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澳元狂飆50%中國中鐵和中國鐵建轉悲為喜

2014-01-21 15:25:33
來源:你我貸

30年河東,30年河西。去年讓市場心有余悸的“澳元跳水”以及受關聯上市公司臨時停牌等諸多事件,現已由利空轉利好,逾30家上市公司三季報將直接受益。

2008年10月28日,澳元最低跌至0.6007,澳元兌美元半年內貶值幅度近40%。由于澳元的俯沖式貶值,讓大量持有澳元資產的上市公司損失慘重,既有以穩健著稱的中信泰富,也有中國中鐵、中國鐵建、中國鋁業等國內行業龍頭。

今年10月6日,澳大利亞央行突然宣布提高基準利率,這一舉動立刻引發了澳元兌多國貨幣的升值,摩根士丹利等多家外資投行相繼預測,澳元兌美元在年內將升至0.95,6個月內升至1.00。

事實上,年初至今,澳元兌美元匯率一直走勢強勁,升值近50%,中國中鐵、中國鐵建、中國鋁業等上市公司的匯兌損失金額大幅降低。10月6日加息引發的升值預期,不但澳元兌美元連續刷新年內高點,而且直接影響持有澳幣的上市公司業績,短期看,將直接利好即將公布的三季報。

據本報記者初步估算,澳元升值會直接影響約30家上市公司的全年收益,給10家集中持有澳元資產的上市公司全年帶來超過20億元的匯兌收益。中國中鐵僅三季度或將增加3.33億元收益,約占上半年利潤的10%。

“雙鐵”三季受益

三季報的披露進展得如火如荼,多家上市公司三季業績預期走好,原因多樣,“澳元升值”就為部分公司三季報增色不少。

WIND統計數據顯示,截至6月30日,除持有美元、日元、歐元、港幣、英鎊等非人民幣貨幣外,持有外幣(澳元、加幣等)上市公司總共200家。

據記者統計,持有澳元的上市公司約30家,多為資源類上市公司,主要集中在鋼鐵、有色金屬、建筑材料等行業,其中,中國中鐵、中國鐵建持有額過億澳元,中國鋁業、寶鋼股份、馬鋼股份、唐鋼股份、兗州煤業、中國中冶等均有大額澳元資產。

研究石化類上市公司持有外幣情況的上海證券研究員透露,2007-2008年,中國企業在澳大利亞投資可能超過300億澳元,投資額為此前一年的3倍多,主要是收購澳洲資產,因為這類上市公司多集中在資源類大型上市企業。

中國中鐵半年報顯示,截至6月30日,公司澳元資產為6.94億,按照中報期末的澳幣兌人民幣的折算匯率5.54,中國中鐵共計持有38.48億元人民幣的澳幣資產。

根據中國鐵建半年報,截至6月30日,公司澳元資產為1.75億,約合9.73億元人民幣。

中國中鐵和中國鐵建相關人士都曾表示,去年10月開始,公司持有的澳元頭寸并沒有變動,可以判斷,澳幣的升值周期會直接降低2008年的匯兌損失。

2008年10月24日,因“澳元資產遭受損失”消息而跌停的中國“雙鐵”齊發公告,中國中鐵損失近20億元,中國鐵建損失3.2億元。

中國中鐵解釋,公司正在實施的澳大利亞項目需要大量澳元,故基于澳元對美元升值和澳元為高息貨幣的考慮,為提高外匯存款收益,減少因人民幣對所有外幣升值給公司帶來的外匯匯兌損失,通過結構性存款方式累計凈做了15億美元左右的結構性存款,并報經國家外匯管理局批準。

中國鐵建公告顯示,截至去年9月30日,公司約有外匯存款折合人民幣188.87億元,其中美元和港幣共計138.49億元人民幣,澳元15.38億元人民幣,歐元0.19億元人民幣,日元0.57億元人民幣,其他外匯34.24億元人民幣。由于公司以人民幣為記賬本位幣,上述外匯相對于人民幣的任何變動均以報表編制日的匯率進行調整并記入當期匯兌損失或收益。

按照上述公告的數額為兩家公司的澳元頭寸,由于澳元兌人民幣折算匯率由去年的4.21升至至今年10月19日的6.26,因此,中國中鐵與中國鐵建出現大額當期匯兌收益抵消去年的匯兌損失。

事實的確如此,2009年上半年,中國中鐵和中國鐵建分別發生匯兌收益6.60億元和1.92億元,占公司凈利潤的21.38%和8.64%。而去年上半年,兩家公司的匯兌損失金額分別為6.70億元和4.56億元。

澳元資產帶來的匯兌收益在三季度繼續增長,以6月30日澳元兌人民幣折算匯率5.54至9月30日的6.02,那么初步估算,第三季度,僅澳元資產就會為中國中鐵帶來3.33億元人民幣的收益,約占今年上半年利潤的10%,為中國鐵建帶來8400萬元人民幣收益,約為今年上半年利潤的4%。

1兌1的誘惑

可以預見,“澳幣升值”不單影響三季報業績,還將影響今年全年甚至明年首季收益。

10月6日澳大利亞央行突然宣布提高基準利率以來,澳元兌美元不斷刷新年內高點,多家外資投行都給予升值預期,包括巴克萊銀行和法國巴黎銀行,摩根士丹利在內的數家機構指出,澳元有望逼平美元。

摩根士丹利的一份報告表示,盡管市場長期以來都高估澳元走勢,但是若商品價格繼續上漲,澳元兌美元可能出現“暫時逼平”的情況。

中國銀行廣東分行某外匯研究員表示,澳洲聯儲主席史蒂文斯認為利率有必要向更為正常的方向調整,因而預計,澳洲聯儲將在12個月內上調利率。受加息預期提振,澳元會持續強勢上揚。

自9月30日以來,澳元兌人民幣折算匯率也從6.02升至10月19日的6.26,如果逼平美元,那么,澳元兌人民幣折算匯率將達到6.83左右。

這意味著,持有澳元資產的上市公司,今年全年至明年上半年,將繼續享受匯兌收益。

據本報記者估算,10家集中持有澳元資產的上市公司澳元資產總額為10.71億元,若上市公司澳元頭寸保持不變,這10家上市公司2009年全年僅澳元資產帶來的匯兌收益高達20億元,2010年一季度的匯兌收益總額約為3億元。

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