告稱,將贖回大成精選增值.49份、大成策略回報.72份、大成行業輪動1億份、大成滬深300指數份、大成中證紅利.02份,規模共計約3.2億份,資金共計約3.35億元。

如此大手筆贖回,是否代表著大成基金不看好現階段行情?

記者致電大成基金公司,其內部人士向記者表示,本次贖回出于公司對固有資金的使用需要,并不代表大成基金看空市場。

對于當前市場觀點,大成基金表示,市場近期的走弱主要是由于種種跡象顯示12月CPI可能高于預期,令投資者擔心近期可能會出臺更多的緊縮性調控政策。而央行上周五上調存款準備金率,凸顯了政府控制通脹的決心。存款準備金率經過本次的上調后,近期進一步上調的可能性下降。由于短期內通脹壓力仍大,管理層近期已經且仍將采取進一步緊縮的政策。

大成基金認為,短期內緊縮性政策將影響上市公司盈利,給股價造成一定的壓力。但中長期看,中國經濟將維持較高增長、通脹回落的格局,這樣的宏觀經濟環境將利好股市,尤其利好資源、裝備、金融以及交通運輸等通常在經濟上升周期的偏后階段表現較好的行業板塊。

不過此次贖回之后,目前大成仍持有去年自購的2只基金,分別是2010年6月18日自購的大成核心雙動力3000萬元,以及12月16日認購的大成深證成長40指數聯接基金1億元。

自購基金均選擇股票型

與天弘、大成贖回不同的是,興業全球選擇贖回老基金興全社會,轉而自購旗下新基金興全滬深300指數。

其公告表示,興業全球于2011年1月10日起的五個交易日內,贖回興全社會責任2400萬份,申購興全滬深300指數4000萬元。興全社會曾是2009年股票型基金的季軍,但2010年年度排名卻滑落至第69位,業績表現出現較大波動。

而華富基金則是今年首家自購旗下老基金的基金公司。1月17日,華富基金公司申購華富成長趨勢2000萬元。而華富成長也是華富系股票類投資基金中去年表現最好的一只,在186只股票型基金中排名第60位,收益為7.52%。

購買滬深300指數基金的興業全球基金公司認為2011年銀行股戰勝指數的概率較大。受到通脹壓力、加息預期及流動性減弱等因素的影響,今年的市場走勢依舊不甚明朗。2011年A股市場受結構原因以及流動性制約,大盤很有可能仍以震蕩為主,結構性機會較多。而指數能否有較好表現,主要取決于通脹的演繹以及周期股是否有表現的機會。2011年依然要投資那些確定性增長的公司,比如醫藥、食品飲料、商貿、裝備制造等行業中仍會有較好的投資機會;而新興制造業由于符合市場追逐高成長的主題,所以存在一定的機會,但投資時應站在一定價值判斷的基礎上,否則可能面臨一定的風險。此外,周期性股票也不乏投資機會,但時間點較難把握。其中,銀行、地產、水泥等行業值得關注。事實上,不少周期股因極低的估值,已經受到了很多投資者的關注。尤其是銀行股,自去年三季度以來逐漸成為基金加倉的主要對象。不過,在央行回收流動性以及存在加息預期的情況下,銀行股的表現不甚理想。銀行股的風險并不大,如果僅考慮分紅,回報率也已不低。

華富基金認為,相比2010年經濟前高后低的態勢,2011年整體增速有所放緩,經濟同比指標低點可能出現在一季度,全年呈現前低后高態勢,這種態勢對市場會更為有利。

考慮到目前市場估值處于歷史低位,市場對宏觀政策緊縮和流動性下降有一致預期,華富基金認為上市公司的盈利增長將取代宏觀政策,成為影響2011年股票市場走勢的最大因素,如果流動性出現超預期的情況,市場可以更為樂觀。

基金投資關注風格輪動型

基金目前似乎在策略上都出現比較大的分歧,那么對于投資者來說,目前又應該采取怎樣的投資策略呢?

德圣基金研究中心最新分析報告指出,短期來看,市場受制于政策緊縮的擔憂仍將保持震蕩走勢,但從中長期來看,國內經濟基本面持續向好是一個大趨勢,這也是對股市的最好支撐因素。12月份PMI盡管有所回落,但主要是由于貨幣政策回歸穩健、經濟結構加快調整、淘汰落后產能,以及為穩定物價出臺多種措施等多因素綜合影響的結果,屬于經濟自發、主動性調整,中長期來看市場仍有望獲得超額收益。

對于基金投資者而言,基于目前的市場環境,應重點關注具備策略前瞻性、組合調整迅速、風格靈活的輪動型基金。繼續持有配置均衡、長期選股能力較強的選股型基金,適度配置優質的藍籌風格基金。

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